第二节
管理流动性：财富不流动不增值

前面谈到了对“财富”的定义，由此可知财富管理不只是资金与资产层面的管理。然而，“管钱”又是财富管理过程中非常重要的组成部分，通常称为“资产管理”。“管钱”其实是一个很抽象的概念，因为有人认为应该低风险，有人希望高回报，有人觉得就是钱生钱，但在一点上达成了共识，即人们都希望通过一些手段或策略使钱变得越来越多而不是越来越少。所以，我们必须清楚“钱”在管理中可以变得更多的逻辑。

首先，要知道人们获得财富的第一种形态大多是现金，然后会以投资的方式来购买资产，资产升值后再出售资产或相关权益换回现金，也就是进入了“现金购买资产→资产增值／亏损→资产变现”这样一个循环中。由此可以看出，资产管理的第一要素也是最重要的一步就是要管理“流动性”，因为资产（包括资金）有一个特性，就是不流动不增值。

如果我们问自己一个问题：“在生活中，有什么东西是不流动却可以增值的呢？”有人会认为是房产，也有人说是黄金，还有说收藏品的。但是如果这些资产丧失了流动性，那么从投资的角度来看，这些资产已经失去了增值的机会，也失去了资产属性。从法律层面而言，从权属的角度来看，个人财产也好，企业财产也罢，都是财富的一种统称。但从生产经营的层面而言，从金融的角度来看，资产和财产的概念就有所不同。财产是人们可使用、可支配、可处置并拥有所有权的物质财富。它并不生产更多的财富，同时还需要花钱来进行维护。资产则不同，资产具有金融属性，具有较好的流动性，可以通过交易带来现金流，带来增值的可能性。

一套房子，从最初购买时的300万元涨到3000万元，如果我们不去交易，或不被允许交易，它就只是钢筋水泥，而且这些钢筋水泥也不会由150平方米变成300平方米，它的功能只是居住或存放东西，我们还要为了维护它的正常使用而产生开销。当我们被允许对它进行交易，又自愿开始交易后，并产生流动性时（如出售、出租、抵押），300万元的房子才有机会真正获得增值，黄金或收藏品也是如此。我们可以想象，每个人的身边是否都有类似这样的群体：假如他们是年收入30万元左右的家庭，却拥有着除居住之外的，或早年购买的，或来自家庭的，已经增值到几千万元的两三套房产，既不出租，也不抵押，更不出售。试想每年家庭可支配收入30万元在一线城市中并不是一个非常富裕的生活状态，但他们依然会因为那些没有给生活带来太多改变的钢筋水泥而长年“暗爽”，其最主要的原因就是认为资产“增值了”。但一直没有产生流动性的资产，如何谈得上增值呢？我们再设想一下，假设几千万元的资产一年可以产生8%~10%的现金回报，那么每年可以支配30万元和可以支配几百万元现金，这两种生活会有所不同吗？所以，只有流动性才可能使钱变得更多，使资产真正增值，使生活得到改变。我们赚钱的最初想法不就是为了让生活变得更好吗？因此要记住以下两点。

第一，资产不流动，不增值。

第二，资产增值的基本目的是使生活得到改善，是满足各种需求，是实现各类目标，而不是看着数字的变化“自娱自乐”。无论什么样的收入或财富量级的人群，均是如此。

2018年，福布斯公布了全球最大的网上购物商城亚马逊（Amazon）的创始人杰夫·贝索斯以1120亿美元的身家超越了比尔·盖茨（900亿美元），成为新一届的世界首富。但对于拥有900亿美元的比尔·盖茨而言，当年他也创造了自身财富的新高。

有报道提到，比尔·盖茨之所以能常年保持着世界前三的地位，是因为1994年他聘请了一个叫迈克尔·拉尔森的投资经理，并成立了一家叫卡斯凯德（Cascade Investment）的投资公司为他打理财富。

1994年，比尔·盖茨的身价仅为50亿美元，所以这位投资经理为比尔·盖茨的财富增长立下了汗马功劳。在过去的20多年中，拉尔森不断地帮比尔·盖茨抛售微软的股份，从持有45%降低到3%，然后做了多元化的资产配置（房产、地产、企业股权、股票组合等）。但如果比尔·盖茨没有减持自己公司45%的股票，那么他2018年的身家应该是近3000亿美元。

所以很多人说：“找专业人士打理还不如什么都不干，一直持有自己公司的股票不是更好吗？”

以上事例能给我们一些什么启示呢？

启示一：如果企业主能一直经营好自己的企业，那会是他最大的财富来源。不要相信理财顾问或投资经理会比企业主自己更懂得赚钱。如果他们比企业主更懂赚钱这件事，那么他们就不需要伺候（服务）这些挑剔的老板了。

但是——

事实证明，能做到永远把企业经营在巅峰状态或理想状态的人几乎不存在。因为企业从诞生开始就在走向死亡，企业主的使命就是尽可能延长企业的寿命。在这个过程中，企业将面临各种各样的不确定性和风险。所以，从某种意义上来说，专业化投资是一种对冲主业收入风险的行为。

启示二：如果我们能看得准一项投资，最好的办法不是分散而是“All in”（全部投入）。不要相信投资组合可以赚到最大的财富。

但是——

事实证明，能有信心、有勇气、有能力、有眼光看得准的，且一直看得准的人几乎不存在。所以，投资组合虽然不是创富的最优选择，却是大多数人不得不选择的保富方案。

启示三：如果能够一直看好并持有一项资产，那么它终将带来巨大的回报。不要相信频繁地“高抛低吸”会使人发财。

但是——

事实证明，绝大多数人都不可能在资产价格的起伏之间做到毫不在意，也不太可能在长久持有大量资产的过程中而不需要现金流，更不可能忽略需要变现后的资金用于其他领域的发展。所以，“现金→资产→增值／亏损→现金”这种轮转是不可避免的选择。

对于富人来说，真正的财富是他们能够掌握的流通财富。流动资金越多，资产的流动性越好，才是真的“有钱”。 Sll7sYkyG1tBfqFjs82KVGBTKGfeeS7xGPBYD7uGwWz3AuTqHyebBuOP/HRQAfE+