（二）中东金融体系的伊斯兰特色

伊斯兰金融，顾名思义，就是完全遵从伊斯兰教规（沙里亚，Shariah）的金融交易活动，英文称作“Shariah-compliant Finance”，而我们所熟悉的金融活动则称为“传统金融” （Conventional Finance），也有学者将之译为普通金融。伊斯兰金融原则是伊斯兰教规的各项原则在金融领域的适用，是西方现代经济理论与伊斯兰经济思想相结合的产物，主要由伊斯兰教法学家做出的法理解释和判决构成，实际上就是现代金融体系在伊斯兰世界的本土化。伊斯兰金融活动必须遵循一些“天命”的原则，主要包括以下几条：严禁利息、风险共担、货币是“潜在的”资本、对投机行为的禁律、合同的神圣性、沙里亚法批准的活动、资产的支持和社会公正等。伊斯兰金融的兴起最初是与伊斯兰复兴运动以及伊斯兰国家石油美元膨胀相伴而生的。但随着对石油收入的侵蚀以及第三次石油危机，伊斯兰金融的持续增长则反映出其他因素的影响，例如对建立在伊斯兰原则基础上的社会政治和经济制度的期望以及强烈的伊斯兰特色等。此外，宏观经济改革以及在金融系统内资本流动的自由化、私有化和金融市场的全球一体化，也为伊斯兰金融的扩张铺平了道路。

1.中东伊斯兰金融发展历程

自20世纪70年代以来，随着原教旨主义的兴起和石油美元大增，伊斯兰金融理论的实践——伊斯兰银行才开始出现。值得注意的是，建立伊斯兰银行的呼声最早来自巴基斯坦。然而伊斯兰金融运动则是随着伊斯兰复兴运动的兴起以及石油收入的大幅增加而展开的，伊斯兰银行是伊斯兰金融活动最初也是最主要的形式。1972年埃及纳赛尔社会银行在开罗成立，成为“战后第一家面向城市客户的伊斯兰银行” 。此后阿联酋迪拜的伊斯兰银行是第一家私人的伊斯兰银行。1975年成立的伊斯兰开发银行和1977年成立的国际伊斯兰银行业协会，进一步促进了伊斯兰金融业的发展，海湾地区乃至整个伊斯兰世界兴起了一股创建伊斯兰银行的热潮。随着伊斯兰世界经济交往的日益密切，伊斯兰银行出现了一定程度的联合发展，沙特发挥了主导作用。埃及费萨尔伊斯兰银行、苏丹费萨尔伊斯兰银行和沙特—菲律宾费萨尔银行等，都包含有40 %以上的沙特官方和私人资本。1980年沙特在日内瓦建立伊斯兰投资社，从而使伊斯兰银行打入西方金融市场。此后，沙特陆续在伦敦、伯明翰、土耳其、突尼斯、马来西亚等国家和地区开办分行，大大拓展了伊斯兰银行市场。20世纪70年代末，巴林离岸金融中心出现后，一大批伊斯兰银行被吸引至巴林，从而成就了巴林的世界伊斯兰金融中心地位。与此同时，伊斯兰国家还建立了一批国际投资银行。从第一家伊斯兰银行建立到80年代末，伊斯兰金融机构发展到近40家，主要出现在中东地区，禁止涉猎一些金融衍生品，例如期权、期货、政府债券、固定收益债券以及股票等。这段时期被称为伊斯兰金融的“第一次现代化”（the first aggiornamento），主要围绕伊斯兰教法学家的解释、合法性等文字工作展开 ^[5] 。

1990年是国际政治格局的重要分水岭，冷战结束、两极格局终结标志着一个新的国际秩序即将建立。以新自由主义为理论基础的金融自由化、去监管化、私有化对伊斯兰金融产生了重大影响。一些西方国家的金融自由化政策降低或取消了伊斯兰金融机构准入门槛；西方国家穆斯林人口日益增多，穆斯林中产阶级地位上升；中东地区伊斯兰复兴主义的再次抬头，等等，都促进了伊斯兰金融的全球化发展。受金融全球化影响，伊斯兰金融机构自身也日益多元化，伊斯兰保险、投资基金和伊斯兰债券等非银行金融工具迅速兴起，伊斯兰银行发展速度相对放缓。除了中东地区，东南亚的伊斯兰金融活动也迅速展开，其中马来西亚在政府主导下，以其灵活务实的经营原则，成长为新的伊斯兰金融中心。马来西亚的无息债券促进了伊斯兰资本市场的发展，同时期保守的阿拉伯海湾地区还对此持怀疑和反对态度。值得注意的是，伊斯兰银行改变了对传统银行的敌视态度，开始进行合作。首先表现在传统银行开设伊斯兰分支机构或伊斯兰窗口；其次是非伊斯兰国家的金融机构建立伊斯兰分支机构或提供伊斯兰产品；再次，一些伊斯兰金融机构开始对非穆斯林提供伊斯兰金融产品；复次，非伊斯兰国家的伊斯兰银行数量日益增多；最后，越来越多的伊智提哈德 （ijtihad）传统金融机构和伊斯兰金融机构合作的产物，且在非伊斯兰世界比较明显 ^[6] 。截至1997年，全球已有170多家伊斯兰银行和金融机构，伊斯兰金融资产达到1477亿美元 ^[7] 。20世纪90年代是伊斯兰金融的第二次现代化，强调伊斯兰的“道德经济”或“精神原则”，以评估现代金融工具与伊斯兰教法的相容性 ^[8] 。

进入21世纪，随着石油价格飙升，伊斯兰国家的石油收入滚滚而来，尽管受到“9 ·11”事件的影响，国际金融市场对伊斯兰金融产品和石油美元的渴求并未就此打住，伊斯兰金融仍保持强劲发展势头，出现了第三次现代化。传统银行不断开设伊斯兰窗口、推出伊斯兰金融产品；伊斯兰金融也逐渐从伊斯兰世界向非伊斯兰世界扩展，以中东和东南亚为中心，辐射至纽约、伦敦、东京、新加坡及中国香港等国际金融中心，全球50多个伊斯兰国家及非伊斯兰国家均设有伊斯兰金融机构，达到300多家。其中包括商业银行、投资银行、保险公司、基金管理公司及其他金融服务公司，另外还有约200家由传统银行设立的伊斯兰窗口 ^[9] 。美欧大型传统银行为分割伊斯兰金融市场这块大蛋糕，吸引穆斯林客户，纷纷开设伊斯兰专柜、窗口和分支机构，或者设立投资基金。一些国际伊斯兰金融组织纷纷成立，以加强对全球伊斯兰金融行业的统一监管和协调，促进可持续发展。由于伊斯兰金融的蓬勃发展和金融潜力，各国争相成为伊斯兰金融中心。

2.中东伊斯兰金融差异化发展

值得注意的是，由于政治环境、经济状况以及对宗教的依赖程度不同，各国对伊斯兰金融机构的看法、允许经营的范围和参与的程度呈现差异化发展，伊斯兰金融体系在各国的作用也不尽相同 。其中，有国家政权主导下的金融体系伊斯兰化，例如巴基斯坦、伊朗、苏丹等国。1979年巴基斯坦成为第一个银行体制伊斯兰化的国家，随后，伊朗和苏丹也在1983年和1991年完成了银行部门的伊斯兰化 ^[10] 。然而，伊朗国有银行更像是一个官僚机构，缺乏创新和活力。其次，是以沙特为代表的伊斯兰金融系统形式，沙特政府曾于20世纪40年代宣称其国内金融机构都是根据伊斯兰金融原则创立和发展的，因此没有必要冠以伊斯兰的名称。未来，沙特将取代伊朗成为伊斯兰金融资产最大的国家，这是因为海合会国家的伊斯兰金融活动更具创新性和吸引力。再次，是以巴林和马来西亚为代表的政府支持型，伊斯兰金融的发展程度与政府的态度正相关，政府越支持，发展越顺利。复次，在一些世俗国家，政府并不热心伊斯兰金融业的发展，但政府为保持政权合法性，也会在一定程度上允许建立伊斯兰银行，以土耳其、也门、突尼斯、埃及等国为代表。最后就是一些非穆斯林国家，通过设立伊斯兰金融机构或传统银行伊斯兰窗口来开展伊斯兰金融，例如英国和法国。总体来说，伊斯兰金融不断扩展的事实表明，其所处的政治经济环境从一定程度上来讲是自由的。时至今日，从全球范围来看，中东和东南亚地区是伊斯兰金融最活跃的两个区域。受益于政府对伊斯兰金融业的支持、有利的监管环境以及国内民众与伊斯兰教法的紧密联系，海湾国家成为中东地区的伊斯兰金融中心。马来西亚也以完整的金融体系、相对灵活的教法解释以及稳定的政治环境成为东南亚伊斯兰金融中心的不二选择。穆斯林国家以外的地区，英国伦敦是最强的伊斯兰金融中心，其他国家也不甘落后，美国、法国和德国也为吸引穆斯林资金，大力发展伊斯兰金融业务。亚洲的新加坡、日本、中国香港均有意将本地建设成为国际伊斯兰金融中心。可以预见，未来伊斯兰金融中心争夺战将是十分激烈的。

总之，伊斯兰金融机构从20世纪60年代仅仅服务于虔诚穆斯林的边缘产业，成长为涵盖各类金融活动的全球产业，成为国际金融体系不可分割的一个组成部分。伊斯兰金融参与者日益广泛，伊斯兰金融产品不断创新，涵盖了银行、保险、资本市场及基金管理产品。2016年，中东地区伊斯兰金融资产达到1.36万亿美元，占全球伊斯兰金融资产的72.2 %。其中GCC（海湾合作委员会）国家和非GCC国家伊斯兰金融资产分别为8011亿美元和5657亿美元。GCC国家伊斯兰金融发展也不均衡，沙特伊斯兰金融资产位居第一，其次是阿联酋、科威特、巴林和卡塔尔。非GCC国家伊斯兰金融资产90 %以上集中在伊朗，再其次是埃及、土耳其和约旦，其他国家的伊斯兰金融活动非常少。 ^[11] 无论如何，海合会国家已经成为伊斯兰世界并辐射欧洲、亚洲的伊斯兰金融中心。随着国际经济复苏、石油和天然气价格反弹以及国内经济回暖，海湾国家金融部门能够获得足够的流动性，将继续大踏步前进。此外，年轻人消费贷款需求强劲、政府的支持、金融指标的良性发展，以及金融活动日益多元化，也将对伊斯兰金融发展产生积极影响 ^[12] 。正如罗德尼·威尔逊所说，有些机会可能已经错过了，但未来可能会有更多的惊喜 。2019年全球伊斯兰金融资产24368亿美元，GCC国家占比达到45.4 %。