第三节
国家债权影响力评估：三重维度的互动机制与反馈路径

如果说在国际体系中全球性和区域大国是国际政治的主要战略棋手，它们之间的关系决定了国际政治体系的结构。那么在国际信贷体系中，跨国银行、国际金融机构、主要债务国和债权国则是信贷关系中的主要行为体，它们的行为互动塑造了国际信贷体系间联盟与瓦解，导致信贷权力发生变化。在这个体系中，获取贷款的能力也可以被视为重要的权力。这与美国传统谚语“如果你欠银行10万美元，那么银行拥有你的财产。如果你欠银行1亿美元，那么银行归你”的逻辑相一致。 ^[50] 可见，国际信贷主体的运行与互动有明显区别于政治体系的独立规则与逻辑。前一节的分析已经表明，体系结构、交易网络关系、债权时间权变是判断债权影响力的三个维度。那么，接下来的问题是：如果将结构、关系、时间作为自变量，债权影响力作为因变量，这三个自变量之间存在何种关系，如何互动？这些关系与互动又将导致债权效用的何种变化？

一 体系结构、国家结构与联系战略的协同效应

国际政治中，国家战略实现的首要前提是明确自我能力和他我地位。这两种判断的形成基础是国内结构体系与国际总体结构体系的基本现实。因此，体系作为结构性变量是理解国际债务关系及其互动作用的第一个层次。肯尼思·华尔兹认为，系统的结构不仅具有静态稳定性，而且充当了约束性和支配性力量。 国际信贷体系作为国际体系的一个子集，其国家单元的债权债务关系内嵌于国际权力的分配格局之中。因此，研究国家债权需要掌握信贷行为发生的背景和环境，这是国家债权实施的前提和基础。掌握既有国际体系的总体权力分布状态，有助于对债权国以及债务国在体系中的地位进行战略定位，进而对国家债权影响力做出科学的预测。

而国家权力结构则影响到使用国家债权作为政策工具的意图和能力上限。例如，许多研究认为，债权国对债务国是否贷款的决策和模式与债务国国内法中债权人地位有密切关系。有学者通过分析48个债务国所获信贷的形式与其国内法对债权人财产保护法律的相关性时发现，对与那些国内施行弱债权人利益和财产权保护的国家，债权人更倾向于减少贷款数量、缩短贷款期限、分散信贷投资的模式来防止债务违约。因此，债务国的政治与法律结构对其所获贷款的结构和价格可能产生重大影响。 ^[51]

不仅如此，债权国的政治结构也影响了该国政府在信贷领域的行为和效率。政治自主性强的国家更倾向于使用国家债权实现外交目的，而政治自主性差的国家则可能成为债权施压的目标。 ^[52]

鉴于国际债务体系通过嵌入式与国际总体结构体系融为一体，而国内体系结构与国际债务体系本身具有一定的系统关联，因此，“联系战略”成为国际债务与国际政治、国内政治与国外信贷两类关系实现关联的主要策略。在这里的“联系战略”指同时讨论两个以上不同领域的问题，以形成合并解决方案的战略。 ^[53] 使用联系战略时，政治家可以不限制联系的领域和议题，甚至在某些情况下可以忽略议题之间的相关性。实践中，为增加本国谈判筹码，将几乎毫无关联的问题合并解决是外交策略中广为接受的手段。 ^[54] 例如，汇率政策与债权高度相关，无论是债权国还是债务国都可能通过汇率调整增强或者削弱债权，贸易制裁与债务清偿也存在类似的战略联系。迈克尔·汤姆斯（Michael Tomz）分析了三个世纪的债务回收问题后，发现将贸易与金融领域建立联系是债权国政府的普遍做法，如果债务国不能顺利清偿债务，那么债权国更容易通过控制债务国商品，管制进出口商品，干扰对方的贸易网来对债务国进行打击。 ^[55] 但也有问题领域相关性极弱的案例，如美国将人权问题与波兰债务违约问题合并解决。玛莎·芬尼摩尔（Martha Finnermore）还观察到，回收债务的军事化在19世纪是一个广为接受的行动，这种原则在1907年第二次海牙和平会议后才逐渐退居边缘。 ^[56]

联系战略使得债权国在使用债权时反复权衡利弊得失，将权力运用置于总体权力结构的框架中，综合考虑不同问题领域的权力外溢到信贷体系产生的影响。这是对信贷关系的分析从单一问题领域扩展至涉及总体权力格局，从内源性变量扩展至外源性变量的综合战略思考模式。

二 信贷结构、交易网络关系与国家债权的影响力

信贷结构与交易网络关系是考察债权影响力的第二个层次。切入点是债权国与债务国作为主要行为体在世界信贷体系中各自的债权或债务规模、地位以及分布状态。

与政治、军事权力结构相比，信贷结构的层次更加复杂，单元互动更加频繁。具体而言，国际收支上，净债权国的数目远超政治上“极化”国家的数目。同时，大量国际金融组织、私人投资者和国际银行也是信贷关系的行为体，这增加了信贷体系复杂多样性。而复杂交易网络中极为普遍的现象是：一个对外负债的债务国也可能将外贸盈余用于投资他国，从而成为另一个国家的债权国。不仅如此，由于行为主体多元化，国家债权可以通过在二级市场上买卖债券交易实现权力的再分配，这可能导致部分债权流转和分配的不完全透明。这样，信贷结构的易变和复杂性给国家债权的使用带来了不确定性，也设置了技术障碍。从历史经验上看，20世纪之前的国际借贷中，债权国将债务违约与军事侵略合并解决的现象屡见不鲜。很大程度上是因为当时的信贷体系与结构相对简单，为债权使用创造了条件。20世纪后，由于行为主体多元化以及国际信贷市场投资渠道多元化，债权国入侵债务国的现象逐渐减少，甚至在债权国之间都形成了“集体行动的困境”，使得国家债权进一步弱化。 ^[57] 而为规避权力使用的风险，准确判断债务违约时使用惩罚措施导致的反制措施，则是国家在使用债权作为政策工具时不可或缺的环节。因此，在信贷体系中使用权力的前提是对信贷结构及运行规则的充分了解。

复杂的信贷结构也催生了盘根错节的交易网络关系。从信贷结构还是交易网络去分析债权的区别在于：前者关注债权债务行为体在体系中地位和互动产生的权力关系，后者关注由于行为体之间交易连接点的数量和方式变化导致的权力关系。例如，在发生结构性信贷体系变迁前，区域性债务危机的传导更多是通过交易网络变化体现的。一国债券二级市场价格变化可能是债务危机的晴雨表。这样，在信贷交易网络关系中，催生了因关系中心度高而产生的权力，例如IMF、世界银行等各类全球和区域性的金融中介机构是借方市场和贷方市场的桥梁，它们为各国提供贷款，调动资本在全球范围内进行配置的行为，也是债权重新分配的过程。因此，跨国金融中介机构也参与分配了国家债权。

以债权交易网络关系作为债权影响力的分析观测对象，则需要观察债权国之间、债务国之间、债权国与债务国之间，以及它们分别与金融中介机构合作与对抗的关系演化。债权国的强势权力不仅暗示着在结构中位置的重要性，也暗示着债权国对金融中介的操控力。债权国与主要金融中介的协同合作，无疑将加强对信贷交易网络的控制力，增强本国债权的效用。相反，若债务国与主要金融中介的实现合作，则金融中介可以帮助债务国获得更多信贷来源，或者部分减免债务负担，从而削弱债权国的影响力。因此，债权国会通过合作机制建立债权卡特尔实现对交易网络的控制，从而使自己对债务国的威慑与强制行动达到既定的战略目的。有研究指出：“特别是在经济制裁方面，当债权人通过联合行动，剥夺债务违约国的新贷款或者是限制国际贸易时，其成效最为显著。没有集体协作，债务国可能利用金融和贸易禁运的漏洞，或者是债权国之间的矛盾。” ^[58]

三 时间权变与国家债权的影响力

国家债权的时间权变是影响具体的双边或者多边债权债务交易关系的纵向序列。它是判断债权影响力的第三个层次。若脱离债权债务结构和关系，单独去分析债权国在某个债权时间阶段的影响力，难免会发生战略误判。因此，对时间权变的考虑必须建立在厘清本国以及目标国在第一层次的国际体系，第二层次的国际信贷体系的结构与关系的前提下。在前述的理论分析中，已经说明了在债权的形成期以及债务危机时期，债权国对债务国的政策压力最大。因此，若从广大债务国，特别是中小国家减轻债务负担立场上看，在积极促进经济发展时适度利用对外贷款，平衡本国的国际收支才是避免陷入债务危机，进而侵蚀本国在其他领域权力的长远之策。

综上所述，本章介绍与分析国家债权效用的三个层次、各层次之间的关系以及分析次序（如图2-2所示）。

从三个层次出发，可以发现国家债权影响力受该国在国际体系结构中地位影响，该国在国际体系地位越高，其债权影响力也越大。在债权结构中一国债权的规模越大，债权分布越集中，对债务国的影响力越大。在债权交易网络关系中，国家在债权交易网络关系中的中心度越高，在整个交易体系中越重要，它将债权转化为政治影响力的能力越强。在具体的债权发展阶段中，债权国在债权形成时期、债务重组时期的影响力较强，在清偿和违约阶段债权影响力较弱。在分析步骤上以希腊主权债务危机为例：确定世界总体权力结构中主要大国、欧盟以及希腊分别在总体实力上处于何种地位、相互关系是分析债权国的策略和影响力的第一层级；掌握包括德国、IMF在内的希腊主要债权国以及葡萄牙、西班牙、希腊等其他债务国在整个债权债务交易体系中的地位和相互关系是第二层级；而在希腊债务危机爆发后，债权国在哪个阶段对希腊债务危机进行干预、重启债务谈判、对希腊施加债权影响力是第三层级。其中，第一步骤和第二步骤之间的相互作用、相互关联是债权国或者是债务国通过联系战略建立的，观察债权影响力的时间权变是分析债权的最后一步。

[1] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,p.703.

[2] 转引自Sandra Heep, China in Global Finance : Domestic Financial Repression and International Financial Power ,Switzerland:Springer International Publishing,2014,p.15.

[3] Sandra Heep, China in Global Finance : Domestic Financial Repression and International Finan cial Power ,p.15.

[4] Sandra Heep, China in Global Finance : Domestic Financial Repression and International Finan cial Power ,p.20.

[5] Sandra Heep, China in Global Finance : Domestic Financial Repression and International Finan cial Power ,p.20.

[6] Reurieth Dyson, States , Debt and Power : Saints and Sinners in European History and Integra tion ,New York:Oxford University Press,2014,p.5.

[7] Matthew Digiuseppe,“Guns,Butter,and Debt: Sovereign Creditworthiness and Military Expenditure”, Journal of Peace Research ,Vol.52,No.5,Sept.,2015,p.681.

[8] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,pp.699-701.

[9] 参见Zane M.Kelly,Finance at War: Debt,Borrowing and Conflict,PH.D.Dissertation,University of Colorado,2010,pp.1-20；以及Sandy Brian Hager, Public Debt , Inequality and Power : The Making of a Modern Debt State ,Oakland: University of California Press,2016,p.1.

[10] Sandy Brian Hager, Public Debt , Inequality and Power : The Making of a Modern Debt State ,Oakland: University of California Press,2016,p.1.

[11] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,pp.699-703.

[12] 关于国家债权的政治性问题，参见Odette Lienau, Rethinking Sovereign Debt : Politics , Repu tation and Legitimacy in Modern Finance ,Cambridge,MA:Harvard University Press,2014.

[13] Manuel Amador,“A Political Economy Model of Sovereign Debt Repayment”, Manuscript , Stanford University Job Market Paper ,January 09,2003,p.1.

[14] 转引自Manuel Amador,“A Political Economy Model of Sovereign Debt Repayment”, Manu script , Stanford University Job Market Paper ,January 09,2003,p.2.

[15] Charles P.Kindleberger, Power and Money : The Economics of International Politics and the Poli tics of International Economics ,New York:Palgrave Macmillan,1970,p.105

[16] Timothy C.Johnson,“Reciprocity as a Foundation of Financial Economics”,J ournal of Business Ethics ,Vol.131,No.1,Sept.,2015,p.46.

[17] 互惠是国际贸易中的核心概念，例如在世界贸易组织中互惠是重要的规范。Robert O.Keohane,“Reciprocity in International Relations”, International Organization ,Vol.40,No.1,Winter,1986,p.1.

[18] Barry Eichengreen,“International Lending in the Long Run: Motives and Management”,in Richard M.Levich ed., Emerging Market Capital Flows ,New York:Springer,1998,p.51.

[19] Neven T.Valev,“Uncertainty and the Maturity Structure of International Credit”, SSRN Elec tronic Journal 7,No.516043,March 2003,p.5.

[20] Neven T.Valev,“Uncertainty and the Maturity Structure of International Credit”, SSRN Elec tronic Journal 7,No.516043,March 2003,p.5.

[21] Atif Mian,“Distance Constraints: The Limits of Foreign Lending in Poor Economies”, The Journal of Finance ,Vol.61,No.3,Jun.,2006,p.1465.

[22] Ronald McKinnon and Gunther Schnabl,“The Case for Stabilizing China's Exchange Rate:Setting the Stage for Fiscal Expansion”, China & World Economy ,Vol.17,No.1,2009,p.12.

[23] 参见Andrew K.Rose,“One Reason Countries Pay Their Debts:Renegotiation and International Trade”, Journal of Development Economics ,Vol.77,No.1,Jun.,2005,pp.189-206.

[24] Desha M.Girod and Jennifer L.Tobin,“Take the Money and Run:The Determinants of Compliance with Aid Agreements”, International Organization ,Vol.70,No.1,Winter,2016,p.209.

[25] Christian Suter and Hanspeter Stamm,“Coping with Global Debt Crises Debt Settlements,1820 to 1986”, Comparative Studies in Society and History ,Vol.34,No.4,Oct.,1992,p.655.

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[28] Gary W.Cox,“Sovereign Debt,Political Stability and Bargaining Efficiency”, Unpublished Typescript ,https://www.researchgate.net/publication/228427367_Sovereign_debt_political_stability_and_bargaining_efficiency,May 1,2011,pp.1-3.

[29] 参见Christopher Chase-Dunn, Global Formation : Structures of the World Economy ,Cambridge,MA: Basil Blackwell,1989；以及Christian Suter and Hanspeter Stamm,“Coping with Global Debt Crises Debt Settlements,1820 to 1986”, Comparative Studies in Society and History ,Vol.34,No.4,Oct.,1992,pp.645-678.

[30] Skylar Brooks and Domenico Lombardi,“Private Creditor Power and the Politics of Sovereign Debt Governance”,in Martin Guzman,José Antonio Ocampo and Joseph E.Stiglitz,eds., Too Little , Too Late : The Quest to Resolve Sovereign Debt Crises ,New York: Columbia University Press,2016,p.58.

[31] Lisa L.Martin, Coercive Cooperation : Explaining Multilateral Economic Sanctions ,Princeton:Princeton University Press,1992; Daniel W.Drezner,“Bargaining,Enforcement,and Multilateral Economic Sanctions”, International Organization ,Vol.54,No.1,Winter,2000,pp.73-102.

[32] Christian Suter and Hanspeter Stamm,“Coping with Global Debt Crises Debt Settlements,1820 to 1986”, Comparative Studies in Society and History ,Vol.34,No.4,Oct.,1992,p.648.

[33] Desha M.Girod and Jennifer L.Tobin,“Take the Money and Run:The Determinants of Compliance with Aid Agreements”, International Organization ,Vol.70,No.1,Winter,2016,p.209.

[34] Barry Eichengreen,“The U.S.Capital Market and Foreign Lending,1920～1955”,in Jeffrey D.Sachs ed., Developing Country Debt and the World Economy ,Chicago: University of Chicago Press,1989,p.242.

[35] Anna J.Schwartz,“International Debts: What's Fact and What's Fiction”, Economic Inquiry ,Vol.27,No.1,Jan.,1989,p.8.

[36] 这种划分参见Mauro Megliani, Sovereign Debt ,New York:Springer,2015,p.79.

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[38] George W.Edwards,“Foreign Investment Policies and Their Relation to International Peace”, The Annals of the American Academy of Political and Social Science ,Vol.126,The United States in Relation to the European Situation,Jul.,1926,pp.95-97.

[39] Anna J.Schwartz,“International Debts: What's Fact and What's Fiction”, Economic Inquiry ,Vol.27,No.1,Jan.,1989,p.5.

[40] Kee-Hong Bae and Vidhan K.Goyal,“Creditor Rights,Enforcement,and Bank Loans”, The Journal of Finance ,Vol.64,No.2,Apr.,2009,pp.823-824.

[41] Connie M.Friesen,“The Regulation and Supervision of International Lending:Part I”, The In ternational Lawyer ,Vol.19,No.4,Fall,1985,p.1056.

[42] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,pp.708-712.

[43] Alvin Toffler, Power Shift : Knowledge , Wealth , and Violence at the Edge of the 21st Century ,New York: Bantam Books,1990,p.13.

[44] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,p.703.

[45] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,p.703.

[46] Benjamin J.Cohen,“International Debt and Linkage Strategies: Some Foreign-Policy Implications for the United States”, International Organization ,Vol.39,No.4,Autumn,1985,p.715.

[47] Mauro Megliani, Sovereign Debt ,p.34.

[48] Stephen P.Riley, The Politics of Global Debt ,p.54.

[49] Howard P.Lehman and Jennifer L.McCoy,“The Dynamics of the Two-level BargainingGame:The 1988 Brazilian Debt Negotiations”, World Politics ,Vol.44,No.4,Jul.,1992,pp.600-644.

[50] David Graeber, Debt : The First 5,000 Years ,New York:Melville House,2011,p.1.

[51] Kee-Hong Bae and Vidhan K.Goyal,“Creditor Rights,Enforcement,and Bank Loans”, The Journal of Finance ,Vol.64,No.2,Apr.,2009,p.823.

[52] Jonathan Kirshner, Currency and Coercion : The Political Economy of International Monetary Power ,Princeton:Princeton University Press,1997,p.21.

[53] Paul Poast,“Issue Linkage and International Cooperation: An Empirical Investigation”, Con flict Management and Peace Science ,Vol.30,No.3,Jul.,2013,p.286.

[54] Paul Poast,“Issue Linkage and International Cooperation: An Empirical Investigation”, Con flict Management and Peace Science ,Vol.30,No.3,Jul.,2013,p.287.

[55] Michael Tomz, Reputation and International Cooperation : Sovereign Debt Across three Centuries ,Princeton:Princeton University Press,2007,p.8.

[56] Michael Tomz, Reputation and International Cooperation : Sovereign Debt Across three Centuries ,p.7.

[57] Michael Tomz, Reputation and International Cooperation : Sovereign Debt Across three Centuries ,pp.6-8.

[58] Michael Tomz, Reputation and International Cooperation : Sovereign Debt Across three Centuries ,p.196. oBMvy51+k6BKyG/BOuI09x/uQ1VC3PeDjPgoTG16ASQM2B8IppLDN4YBysL+q71W