第一节
研究背景与意义

中国由高速增长阶段转向高质量发展阶段，科技型企业是中国经济实现质量变革、效率变革和动力变革的重要力量。中国高技术产业向全球价值链高端环节攀升，需要提高创新能力和全要素生产率、提升企业在国际分工体系中的地位。由于知识更迭速度加快，科技型企业依靠自身资源开展高成本的创新活动，已经难以适应日益激烈的国际竞争。科技型企业可以通过对外直接投资获取先进技术、专业人才、销售渠道和管理经验等战略资产，提升全球价值链地位，带动国内产业转型升级。2021年中国企业海外并购总额为570亿美元，同比增长19%，其中在科技、媒体和通信行业（TMT）的交易金额最高。同时，中国科技型企业通过设立研发机构、建立合资企业、设立科技园区等绿地投资方式主动融入全球价值链。随着贸易投资保护主义抬头，欧美等发达国家对高技术领域的外国投资审查收紧，中国科技型企业对外投资面临更加严苛的投资壁垒和交易不确定性增加带来的风险。那么，面对日益复杂的国际环境，中国科技型企业对外直接投资决策受哪些因素影响？哪些因素决定了企业开展绿地投资抑或跨国并购？中国境外投资便利化政策是否有利于科技型企业技术进步？其政策作用机制是什么？对外直接投资是否能够提升微观企业绩效？回答这一系列的问题，有必要立足于中国实践展开系统研究。

新兴市场国家对外直接投资是当前国际经济学领域的重要研究课题。随着新—新贸易理论的发展，从企业异质性角度研究微观主体的对外直接投资行为和绩效成为研究的热点领域。近十年来，随着数据可获得性提高，国内学者围绕企业对外直接投资决策、投资方式、投资区位、投资动机以及投资绩效等主题，做了深入而细致的研究。随着研究的深入，学者基于新兴市场国家特征，围绕母国制度环境和国家之间的制度距离等方面展开更深层次研究。上述研究成果为本书的研究提供了重要的参考基础。同时，对上述问题的研究也存在可继续开拓之处：一是主题探讨仍需进一步加深。如针对科技型企业对外直接投资决策、投资方式、投资绩效等一系列问题的系统研究尚且欠缺。二是微观层面的实证研究有待加强。政策引导、激励机制应建立在微观主体的制度需求分析、行为选择动态分析的基础上，而母国制度环境对微观主体行为及投资绩效的影响是对外投资领域研究的薄弱环节。

因此，研究的学术价值在于：一是通过对《境外投资企业（机构）名录》、Wind上市公司并购重组数据库和国泰安上市公司数据库进行匹配，构建中国科技型企业对外直接投资数据库，通过统计分析和实证分析对科技型企业对外直接投资的行为与绩效展开系统研究，为深入理解新兴市场国家企业对外投资特征提供新的直接证据。二是新兴经济体特有的制度环境是影响企业国际化经营的重要因素。基于企业异质性理论和制度基础观，本书将母国制度环境与微观主体行为的互动关系纳入分析框架。例如，在研究科技型企业决策行为时，将企业所有制结构、高管的政治关联等因素纳入分析框架；在考察企业全要素生产率对OFDI进入模式的影响时，将国家特定优势纳入分析框架，考察国有股权、政府补贴和市场化改革的调节作用；简政放权、放管结合、优化服务改革是释放中国经济活力的重要途径，本书还考察了境外投资便利化改革对企业生产效率的因果效应与作用机理。研究有助于深化理解新兴市场国家制度环境对微观主体对外投资行为的作用机制，拓展了宏观经济政策与微观企业行为的研究框架。

研究的应用价值在于：一是在研发国际化趋势以及贸易投资保护主义抬头的背景下，系统研究了科技型企业对外直接投资行为与绩效的影响因素，为科技型企业理性选择对外投资策略提供科学依据。二是科技型企业通过开展国际化经营提升创新能力和生产效率，有助于带动国内产业转型升级和促进经济高质量发展。本书将母国制度环境纳入分析框架，研究结论为进一步深化境外投资管理体制机制改革和提升科技型企业国际竞争力提供了重要参考依据。 NKaVDbxbjiOAesm2udOZF5ZwmTF6aLf+JbWdOkvb7v7H3bkuCIhprjgw7eZmlo9D