（二）贸易和投资发生结构性变化

1.全球贸易已进入减速发展阶段

世界贸易组织（WTO）统计数据显示（见图1-2），全球贸易已进入减速发展阶段。就货物贸易而言，2010年第二季度国际货物贸易增速在国际金融危机后反弹，达到31.01%。此后呈现出波动性持续下滑趋势，经历2012年的显著负增长之后，又分别于2015年和2016年两次跌入低谷。尽管国际货物贸易在2017年和2018年实现了正增长，但增长率仍低于2003—2007年的平均水平（7.2%）。受世界贸易紧张局势升级的影响，2019年国际货物贸易再次陷入负增长。WTO 统计数据显示，2019年国际货物贸易出口的美元价值下降3%。由此可见，尽管经过国际金融危机后十余年的调整，国际货物贸易复苏呈现出日渐式微的趋势。就服务贸易而言，国际服务贸易经历了2010—2014年间波动性正增长之后，在2015年第一季度至2016年第二季度陷入负增长的低迷状态，2016年第三季度才开始复苏。据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）估计，以美元价值计算，2017年全球服务贸易出口从2016年的不足5万亿美元上升到5.4万亿美元，2018年进一步增长到5.8万亿美元，然而好景不长，2019年第一季度再次陷入-0.50%的负增长困境。WTO数据显示，2019年国际服务贸易量仅增长了2%，远低于2018年的9%。

2.全球外商直接投资增长乏力

受全球利率上升和资本流动潜在波动的影响，全球外商直接投资（FDI）增长乏力。2000—2007年，FDI平均年增长率达8%,2008年国际金融危机后，国际投资者对新兴市场和发展中经济体的资本流入戛然而止，转而将资金用以弥补国内亏损。发达经济体政府和中央银行选择采取接近零利率的办法进行大规模注资，新兴市场和发展中经济体的资本流入开始复苏。然而，自2013年美联储讨论逐步退出量化宽松政策的可能性以后，国际资本流动再次出现急剧波动。

世界银行（WB）统计数据显示（见图1-3）,2018年全球FDI流入量为6764亿美元，下降68%，为连续第三年下滑（2016年下降1.80%,2017年下降1.25%），其规模已跌至2008年以来的新低。下滑的主要原因是美国的跨国公司利用其在2017年推出的税收改革，将海外收益汇回国内。2019年，随着美国税收改革影响逐渐减弱，全球FDI有所回升。但是，FDI的潜在趋势依旧疲软，表现为 FDI增长相对较小，并进一步受到地缘政治风险、贸易紧张局势升级和全球转向更严重的保护主义政策等因素的抑制。