序

本书是我主持的国家自然科学基金重大应急项目“金融市场风险防范和化解研究——完善货币政策传导机制防范流动性风险”（项目批准号：71850009）的研究成果。该项目的起止年月为2019年1月至2021年12月。

本项目紧密结合中国经济金融运行进程，以“完善货币政策传导机制，防范流动性风险”为研讨的主要抓手，以防范和化解金融市场风险为主要目标。在克服新冠肺炎病毒疫情冲击，课题组研讨会、专题论坛和国内外调研难以按计划展开等诸多困难的条件下，课题组成员不辞辛劳想方设法通过举办研讨会、开展实地调研、进行理论与实证分析等一系列方式，分别就流动性及流动性风险的内涵界定，流动性风险的形成、累积和传导机制，中国金融市场的流动性风险评估，化解中国系统性金融风险的政策措施，完善货币政策调控传导机制，健全金融监管和促进国内国际“双循环”等内容进行了深入研究。主要成果包括：第一，系统梳理了马克思的金融理论，结合中国实践进程，提出了相应的深化金融供给侧结构性改革的思路和政策建议。第二，从马克思货币流通理论和流动性分层的角度，以资金流向为基点，梳理了流动性及相关风险的内涵界定，提出了新的认识。第三，进一步研究了金融周期、资本无序扩张、实体企业杠杆率上升及银行间流动性危机等因素在流动性风险形成和传导中发挥的作用，并通过评估发现中国银行业内部金融风险和外汇风险不容忽视。第四，以马克思的商业信用理论为指导，提出了发展以商业信用机制为基础的横向金融系统，是弥补金融体系短板、提高货币政策有效性、构建“双循环”新发展格局、防范化解金融风险的重要途径。第五，以中华人民共和国成立70年和党的百年华诞为节点，深入研究了中华人民共和国70年和党的百年历程中的金融发展，探讨了金融发展的内在机理和成功经验。第六，此项自然科学基金项目以对策研究为重心，力争能够为经济金融实践提供有分量的智库报告，鉴于此，在3年的研究中，结合国情和“十四五”规划，提出了一系列深化金融改革、防范金融风险、强化金融监管等政策建议。课题组基于研究成果向上级部门报送了20余篇智库报告，课题组成员10多次受邀出席省部级政府部门的内部会议并建言献策。迄今，课题组成员已在《经济研究》《管理世界》《金融研究》等国内外权威期刊发表40多篇论文，出版2本专著。

本书各章的作者分别为：第一章王国刚和相倚天，第二章王国刚和相倚天，第三章王国刚、潘登和方明浩，第四章王国刚和罗煜，第五章王国刚、方明浩和潘登，第六章王国刚，第七章王国刚，第八章王国刚和胡坤，第九章王国刚和罗煜，第十章罗煜、甘静芸和何青，第十一章罗煜、张祎和朱文宇，第十二章钱宗鑫、王芳和孙挺，第十三章杜巨澜、何青和张策，第十四章至第十八章王国刚。

本项目从申请立项、研究到结题的过程中，得到了中国人民大学的领导、科研处、财政金融学院领导的大力支持，得到了国家外汇管理局、中国工商银行现代金融研究院两家合作单位领导和同人的鼎力协助，得到了课题组成员的通力合作和共同努力，特致感谢！

本书在出版过程中，得到了中国社会科学出版社领导和本书责任编辑刘晓红的大力支持，特致感谢！

金融风险贯穿于所有的金融活动中。只要还有金融产品、金融交易和金融市场，就必然有与其相伴生的金融风险。金融风险可以防范化解，但不可消灭（除非对应的金融活动不存在了）。守住不发生系统性金融风险是各项金融活动的底线，事关国家安全、经济安全和金融安全。随着金融改革和金融发展的进一步深化，新的金融风险还将产生，也还需要有新的举措予以防范化解。从这个角度看，我们的初步研究还存在诸多不成熟和不完善之处，敬请各位同人和读者提出批评意见。

王国刚
2022年6月1日于北京