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企业生命周期理论是把企业的成长划分为不同的阶段，各个阶段有不同的特点。Mason Haire基于生物学的观点，第1次提出“企业生命周期”的概念，此后关于企业生命周期的研究逐渐升温。不同的学者基于不同的视角对企业生命周期的划分有不同的理解，总共有数十种之多，本部分将介绍一些具有代表性的观点。
美国学者Steinmetz（1969） [112] 是最早研究中小企业发展阶段的学者之一。在对企业进行充分研究之后，他发现企业成长过程如同S曲线，以管理者授权程度为依据，提出了四阶段模型。
企业在创业阶段，通常规模较小，人员结构简单，企业所有者与经营者往往合二为一，管理层的权限较大，直接管理企业的各项业务。
随着企业的规模不断扩大，事务日渐增多，人员结构也慢慢复杂起来。业主难以像创业阶段那样大包大揽、事无巨细。他们开始扩大下属的权限，并对其进行监督。业主主要将精力放在企业的总体规划上，力图为企业制定一个合理制度。
企业的规模继续扩大，一些掌握了丰富经验的管理人员会选择跳槽或者自立门户，成为原来所属企业的竞争对手。管理费用继续上升，企业发展的速度开始减缓，中层管理人员成为企业的关键。
企业此时已发展成为大型企业，开始向制度化、规范化组织发展。
格雷钠企业成长模型是以企业成长时间为依据来划分的，在学术界影响较大，这一模型将企业发展分为5个阶段：第1阶段是创业阶段，企业结构简单，发展迅速，但风险也较大，企业如果不能有效规避风险，企业就将夭折，无法获得继续发展的机会。第2阶段是生存阶段，度过了创业期的企业逐步具备了自己的特点，尽管规模不大，但仍显出旺盛的活力。第3阶段是发展阶段，企业开始分化，一部分企业的发展平稳，有一定的获利能力，但难以继续向更高层次发展；另外一部分企业则经过创业阶段和生存阶段的积累，显示出进一步发展的潜质。第4阶段是起飞阶段，企业进入快速发展阶段，规模迅速扩大，人员结构变得复杂，企业价值不断增大。第5阶段是成熟阶段，企业已经成为一个成熟的经营个体，各方面的工作日益规范化、组织化，企业能够稳定增长。
伊查克·爱迪斯关于企业五阶段10个时期的划分是关于企业生命周期理论影响力最大的观点之一，他以销售额、产量和员工数量为依据，认为企业要经历产生、成长、成熟、衰亡和死亡5个阶段。依次经历孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年期、稳定期、贵族期、官僚化早期和官僚气10个时期，如表2-1。
表2-1 爱迪斯企业生命周期模型
爱迪斯的理论较之前辈学者的理论因其定性定量而具有较强的可操作性，在实践中得到了广泛的应用。
企业在不同的生命周期有不同的特点，对资金的需要也不同，包括资金的来源、数量、结构等都有差异。将企业生命周期应用到融资方面的研究后就形成了融资成长周期理论。Weston（1970）和Brigham（1978） [113] 是最早提出企业融资生命周期理论的学者。与生命周期类似，他们把融资生命周期分为6个阶段，分别是创立期、成长阶段I、成长阶段II、成长阶段III、成熟期和衰退期。Weston、Brigham认为造成不同企业融资来源区别的原因在于不同的发展阶段，企业之间资本结构、盈利水平、业务增长速度的不同。早期融资成长周期理论较好地解释了企业在不同生命周期的融资策略，但由于忽视了信息问题，在理论和实践上仍有一定的漏洞。后续的研究将信息问题作为一个重要的影响因素纳入研究范围，取得了一系列有益的研究成果。Berger和Udell（1998） [114] 运用信息不对称理论建立起了一个小企业融资成长周期模型。在分析了不同阶段小企业融资的来源、结构后，Berger和Udell得出结论：小企业的融资过程实际上就是由信息不透明到相对透明的过程。具体来说，企业由小到大，获取信息的能力也在不断增加，信息的透明度得到提高，融资的难度相对下降，同时，他们发现中介机构对融资也会发生影响。这是因为不同的中介机构处理问题的方式不同，结果也相应会有所不同。
综合借鉴企业生命周期理论和融资成长周期理论，根据我国体育企业发展的实际情况，本研究将体育企业资本扩张的生命周期分为4个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期，成长期分为成长期第1阶段和第2阶段，研究将在第5部分分析体育企业资本扩张模式时给予重点分析。现阶段，我国体育企业无论是从企业规模、管理水平、技术创新，还是从资本结构、人员结构等方面来看，其还处于初创期和成长期，只有以李宁为代表的少量体育企业正在向成熟期过渡。因此，从体育企业的实际情况出发，本研究重点在企业资本扩张生命周期的初创期、成长期，尤其是处于成长期的骨干体育企业更是研究的重中之重，处于这一阶段的体育企业在未来有很大可能进入成熟期，走向国际市场，实施国际化扩张战略，对我国体育产业的发展将具有里程碑的意义。