第六节
趋势六：央行数字货币竞争愈演愈烈

2022年央行数字货币（Central Bank Digital Currency, CBDC）再受关注，全球90%的央行正在研发央行数字货币。美欧国家经过多轮研发测试，正在探讨落地应用的时机和方式，进一步加快战略布局。

一、全球央行数字货币网络规划

2022年10月5日，环球银行金融电信协会（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications, SWIFT）在其官网披露，在对不同技术和货币进行了为期8个月的试验后，该机构制定了全球央行数字货币网络规划。此前，国际货币基金组织（International Monetary Fund, IMF）也表示，在不久的将来需要一个全球数字货币系统，以在面对国家通胀危机时提供“稳定性”。

参与SWIFT试验的除了法国和德国的央行，还有汇丰银行、渣打银行以及瑞银集团、富国银行等共计14家中央银行和全球性商业银行。试验旨在研究央行数字货币如何在国际流通中使用，以及如何在需要时转换为法定货币。SWIFT创新主管表示，明年将进行更进一步的测试，以加快全面部署。若可以扩大规模应用，银行只需进行单个主要连接，而不用单独与每一交易对手建立联系，在减少连接工作量的情况下，可以达到更高效率。SWIFT的现有网络已在200多个国家或地区使用，并连接约1.15万家金融机构。全球央行数字货币网络规划若成现实，前景可期。

SWIFT官网披露，此次试验还测试了不同央行数字货币的底层技术，包括分布式账本技术（Distributed Ledger Technology, DLT）等。试验结果显示，央行数字货币和代币化资产（代表全部或部分股票、债券甚至非流动性资产所有权的数字代币），有可能在不造成破坏的情况下被整合到金融生态系统中。在试验成功进行的70个场景中，模拟了代币化债券、股票和现金的市场发行和二级市场转移。结果表明，SWIFT可以用作各种代币化网络的单一入口点，其基础设施可用于创建、转移和兑换代币以及更新多个客户钱包之间的余额。

二、美国探索央行数字货币的可行性

美国官方和专业机构评估认为，美元的数字化有可能会为美国的经济带来显著的好处。为此，美国政府已经制定了美元数字化的总体政策目标，反映了联邦政府对数字美元计划的重视程度。如果数字美元最终得以落地，那么它应该在消费者权益保护、促进经济增长、改善支付系统和互联网平台间的互通性、保护国家安全等方面起到积极作用。美国政府将继续鼓励美国联邦储备系统（简称“美联储”）进行更进一步的数字美元研究、实验和评估。财政部将领导一个跨部门工作小组来全面审视数字美元所可能带来的潜在影响，利用多政府部门的技术专长，与合作伙伴共享有关信息。

事实上，美国研发美元CBDC的内部工作一直在按部就班地进行。特别是随着数字资产市场规模的迅速膨胀，美国最高立法层逐渐对发行美元CBDC形成共识，即只要它符合美国的国家利益，那么它就应该落地。美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen）在不久前的一次采访中公开表示，美国现有支付系统一部分还是“太慢”而且“太贵”, CBDC将是一个非常有效率的补充。

但是，美元在国际上形成的优势地位，同时也成为掣肘数字美元进程的因素之一。在目前的国际支付结算与全球外汇储备中，美元占比分别为40%以上和60%左右。正如美联储官员所言，“需要审慎地考虑数字美元的发行，可能如何影响美元在全球支付中的使用”。所以，美元CBDC面临“两难”选择。

三、央行数字货币竞争进入新阶段

央行数字货币是一个新生事物，势必会给现有金融格局带来深刻影响，特别是在全球上百个国家央行竞相研发央行数字货币的背景下，其竞争意义不言而喻，博弈空间不难想象。

实际上，以美国为首的西方国家，也倾力进行央行数字货币的研发，大多完成了技术测试阶段，正深远谋划、伺机而动。截至2022年12月，全球共有9个批发型CBDC和7个零售型CBDC的跨境数字支付项目展开试点，由中国牵头的数家央行也已经合作完成了“货币桥”（mBridge）项目的初期测试，央行之间通过基于DLT的定制平台进行数种不同CBDC的发行和交换。另外，澳大利亚储备银行、马来西亚中央银行、新加坡金融管理局、南非储备银行也在国际清算银行创新中心的帮助下，上马了邓巴项目（Project Dunbar），用于测试CBDC在国际结算中的使用情况。

不仅如此，美国、英国、加拿大、日本、俄罗斯等许多国家，正在同时开展零售型和批发型两个赛道的央行数字货币研究。批发型央行数字货币主要用于央行和金融机构之间的支付清算，特别是在改善跨境支付效率方面被寄予厚望。

有研究指出，全球企业每年跨国转移近23.5万亿美元，相当于全球GDP的25%，而且不得不依赖于大规模跨境支付流程，并主要以美元来结算。从成本、速度和透明度的角度看，这种支付流程并不理想，除了导致每年高达1200亿美元的交易成本之外，还导致外汇兑换、流动性受限和延迟结算的额外成本。更重要的是，这一结算机制也受制于西方，被美元所要挟。因此，多币种央行数字货币可以提供一个有效解决方案，从而使跨境、跨货币支付成为现实，每年可以为全球企业节省1000亿美元。

美国一方面在数字美元落地时机上做战略权衡，谋求战略利益最大化；另一方面密切关注数字人民币的动向，并从战略安全角度进行多重评估。白宫管理和预算办公室联合包括美国国家情报部和国防部在内的多部门，共同就人民币CBDC项目开展信息安全研究，为美国的关键执行部门在未来可能对数字人民币的使用交互设定相关指导标准。核心要求是了解数字人民币对美国国家安全的潜在影响，以及中国发力促进数字人民币的国际应用，所锚定的主要战略和经济意图。就此，后续可能还会出台针对数字人民币国际化的相关遏制性提案。可见，美国把数字美元作为战略竞争的新式武器，瞄准数字人民币的动向，随时可按下启动键。 y1Z++2pUJYdEh9HbSziToix/fehbQdXd0Iy3pc93RfGvOvmqqYHotBtUbVbmGvrz