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摘要： 营商环境与市场估值存在互动关系。营商环境作为一种公共信息普遍影响着企业的经营活动，因此自然在资本市场中有所体现。从影响来看，营商环境的优劣决定着地区生产要素资源的集聚与流向，这与资本市场在资源配置中的作用具有密切的关系：首先，营商环境从根本上影响着资本市场发挥作用的限度和效果。好的营商环境为企业经营提供了沃土，使得企业平均而言拥有更好的发展前景，因此在资本市场更受青睐，进而可以更顺利地融资，实现进一步发展。其次，好的营商环境本就意味着金融市场更加成熟和活跃，这有助于上市公司更积极地参与其中。因此，区域营商环境差异及其对于内部各个企业产生的普遍性影响将在资本市场的市值、估值等重要指标中得到反映。更有趣的是，由于营商环境包含众多方面，其在时间上的演变是相对平稳和缓慢的，而资本市场的反应则十分迅速。这意味着区域间的营商环境差异很有可能造成资本市场表现差异长时间扩大并分化。
本章将对营商环境的影响因素、评价体系和我国的营商环境现状进行全面的梳理和讨论，并进一步分析其在企业发展及资本市场中的作用，讨论实际数据反映出的现象，得出经济学启示和政策建议。