下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
就像运动的物体有物理惯性一样，期货价格变化也有价格惯性。长期的统计结果表明，上涨（或下跌）一定幅度之后，继续上涨（或下跌）这个幅度的可能性大于50%。表1-1所示为2015—2022年间，几个主要交易品种设置一定点数的价格惯性，沪深300指数期货30点、黄金3点、螺纹钢30点、PTA 50点、棉花100点、豆粕20点、天然橡胶100点，10个左右交易日不同价位随机采样一次。从表1-1中可以看到，各品种价格惯性均大于50%，有的还高达60%以上，虽然统计结果与取样点的不同，结果会有差别，但结论应该是一样的。
表1-1 几个交易品种期货价格惯性统计
所谓因果，有因必有果，有果必有因，任何事情的发生都是各种因素综合作用的必然结果。即使一些看似偶然、不正常的事情，其实也是在某些特定条件下的正常反应和必然结果，包括所谓的“黑天鹅”事件。导致价格变化的因素有些我们能知道，有些却不好分析，甚至我们可能永远都无法知道，也不需要知道。
然而，事物的发展变化都需要一定的过程，期货价格变化也如此。期货价格之所以有惯性，可能与如下几个因素有关。
我们知道影响期货价格变化的主要因素是供求关系，供大于求价格下跌，供小于求价格上涨。供求关系的变化是需要时间的，不会今天供大于求，明天供不应求，后天又供大于求。
期货投资者对某一商品价格上涨或下跌的判断也是有惯性的，一般不会今天看涨，明天看跌，后天又看涨。
资金推动也是期货价格变化的重要因素，拥有资金优势的一方在交易和心理上往往有更大的主动权。期货价格上涨，多头就会盈利，资金权益就会相应增加，拥有资金和心理上的双重优势，而空头亏损，资金相应减少，资金和心理都处于劣势，显然有利于期货价格的继续上涨。相反期货价格下跌，空头盈利，资金增加，多头亏损，资金减少，有利于价格继续下跌。
俗话说：墙倒众人推，树倒猢狲散。一般情况下，当期货价格上涨时，看涨的投资者就会增加，并且加入做多的行列，导致价格继续上涨。相反，价格下跌时，看跌的投资者就会增加，并且加入做空的行列，导致价格继续下跌。
以上这些因素所形成的综合效应将导致期货价格上涨之后继续上涨的可能性大于下跌的可能性，下跌之后继续下跌的可能性大于上涨的可能性，直到有更加强大的力量改变它。这或许就是期货交易技术分析的三个原理之一“价格顺趋势运动”的原动力吧。