第一节
席卷全球的比特币现象

2009年，首枚比特币被“挖掘”出来之后，这种新型货币逐渐受到人们的追捧，也引领了各类数字货币的发展，其大批拥护者形成了“币圈” ，而作为数字货币最典型代表的比特币更是成为“币圈”人士眼中的“数字黄金”。数字货币的兴衰反映了货币数字化的发展趋势，这种趋势不由得使理论与实务界人士深刻反思货币的本质与属性。

一、比特币的奇幻之旅

比特币诞生至今，从崭露头角到风靡全球，再到变成一般投资品，至少经历了三个阶段的大规模的涨跌行情。

第一阶段：新构想的提出。金融危机中货币超发、通货膨胀引发了广泛担忧，市场普遍希望优化货币发行机制。2008年，一个化名为“中本聪”的人首次在一篇论文中提出比特币的概念。2009年，首批比特币产生，其当时的市场价值仅为每枚0.003美元，获得极少数投资者的关注。

第二阶段：风头正盛。比特币数量恒定，机制与技术新颖，国外一小部分人将其当作货币使用，还有一大部分人则将其作为投资品。比特币投资一时间风靡全球，一跃成为“数字黄金”。2013年12月，1枚比特币价格首超1盎司黄金价格，月均涨幅为521％。2014年2月，1枚比特币价格迅速暴跌至110美元左右。这一时期，比特币也赢得了中国投资者的青睐，中国一度出现了“比特币中国”的交易平台，“币圈”规模甚大。2014年1月，比特币市值为每枚5032元人民币，仅在次月下旬就跌至每枚3185元人民币，跌幅达到36.7％。国内比特币的投机特性，引起了中国人民银行等机构的关注。在相关风险提示中，比特币的货币属性被明确否定。

第三阶段：前景迷茫的投机游戏。发展至今，比特币早已冲出了加密货币的单一舞台，开始对包括美元在内的许多主权货币的地位产生冲击。研究显示，截至2020年年底，比特币的总市值已经高达1882亿美元，仅次于美元、欧元、人民币、日元和印度卢比的M0供应量（分别为1.95万亿美元、1.38万亿美元、1.15万亿美元、1万亿美元和0.425万亿美元）。然而即使成了流通量全球第六的货币，在成熟市场中，比特币也依然被视为投机品，这也使得其价格长期处于高频波动的状态：2017年12月17日，比特币价格接近2万美元水平，却在2018年11月份跌破4000美元；2019年4月，比特币再次突破5000美元，5月份突破8000美元；2019年6月22日，比特币价格再度突破1万美元，五日后一度接近1.4万美元；2020年2月，比特币价格又突破了1万美元，当年12月27日报价为28273.06美元；2021年1月初，比特币涨至4万美元，至同年2月中旬首度突破5万美元大关；2021年5月份，比特币价格跌破3.5万美元。纵观2017—2021年的市场行情，比特币的发展前景实在令人迷茫。

二、比特币的市场反应

比特币的收发成本相当低，数秒内就能传输到互联网的任何角落，目前每枚比特币约合人民币0.4分，相比之下，跨国汇款需数日才能到账，手续费一般为汇款金额的3％～10％。这个优势吸引了微软、戴尔等企业接受比特币支付。据不完全统计，有影响力的私人数字货币的市值已经超过1.3万亿美元 。

自面世以来，比特币一度成为风靡全球的金融投资品。一方面，这源于其所运用的新兴技术——分布式账本（DLT） 、智能合约 、密码加密等。这些技术使其更隐秘、更高效、更安全，并在迭代更新中，不断消除其原有的缺陷。另一方面，比特币总量恒定为2100万个，部分国家政府支持比特币交易，使其具备了投资品的特性，也推动了其交易价格的高涨。然而，比特币是虚拟的投资品，具有高风险、高预期收益的特性，其短期价格容易震荡波动，极易受到监管政策、网络设备、能源消耗等的影响。比特币等数字货币具有的隐匿性等特性，使其容易被用于洗钱、恐怖主义融资、暗网交易等违法犯罪活动。2014年，全球最大比特币交易所Mt.Gox的85万个比特币失窃，造成4.60亿美元的经济损失。 ZPnK8t4ufUmqghHLbxcfoxwdEqIhE/jOxpjOh/K4todtSHfP6QFHwHt7YIimeHaS