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1.货币时间价值是（）。
A.货币经过投资后所增加的价值
B.没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率
C.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率
D.没有通货膨胀条件下的利率
2.年偿债基金是（）。
A.复利终值的逆运算
B.年金现值的逆运算
C.年金终值的逆运算
D.复利现值的逆运算
3.甲商场进行分期付款销售活动，某款手机可在半年内分6期付款，每期期初付款600元。假设年利率为12％。该手机价款如果购买时一次性付清，下列各项金额中最接近的是（）元。
A. 2912
B. 3437
C. 3477
D. 3512
4.某人拟在5年后从银行取出20000元，银行复利率为6％，此人现在应存入银行（）元。
A. 26000
B. 14000
C. 15385
D. 14948
5.某人拟在今后4年中每年年末从银行取出1000元，银行复利率为7％，则此人现在应存入银行（）元。
A. 4000
B. 3720
C. 3387
D. 3580
6.某人现在存入银行20000元，在银行利率为6％的情况下，今后10年内，每年年末可提取的相等金额的现金是（）元。
A. 2000
B. 2200
C. 2717
D. 2145
7.盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10％，5年后，该项基金本利和将为（）。
A. 3358万元
B. 3360万元
C. 4000万元
D. 2358万元
8.下列不属于年金形式的是（）。
A.折旧
B.债券本金
C.租金
D.保险金
9.某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金。若年利率为8％，该奖学金的本金应为（）元。
A. 6250000
B. 5000000
C. 1250000
D. 4000000
10.普通年金属于（）。
A.永续年金
B.预付年金
C.每期期末等额支付的年金
D.每期期初等额支付的年金
11.某人第一年初存入银行400元，第二年年初存入银行500元，第三年年初存入银行400元，银行存款利率是5％，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。
A. 1434
B. 1247
C. 1324
D. 1650
12.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8％，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A. 0.16％
B. 0.14％
C. 0.08％
D. 0.05％
13.以下说法不正确的是（）。
A.相关系数为1时，不能分散任何风险
B.相关系数在0～1时，相关水平越低风险分散效果越大
C.相关系数在－1～0时，相关水平越低风险分散效果越大
D.相关系数为－1时，可以分散一切风险
14.假设A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，那么由其组成的投资组合（）。
A.不能降低任何风险
B.可以分散局部风险
C.可以最大限制地抵消风险
D.风险等于两只股票风险之和
15.假定某股票的 β 系数等于1，那么以下表述正确的选项是（）。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险有关
16.某公司股票的 β 系数为1.5，无风险利率为4％，市场上一切股票的平均收益率为8％，那该公司股票的必要收益率应为（）。
A. 4％
B. 12％
C. 8％
D. 10％
17.以下关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（）。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.一般情况下，随着更多的证券加入投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
18.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。
A.向上平行移动
B.向下平行移动
C.斜率上升
D.斜率下降
19.证券市场组合的期望报酬率是16％，甲投资人以自有资金100万元和按6％的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，则甲投资人的期望报酬率是（）。
A. 20％
B. 18％
C. 19％
D. 22.4％
20.当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合
C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合
D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合
1.下列系数中互为倒数的有（）。
A.复利终值系数和复利现值系数
B.普通年金现值系数和投资回收系数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数
D.普通年金终值系数和普通年金现值系数
2.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。
A. 1000×（P /A，8％，4）×（P /F，8％，4）
B. 1000× ［（P /A，8％，8）－（P /A，8％，4）］
C. 1000× ［（P /A，8％，7）－（P /A，8％，3）］
D. 1000×（F/A，8％，4）×（P /F，8％，7）
3.企业取得借款100万元，借款的年利率是8％，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。
A. 100×（F/A，8％，5）
B. 100×（F/A，4％，10）
C. 100×（F/A，8％，10）
D. 100×（F/A，8.16％，5）
4.以下关于递延年金的说法中正确的有（）。
A.递延年金的现值与递延期有关
B.递延年金的终值与递延期无关
C.递延年金既有现值又有终值
D.递延年金只有现值没有终值
5.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。
A.资金额
B.利率和期限
C.计息方式
D.风险
6.根据人们的效用函数的不同，我们可以按照其对风险的偏好分为（）。
A.风险回避者
B.风险追求者
C.风险转移者
D.风险中立者
7.永续年金具有以下特点（）。
A.没有现值
B.每期等额支付
C.没有终值
D.没有复利值
8.以下要素引起的风险中，投资者不能经过证券投资组合予以消减的是（）。
A.微观经济状况变化
B.世界动力状况变化
C.发作经济危机
D.被投资企业出现运营失误
9.利率是资本的价格，由无风险利率和风险溢价构成。在确定利率时，需要考虑的风险溢价有（）。
A.汇率风险溢价
B.违约风险溢价
C.期限风险溢价
D.流动性风险溢价
10.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。
A.普通年金现值系数×投资回收系数＝ 1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝ 1
C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数
11.资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。
A.估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B.估计 β 值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计 β 值
12. β 系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的 β 系数和标准差的表述中，正确的有（）。
A. β 系数度量的是投资组合的系统风险
B.标准差度量的是投资组合的非系统风险
C.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券 β 系数的算术加权平均值
D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值
13.下列关于单个证券投资风险程度指标的表述中，正确的有（）。
A. β 系数度量投资的系统风险
B.标准差度量投资的非系统风险
C.方差度量投资的系统风险和非系统风险
D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
14.甲投资组合由证券X和证券Y各占50％组成。下列说法中，正确的有（）。
A. β 甲 系数＝ β X 系数×50％＋ β Y 系数x50％
B.期望报酬率 甲 ＝期望报酬率 X ×50％＋期望报酬率 Y × 50％
C.期望报酬率的标准差 甲 ＝期望报酬率的标准差 X ×50％＋期望报酬率的标准差 Y ×50％
D.期望报酬率的变异系数 甲 ＝期望报酬率的变异系数 X ×50％＋期望报酬率的变异系数 Y ×50％
15.投资组合由证券X和证券Y各占50％构成。证券X的期望收益率12％，标准差12％， β 系数1.5。证券Y的期望收益率10％，标准差10％， β 系数1.3。下列说法中，正确的有（）。
A.投资组合的 β 系数等于1.4
B.投资组合的期望收益率等于11％
C.投资组合的标准差等于11％
D.投资组合的变异系数等于1
1.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（）
2.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（）
3.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，复利终值越大。（）
4.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，复利现值越高。（）
5.甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，则乙方案的终值较大。（）
6.资金在不同时点上具有不同的价值，因此不同时点上的资金不能直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。（）
7.预付年金的终值、现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘以（1＋r）得到。（）
8.投资组合的收益率都不会低于组合中一切单个资产中的最低收益率。（）
9.证券市场线用来反映一般资产或组合资产的预期收益率与其所承当的系统风险 β 系数之间的线性关系。（）
10.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则偏好于选择具有高预期收益率的资产。（）
11.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。（）
12.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（）
13.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于组合中一切单个资产中的最高风险。（）
14.在风险分散化进程中，在投资组合中投资项目添加的初期，风险分散的效应并不是很清楚，但是随着投资项目个数添加到一定水平后风险分散的效应会逐渐增强，当投资组合包括市场上的一切投资项目时，就可以分散掉全部风险。（）
15.预期通货收缩提高时，无风险利率会随着提高，进而招致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的增强，会提高证券市场线的斜率。（）
1.什么是资金时间价值？资金时间价值在企业财务管理中有何作用？
2.什么是年金，它有哪些种类？如何理解各类年金的联系与区别？
3.什么是风险？风险可以如何分类？
4.什么是风险报酬？如何理解风险与报酬的关系？
5.投资组合的风险如何分类？如何量化投资组合风险？
6.试述资本资产定价模式的基本假设和经济含义。
1.甲公司拟租赁一台设备，期限为10年，假设年利率为10％，出租方提出以下3种付款方案：
（1）现在一次性付清全部款项20万元；
（2）从第4年开始，每年年初付款4万元，持续到最后一年年初结束；
（3）前8年每年年末支付3万元，第9年年未支付4万元，最后一年年未支付5万元。
要求：甲公司的财务人员应该选哪一个方案？
2.某项目在5年建设期内每年年末需投资100万元，项目建成后，从第6年年末起每年年末可以流入现金净流量140万元，至第11年年末止。
要求：在利率为10％的情况下，请判断该项目是否可行？
3.甲准备购买某种金融投资产品，每年投资金额为3000元，投资年限为20年，在年化收益率为5％的条件下，要求：
（1）如果每年年末支付投入资金，20年后可以获得多少资金？
（2）如果每年年初支付投入资金，20年后可以获得多少资金？
4.某公司拟投资购买A、B、C三种股票三种股票的 β 系数区分为1.2、1.0和0.8，现有甲乙两种投资组合可供选择。甲种投资组合下A、B、C三种股票的投资比重为50％、30％和20％；乙种投资组合的风险收益率为3.4％。同期市场上股票的平均收益率为12％，无风险收益率为8％。
要求：
（1）依照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；
（2）计算甲种投资组合的 β 系数和风险收益率；
（3）计算乙种投资组合的 β 系数和必要收益率；
（4）比较甲乙两种投资组合的 β 系数，评价它们的投资风险大小。