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1992年10月1日，一个装机2.55万KW（千瓦），年发电量一亿度，兼有防洪、灌溉、发电功能的重点水利水电建设工程——贺龙水库水电站在澧水源头的桑植县南岔乡渔潭口破土动工了。
这个由全国人大常委会原副委员长廖汉生将军亲笔题名、澧水流域规划中的第二个梯级水电站，总投资1.29亿元，是被国务院定为全国农村初级电气化试点的桑植县的骨干电源点。该工程由湘西自治州水电设计院设计，水利部长江水利委员会负责工程质量监理，长江葛洲坝工程局第九工程公司承建。
从工程获准开工的第一天起，桑植人民就十分珍惜和重视这项由中央有关领导直接关心而争取的重点水电工程，成立了贺龙水库水电站工程总指挥部，由原常务副县长、现县委副书记覃章厚亲任总指挥长，共有3名县级领导、7名科局级领导坐镇指挥。由于领导有方，建设者们干劲十足，开工不到一个月，1992年10月28日，电站大坝就围堰合拢，实现顺利截流。为抢在1993年春汛到来之前完成清基的脚坝出水任务，担负贺龙电站工程施工任务的葛洲坝第九工程公司的150名建设者们，放弃了一年一度的传统佳节，大年初一还战斗在工地上。1993年2月，电站大坝遭受到一场百年未遇的春季洪水袭击，给工程施工造成了极大的困难，市、县领导多次现场办公，解决工程难题，指挥部与施工、监理、设计各家密切合作，抢抽水排水，抢基础开挖，抢浇筑回填，千方百计保证了工程的施工进度和质量。3月底，大坝主体工程终于抢到了261米高程，达到了省水电厅规定的安全度汛标准。这一年的“7.23”，澧水上游以4660立方米/秒的洪峰将电站施工场地全部淹没，而在建的贺龙电站还是挺过来了，接受了洪峰的考验。到1994年元月，水电站大坝达到了275米高程。厂房达到了273米高程。分别占整个工程的70％和50％。
也就在建设者们拼死拼活出大力流大汗而使整个工程顺利进展的时候，工程资金告罄。据工程副指挥长肖学华向记者介绍，1991年工程立项批准时，概算工程总投资是5900万元，1992年建行、农行重新评估是需资金7830万元。并按照这个数目由建行、农行、省水电厅等单位承诺计划。由于物价上涨等原因，1994年省水电厅再次修正概算，总投资需1.295亿元。这样，就有5075万元的缺口资金无着落。到1994年7月底，实际到位资金4520万元（其中县自筹600万元），包括赊欠的钢材、木材、水泥等物资款和设备订货款1262万元，实际注入资金5700多万元。因此，自1994年7月25日开始，电站工程就处于半停工状态，葛洲坝九公司500余名施工队员只有80多人稀稀拉拉在工地上，大面积施工无法开展。而5000多万的缺口，靠县里是无力承受的，按过去承诺的单位进行分摊追加，也需层层打报告，无法保证资金按期保量到位。而推迟投产不仅影响1995年电气化县达标验收和1996年向贺龙100周年诞辰献礼，且停摆一年就将损失3210万元。在这种已基本具备安装条件的情况下，只要适当注入一些资金，第一台水轮发电机组可望在1995年5月1日投产发电。
对此，桑植县委县政府多方出击，寻找合作伙伴，解决资金燃眉之急。他们与新西兰亚洲电力开发有限公司和龙壁投资（香港）有限公司四次在深圳和张家界市会晤洽谈，先后签订了三次协议和两次草本合同，终于在1994年10月18日签订了正式合同。合同规定，三方共同组成张家界利桑水电有限公司，实行合作经营。按照1.29亿元的总投资，中方占74.4％的股份，计9600万人民币，外方占25.6％的股份，计3300万元人民币，合作期限12年。
现在，贺龙电站的工地上，又是一片机器轰鸣和人山人海的施工场面。
（1994．10．31）