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作于宋神宗熙宁七年（1074）正月。是时，苏轼以杭州通判身份奉命赴常州、润州（今江苏镇江）、苏州、秀州（今浙江嘉兴）等地赈济灾民，正月自杭州赴润州，途经丹阳，写下《行香子》词，追忆往昔与友人陈襄出游时观景题诗的乐趣。
丹阳： 地名，今属江苏省镇江市。
梅雪飘裙： 熙宁六年（1073）初春，苏轼与陈襄同至杭州郊外寻春。苏轼《正月二十一日病后述古邀往城外寻春》诗中有“曲栏幽榭终寒窘，一看郊原浩荡春”句，陈襄和诗有“郊原绿意动游人，湖上晴波见跃鳞。间逐牙旗千骑远，暗惊梅萼万枝新”之句。裙，下裳。这里泛指衣服。
“情何”二句： 何限，无限。消魂，为情所感，十分悲伤。南朝梁·江淹《别赋》：“黯然销魂者，唯别而已矣。”
故人： 指陈述古。
望湖楼： 在杭州西湖旁，为五代吴越王钱宏俶所建。望湖楼、孤山寺、涌金门并在钱塘。苏轼于宋神宗熙宁五年（1072）有《六月二十七日望湖楼醉书》诗云：“卷地风来忽吹散，望湖楼下水如天。”
孤山寺： 在杭州西湖里外二湖之间，有孤峰耸立，名为孤山，山上有寺，名孤山寺，南朝陈代所建。唐·白居易《钱塘湖春行》诗：“孤山寺北贾亭西，水面初平云脚低。”
涌金门： 杭州城旧有十门，正西门称涌金门，旧名丰豫门。
“绣罗”二句： 此为作者谦逊之词，词人自比魏野。宋·吴处厚《青箱杂记》卷六：“世传魏野尝从莱公（寇准）游陕府僧舍，各有留题。后复同游，见莱公之诗已用碧纱笼护，而野诗独否，尘昏满壁。时有从行官妓，颇慧黠，即以袂就拂之。野徐曰：‘若得常将红袖拂，也应胜似碧纱笼。’莱公大笑。”
“有湖”三句： 湖，指西湖。江，指钱塘江。陇，指孤山。