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对我来说，最重要的还是管理好投资人的钱，这一点是自始至终不会改变的。
如何管理好投资人的钱呢？
首先，在策略上，我们有独创的“万物皆周期”的大周期投资策略。
其次，在选股方面，我认为有夕阳的产业，但没有夕阳的公司。
最后，在投资风格上，我相对谨慎，对于整体风控结构和体系的设计、搭建都相对更严格一些。
引言 要说市场上哪个板块常年在公募、私募等机构青睐的榜单之外，那一定有“周期”板块。周期股大多是生产制造型企业，研究体系较为复杂，估值定价也不易，常年被公募、私募等机构“抛弃”。但总有人钟爱在“无人问津”的领域挖掘机会，在@庄贤投资王安的眼中，只有夕阳的产业，没有夕阳的公司。在一些传统的周期板块中，往往存在一些具有高成长性的优质标的，它们不像科技类公司那般锋芒毕露，需要你用不偏不倚的独特视角去发现它的投资价值。
我的家境算是中等水平，能够满足自己的生活所需，但是我从小并没有受到家里的宠溺或娇惯。基于这样的成长环境，早在初中的时候，我就深刻意识到要通过自己的努力、坚持不懈来达到目标，获取更高的成就，而没有任何依赖父母与家庭的想法。我相对同龄人的这种依赖感的解放，或者说很早就建立起的责任意识和自立意识，或许是我和他人相比略有不同的地方。
我本硕就读于清华大学，高考时我的想法是选择商科相关专业，但当时对商科的认识仅停留在一个比较笼统、宽泛的层面，兴趣并没有聚焦到投资这个细分方向。我的高考分数虽然能进清华，但是却够不上当时最热门的专业，比如经济管理或者金融。因为自己有未来从事商科的职业目标和规划，所以通过第二学位的学习以及之后的研究生选拔，我最终开启了金融领域的系统学习旅程，并且在这个过程中，渐渐明晰了以后的职业规划。
金融领域又有很多细分行业，包括银行、保险、券商中的投行、公募基金、私募基金等，我最初也不清楚自己适合或者擅长哪一个细分行业，于是做了一个大胆的决定：我要去这些金融细分行业游历一圈。从大三开始到研二，我花了四年时间，通过实习把金融领域每一个细分行业都尝试了一遍，遍历国内外的顶尖公司，如BCG、麦肯锡这样的咨询公司，如中金这样的金融机构。
通过比较，我发现投资是一项持续时间最久、历练最深，并且随着时间和经验的积淀而历久弥新的事业。它不是一个吃青春饭的行业，而是需要坚持不懈地努力与实践，并且这个行业与我的性格有天然的契合度，跟我的长期规划也最吻合。因此可以说，通过自己的不断实践，我终于找到了毕生追求和为之奋斗的事业——创办一家私募基金公司。
2014年我毕业之后，就遇到了2015年的大牛市，而我的第一桶金就是在那个时候赚的。我当时做研究工作，主要偏中概股和港股，对A股的研究并不深入，只是基于自己的熟悉度买了一些A股的股票，赚的是市场情绪整体向上的钱。
我第一次买股票，收益率就接近100%，心情很是激动，但是后面就经历了整个牛市的崩溃，市场情绪快速坍塌，最终利润也回吐了一小半。这件事给我的启发是：应该扎实地做好公司的基本面研究，不能人云亦云。这种靠市场情绪推动带来的、没有理论研究作为强有力支撑的钱，终会来得快、去得也快。
所以我不觉得自己有什么天赋，我在学习和投资上取得的一些成绩，本质上源于后天的积累和努力。研究生毕业的时候，大家都在同一条起跑线上，没有孰强孰弱，差距的拉开是基于日后工作实践中的点滴积累，或许源于一个靠谱的工作赋予你的机会，当然更取决于自身的意识，比如有没有全力以赴去全方位提升自己。我非常感谢我的第一份工作，当时是在老虎环球基金下面的亚太研究所做研究员，我的硬技能（hard skills）就是在那个时候培养起来的。
小到Excel表格的处理方式、数据的整理方式，大到一些投资逻辑和框架的系统性梳理、一手数据的尽调方式等，这些是我进入投资行业最原始、最系统、最正规的一段学习经历，为后续自己投资体系与框架的搭建打下了坚实的根基。与此同时，这段工作经历也让我养成了实事求是的投资风格，这一点对我日后整个投研框架及投资风格都产生了至关重要的影响。
除了扎实的基本功以外，我们更要不断在实践中反思和领悟，比如在每一个投研案例中，能不能真正分析出自己赚的是哪部分的钱，而不是简单的赚了钱就很开心、亏了钱就不开心。应该知其然，更知其所以然。投资者的基本功一定要扎实，一开始走得慢一些，是为了走得更远。
这两年私募市场整体不太好做，而我们（庄贤）逐渐走进大家的视野，取得了一些成绩，也得到了一些认可。对我来说，最重要的还是管理好投资人的钱，这一点是自始至终不会改变的。
如何管理好投资人的钱呢？
首先，在策略上，我们有独创的“万物皆周期”的大周期投资策略。
我们的大周期投资体系是一步一步慢慢搭建和完善起来的。最开始我们是基于自身的一些实业背景（公司的前身是一家化工民营企业），逐渐向外扩展到与我们没有业务交集的整个化工板块。这个过程中，我们积累了一些人脉，但更重要的是投资体系、数据分析框架逐步完善。
同时，我们也会基于化工板块投资的思考方式、供给和需求关系，映射到其他板块，如传统周期板块（钢铁、煤炭、有色金属、稀有金属等），进行深度拓展。近几年，我们的大周期投资体系经过了三次拓展，逐步形成了“万物皆周期”的大周期投资策略，并且已经比较成熟和完善。
我们的大周期投资体系打破了周期和非周期的绝对界限，凡是能够用供给和需求曲线解释的，包括有些板块可能并不完全属于周期行业，如食品饮料中的白酒、金融中的券商、军工，这些涉及季节周期、情绪周期等的板块，是我们周期投资体系的外层圈。我们是从内到外，逐渐往外延伸、扩张的过程。
在整个体系搭建和延伸的过程中，我在清华的师兄起到了举足轻重的作用。他本硕都就读于化工专业，对很多化工的细分行业及其他周期板块具有深刻的思考和见解。他在2020年作为合伙人加入了庄贤。
战略合作伙伴的背景加上合伙人的化工及周期相关研究背景，使得我们整个大周期投资体系相对扎实和完善。
其次，在选股方面，我认为有夕阳的产业，但没有夕阳的公司。
我会重点关注周期框架中的优质成长股，做深度研究。一个好公司的标准是公司本身的利润能够逐年稳步向上，并且它的利润更多的是内生式的，而不是被动依赖外界环境。在考察一个公司时，我会从各种角度进行全方位调研。比如有的公司科研投入比较高，技术不断进步；有的公司通过并购重组扩张产能，并购重组之后，它可能会向上下游业务延伸，形成产业链闭环；抑或是管理层不断提升自己的生产管理水平等。发现了这样的公司，我会用比较长的时间跟随与陪伴。但是因为所做的是偏周期的行业，不排除好公司也会经历短暂的周期性波动，在这个过程中，我会做一些波段操作。虽然我可能从头至尾都会布局这个公司，但中间我会根据市场环境和情绪的变化，对一些仓位进行调整。
我们注重研究，只赚自己认知范围内的钱，提前布局而不是盲目跟随市场。比如2018年我投资了神马股份，它是一个相对市值比较小的公司，在河南平顶山，主营业务是做尼龙66切片，通过兼并收购打通了上游通道，把包括己二腈在内的一些原材料纳入自己的产品体系，大大降低了成本，利润呈爆发式增长。我在2017年就关注了这家公司，经过2018年上半年的蛰伏，下半年股价大幅上涨，我也因此取得了比较好的收益。
最后，在投资风格上，我相对谨慎，对于整体风控结构和体系的设计、搭建都相对更严格一些。比如我在开始买入时就会计算赔率，会先考虑这个股票最多可能亏多少钱，而不是考虑赚多少钱，会有最坏情景假设。比如我会进行严格的风控管理：个股层面，任何单一个股总亏损额不能超过所管理产品总资产的2%，一个标的拿满10个点，它最高不能亏损20%。因此，我们的产品从成立以来到现在最大回撤都是相对较小的。我想说的是，拿了受托人的钱，就要当成自己的钱来管理，我是比较看重为投资人创造绝对收益的。
投资是反人性的，很多时候需要一些“孤独”的坚持。其实这些年我做投资也会有一些艰难或者孤独的时刻，即便是做正确的事情，短期可能也会有压力。比如：自己认为研究很深入、置信度很高的标的，却迟迟得不到市场的认可，甚至还会有被错杀的可能。这个时候投资者更需要审时度势，如果市场平稳则可以等待；如果市场情绪悲观恐慌，或者有突发利空政策，还是需要用止损制度来严格控制单个标的的最大亏损。
总结来说，投资者需要在做好基本面分析、夯实投研支撑的基础上，做好反人性的底部布局，并有坚守的决心，这是比较重要的，但做起来并没有听起来那样容易。