第一节
信托收入

一、信托收入的历史分析

截至2022年5月底，共有61家信托公司披露了2021年信托收入相关数据。

信托公司最新披露信息显示，2021年，信托行业平均信托收入为1953229万元。与2020年相比，信托行业收入出现下降，平均降幅为374178万元，增长率为-16.08％（见表4-1）。通过近5年信托收入数据可以发现，2017年，信托收入行业均值增长速度最快，达到39.11％，2019年平均增长率也达到了36.48％的较高水平。2020年，信托收入行业均值同样实现正增长，但增长率仅为4.96％，与2017年和2019年存在明显差距。而2018年和2021年，信托收入行业均值均呈现负增长态势，其中2018年的降幅达到21.24％，虽然2021年该指标降幅为16.08％，低于2018年，但仍然是近年来的较低水平。2021年信托资产平均规模的上升与信托平均收入的下降表明信托行业仍然面临较高的创收压力。

2018年以前，从未出现信托公司的信托收入为负值的情况。在2018年所有收录的68家信托公司中，有64家信托公司的信托收入为正数，但也有4家信托公司出现了信托收入为负的情况。这些信托公司营业收入出现负值，主要是由于外部环境对于投资收益以及公允价值变动损益等财务指标的负面影响。但是在2019年至2021年，连续3年所有公布相关数据的信托公司信托收入均为正值。

2007年，单个信托公司的信托收入出现历史高点2137956万元，在之后的4年内，该指标一直在百亿元级别徘徊，但是2012年的信托收入最高值远远超过2007年，达到创纪录的3081299万元，2013年单个信托公司信托收入在2012年出现历史高值的基础上达到3824727万元，2014年这一指标又创新高，达到5760493万元，2015年与2016年，这一指标继续刷新历史纪录，分别达到7067050万元和7552412万元，2017年，该指标进一步增长至7807201万元。2018年，该指标出现了一定回落，仅为7171351万元。然而该指标在2019年达到11042094万元，为近年来的最大值。2020年，单个信托公司信托收入最大值为10102450万元，2021年该指标进一步下降至7567838万元。

2017—2020年，信托公司信托收入变异系数呈现周期性波动的趋势。2017年该指标为0.83，2018年上升至1.00。2019年，该指标小幅下降至0.94，2020年该指标重新上升至1.01。2021年，信托公司信托收入变异系数与2020年持平。由此可见，在2021年新冠肺炎疫情冲击以及宏观经济放缓的影响下，信托公司之间的信托收入差异度扩大的趋势并没有得到缓解。

综合上述分析，我们不难发现，信托公司平均信托收入在经历了2012—2014年的高速增长后，2015年增幅大幅缩减，这说明2015年各信托公司收入增长形势不容乐观，以往持续高速增长的态势在2015年发生了转变。2016年则延续了这一趋势，出现了近5年以来的首次下跌。而在2017年，该指标出现了一定的反弹迹象，实现了39.11％的增长，与此同时变异系数也进一步降低。2018年，信托公司营业收入均值下降21.24％，变异系数也增加至1.00，表明2018年信托行业面临着较为严峻的发展环境。2019年，信托公司营业收入均值增长36.48％，变异系数也降低至0.94。2020年，信托公司营业收入均值增长4.96％，变异系数增长至1.01。2021年信托公司营业收入均值下降16.08％，变异系数维持在1.01，表明信托公司的收入普遍下降的同时，行业内的创收能力分化程度仍然较高。 xxsMiv46sRpe6k9W6bi+EQC3Th5rMzJKj03RsFJF62YmHZ85mvKUb3PytQUwLSim