1.3　成交量与买卖点的关系

很多投资者在确定买卖点位置时，都喜欢结合成交量的变化进行综合分析。例如，放量的突破是“真”的，缩量的突破由于没有得到资金的支持所以可能是“假”的。诸如此类的说法很多，那有没有道理呢？在笔者看来，这样的说法是片面的。

以突破为例，有放量的“真”突破——在放量突破形成的那一刻入场便可实现不错的收益，也会有放量的“假”突破——一旦在放量突破时入场就会买在高点产生亏损。而无量突破的走势同样是有“真”有“假”，有无量的“真”突破，也有无量的“假”突破。

其中的原理是：有的买卖点在形成时恰好得到了市场资金的同步认可，因此形成了放量的状态，从而形成了放量突破的真实买点。而有的买卖点在形成的那一刻，资金并没有同步认可，而是在买卖点形成之后资金才意识到机会来了从而入场操作，也就是说，资金的认可落后于买卖点的形成，因此没有出现放量的现象。但是，这样的买卖点同样是真实的，可以带来盈利的机会。所以，放量可以形成真实的买卖点，而缩量也会形成真实的买卖点。

而假信号实在是期货市场上太正常的现象了。如果把所有的信号汇总在一起便可以发现，一半是真，一半是假。所以，不必浪费精力去研究假信号为什么是假的，而应当将精力放在研究当假信号出现时，如何减少亏损。只有这样才可以实现“形态成功时赚得多，形态失败时亏得少”的完美交易结局，从而奠定盈利的基础。

那么，成交量与买卖点到底有怎样的关系呢？其实没有任何关系！成交量分析更多的是对价格的波动走势作出预判，研究当前价格的波动性质，从而找到可以介入的区间。而具体的介入点有没有放量现象，并不重要，投资者也不必纠结于此。对于实战操作而言，成交量的分析主要用于开仓之前对价格波动性质的分析，以及开仓之后对持仓方法的调整。

在图1-11中，价格开盘上涨之后出现调整，价格重心暂时走低，暴露出第一阶段上涨行情的高点。一旦见到高点形成，就需要密切留意价格后期上涨时出现的突破买点走势。

缩量调整延续了一段时间之后，价格向上创出了新高。在创下新高的那根阳线上，成交量明显放大，相比调整区间的量能明显放大了不少。这说明突破走势形成时，得到了积极入场资金的推动，从而在后期形成了价格持续性上涨的行情。

虽然放量突破之后价格出现了上涨，但这并不代表成功的突破一定是这种技术形态。放量突破只是成功突破的一种表现形式，并不是鉴定突破形成与否的唯一标准。

在图1-12中，价格反弹逆转，不断上涨，在上涨中途形成了一次调整，而后又形成了一次突破创新高的走势。这一次的突破有什么样的技术特点呢？

从K线走势来看，玉米淀粉2109的走势与液化气2108的走势一致，都是随着一根阳线的出现形成新高，出现突破买点。但明显不同的是，玉米淀粉2109的价格在形成突破时，成交量并没有明显放大，相比之前上涨时的量能反而出现了萎缩的迹象。液化气2108的价格在放量之后上涨，形成了真实的突破，玉米淀粉2109的价格在缩量之后上涨，也形成了真实的突破。可见，放不放量都可以形成真实有效的突破走势。

资金在液化气2108突破的时刻便入场了，而在玉米淀粉2109突破形成之后价格进一步上涨时才入场。资金都有入场的迹象，只不过一个早一个晚而已。可见，突破能否形成才是重点，资金何时入场反而是次要的。

在图1-13中，价格缩量调整之后形成了放量突破的走势。这种突破走势可能最受投资者欢迎。不管是股票还是期货，许多投资者都认为放量突破往往意味着资金入场，突破买点成功形成的可能性较大。

但是，在图1-13中，若在价格放量突破的时刻入场做多，很快便会被套在其中，这个买点虽不是最高点但也绝对称得上是次高点。这一次的放量突破买点成了假信号，谁入场谁赔钱。若突破时的成交量非常大，则可能是资金的集中出局，倒也容易识别，但在图1-13中放量突破形成时，成交量也仅是温和放量，并没有异常放大，因此增加了识别的难度。

由此可见，不管是放量突破还是缩量突破，都有真有假。任何买卖点形态的形成都是这样的，半真半假。作为投资者，不必浪费精力去研究它们为什么真、为什么假，因为这是正常的市场现象。投资者需要做的就是学会形态成功时如何扩大收益，形态失败时如何将损失降到最低。这才是最有意义的事情。

图1-14中没有显示成交量，虽然没有了成交量作为辅助，但只通过分析价格的波动确定介入点，并不会受到什么影响，无论是反弹的做空高点，还是突破做空点，都可以确定合理的介入点位。由此可见，对于买卖点的确定而言，成交量分析是可有可无的，技术形态本身才是根本。

在价格下跌过程中，有多次成功的突破做空点，其中最为明显的两处用较粗的横线标注，而两处细线标注出的突破都是失败的。介入点形成的成功与失败与成交量没有任何关系。成功的介入点形态很正常，无论哪种介入点形态都必然会有一大堆成功的案例，而失败的介入点形态也很常见，仅这一轮下跌过程中就有多处出现了失败的突破介入点形态。既然形态的成功与失败都是很正常的事情，那投资者在分析时就不能想着如何去过滤假信号，这反而是不正常的。

当真突破形成时，要想办法用正确的持仓方法与策略扩大盈利，能赚的时候多赚些。而当形态失败时，则要想办法控制亏损的幅度，亏得少一些。这样一来，哪怕一多半介入点是失败的，一少半介入点是成功的，但因为成功的时候赚得多，失败的时候亏得少，照样可以获得不菲的收益。而这与成交量有什么关系呢？

成交量的地位与各种技术指标一样，有一定作用，但不是决定性作用。在确定介入点方面，成交量是无用的。它只在开仓之前判断价格波动性质，在开仓之后判断是否持仓时才能发挥更加积极的作用。只有正确理解了成交量的意义，把它用对了地方，才会对分析行情有更大的帮助。 1YDJMmh9W1F8qRIQb9IGMiBPj9NTE5RX0jIJOAIPSIMb+OJZbr/iHPA1ufIh5Lai