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山字量能是一种常见的量能形态，但它是一种风险性量能形态。一旦山字量能出现，则意味着价格的上涨或是下跌基本进入了尾声。这个时候，投资者应当选择将顺方向的持仓择机平掉，而后再择机使用抄底摸顶的操作方法。
山字量能的左半部分是机会信号。如图2-5所示，山字量能最左侧的量能是第一次放大的成交量，说明资金开始积极入场操作，左侧凹下去的部分则是调整或反弹的缩量，至此形成了完美的量价配合形态；中间的一竖，是价格上涨或下跌以来形成的最大的成交量，与之对应的则是价格最猛烈的一波上涨或下跌走势。至此，价格的波动带来的都是好的持仓或入场操作的机会。
而山字量能最右侧的成交量相比高峰时的量能明显萎缩。在价格大幅上涨或下跌之后量能萎缩，说明资金操作的积极性明显降低，量能出现了衰竭，意味着价格将会失去进一步上涨的动力，因此，在这一阶段需要留意风险的出现。山字量能最右侧的量能越小，意味着未来价格停止上涨或下跌的可能性越大。
图2-5 橡胶2109合约2021年7月7日1分钟K线走势图
在图2-5中，价格自低点开始上涨，在第一轮上涨中，成交量没有明显放大的迹象，说明资金还没有意识到价格的走势已经反转。在实战操作时，第一轮上涨行情直接放量是最好的，说明资金做好了准备，直接推动价格形成逆转。而如果第一轮上涨行情中没有出现放量现象，也可以顺势操作，因为随着上升趋势变得越来越明朗，必然会有资金开始集中入场。所以，对第一轮上涨行情是否放量的要求比较宽松，可以不放量，但放量更好。
在上涨收盘期间，成交量出现了放大，说明资金意识到了上涨趋势将会延续，从而开始主动入场操作。只要有资金入场，价格的波动就将变得更加“健康”。第一次放量之后价格横盘调整，调整区间成交量明显萎缩，放量与缩量形成了山字量能的左半部分。调整结束后价格快速上涨，同时成交量也急剧放大，形成了山字量能中间的最高峰。
最大的量能出现之后，在短暂的缩量之后成交量又一次放大，但这一次量能的放大程度要比最高峰时小了许多，甚至比第一波放量时还小，说明资金在高位入场做多的积极性大幅降低，也就导致了价格在后期很长一段时间里无法再出现大力度上涨的走势。因此，在山字量能的左半部分可以积极操作，而一旦进入右半部分，就需要警惕风险了。
图2-6 PVC 2109合约2021年7月9日1分钟K线走势图
在图2-6中，价格形成了一轮大幅震荡上涨的走势。价格见底之后出现第一轮上涨时，量能比较温和，说明资金入场相对克制。这是上涨行情常见的现象：投资者对第一轮上涨的可靠性持怀疑态度。第一轮上涨之后出现缩量调整，山字的左半边形成。
短时间的调整结束之后，价格继续上涨，此时成交量明显放大，整体量能大约是之前量能的2倍，说明入场的资金明显增多。价格上涨的趋势越来越明显，又一次创出新高，自然会激发投资者入场做多的热情。因此，山字量能中间的成交量是最大的，与之对应的就是价格此时的上涨速度是最快的，这是持仓获利的大好时机。
强劲的放量上涨之后，缩量调整出现，在充分调整之后价格继续上涨，但此时的成交量明显小了很多，虽然比第一轮上涨时的量能略大，但无法超过中间最高峰。这同样是量能萎缩的迹象，只要量能低于中间最高峰，便意味着资金做多的热情开始消退。山字量能形成之后，价格虽然没有连续下跌，但也在很长一段时间里都没有好的上涨表现，可见，当山字量能形态形成时，手中的多单还是趁高点及时出局为宜。
图2-7 豆油2109合约2021年7月6日1分钟K线走势图
在图2-7中，夜盘一开盘价格便形成了带量下跌的走势。这种开盘形态非常漂亮，说明资金一上来就做好了做空的准备，在刚开盘的阶段就积极地进行操作。开盘有这样走势表现的，当天往往都会产生非常不错的行情。
开盘第一轮下跌结束后，价格形成了缩量反弹的走势。在反弹过程中，价格上涨的幅度很小，这样的反弹形态往往意味着价格后期还将继续下跌。当又一轮下跌出现时，成交量急剧放大，说明资金开始更加积极主动地做空。受到大量资金入场推动的影响，价格下跌速度加快，下跌幅度也明显加大，短时间内就给投资者带来了极好的收益。
最大的量能出现后，形成了短时间的缩量反弹态势。只要成交量一直是萎缩的，那么就有很大的概率继续出现一轮下跌。当第三轮下跌出现时，成交量虽然保持放大，但相比最高峰的量能却减少了许多，说明资金做空的热情有所消退，但由于此时的成交量依然超过早开盘时的量能，因此价格依然有下跌的动力。但在高峰量能之后出现缩量总归是不太好的现象，因此，在继续持仓的同时也需要留意，价格随时有可能停止下跌。
山字量能是风险即将到来的信号。它的提示要么提前，要么同步，但肯定不会滞后。因此，在山字量能右半部分形成且成交量出现衰减迹象的时候，觉得赚够了可以清仓，即使觉得趋势延续性挺好也应该减减仓。
图2-8 豆粕2109合约2021年7月7日1分钟K线走势图
在图2-8中，一开盘价格便出现了放量下跌的走势。对于这种开盘便放量的走势一定要多加留意，这种走势很容易在当天给投资者带来非常好的操作机会。
开盘放量下跌之后，形成了完美的缩量反弹走势，由于量价配合有着明显的规律性，因此很容易对后期的走势作出判断：价格大概率会继续放量下跌。之前的放量和缩量形成了山字量能的左半部分，若再形成放量，那山字量能形态的一半就彻底形成了。随着价格再一次下跌，成交量继续保持放大，并且形成了盘中最大的成交量。此时的放量下跌与开盘时的放量下跌都为投资者提供了极好的入场获利机会，可见，成交量配合着价格的波动出现放大是多么重要。
放量下跌之后，价格虽然仍保持下跌的状态，但是对应的成交量相比高峰时却小了很多。山字量能右侧量能越小，价格越不容易继续延续之前的走势，因此，在量能有萎缩迹象的时候，投资者就可以做好随时出局的准备。一旦形成山字量能，价格往往已经出现了较大幅度的下跌，此时，价格已经不占优势，往往无法再给投资者带来较大的盈利空间，这就是在山字量能形态形成之后要随时做好出局准备的原因。