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——泡沫破裂后，您预测将迎来历史上最大的熊市。
罗杰斯 ：泡沫破裂后，我们将迎来历史上最大的熊市。直到现在我仍坚持这一看法。不过，我这么说并非危言耸听，而是通过事实得出的结论。
正如我在前面提到的，2008年的经济危机是由全球债务过剩引发的，而现在各国政府的债务负担远超当时。因此，我说下一个即将到来的熊市会是我一生中经历的最可怕的熊市，这是再自然不过的结论。
但是，股市并非如此简单，即使在不稳定的情况下，市场也会寻找上涨的机会。如果乌克兰局势能够提前稳定下来的话，市场行情无疑会走高，甚至可能会出现飙升（Blow-off Rally）。所谓“飙升”是指股价好像被疾风吹起一般暴涨，很多投资者可能会将此视为最后的机会，争相买入。
不过，上次访谈时，通胀现象还未出现，这一点也非常值得关注。由能源价格引起的物价上涨绝不可小觑。以美联储为代表的各国央行一直谎称并未发生通胀，并称就算发生也可以控制。但在我看来，他们什么都不懂，对未来的发展趋势，也很少做出过正确的预判。
目前，美联储已经进行了几轮加息，未来是否会有一次震惊市场的大幅加息，很多股市参与者都在拭目以待。虽然我们还不知道美联储会提高多少利率来应对通胀，但根据以往的经验，每当美联储提高利率时，市场都会陷入短暂的恐慌。不过，当投资者意识到世界末日并未到来时，他们又会放下心来，重新买入股票。
央行最初的职能本该是稳定物价，现在却变成了通过金融政策来稳定股市。当它想要履行稳定物价这一最初的职能时，股市就会变得更加不安。这才是熊市真正到来的征兆。
如果通胀继续持续下去的话，普通人的生活将变得更加举步维艰，政府也将丧失公信力。然而，如果急于加息的话，股价又会持续下跌，这会引来通过股票赚取财富的中产阶级的不满。
