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1920年11月7日，一份新刊物在上海静悄悄地创立了。民国时期，各种思潮似雨后春笋，新报刊如过江之鲫，几乎每周都有问世。但是，这份新刊却不同，不仅没有大张旗鼓的宣传，连发表文章的作者都一律署笔名，编辑部地址保密，刊物也不公开售卖。
可以说，这是一份秘密刊物。但是，刊物的名字，却是中国从未有过的，叫《共产党》！
《共产党》是一份月刊，16开本，每期约50页，由李达主编。它第一次在中国树起“共产党”的旗帜，响亮地喊出了“共产党万岁”的口号，阐明了建立中国共产党的主张，是中国共产党历史上的第一个党刊。
《共产党》创刊的日子别有深意。1917年11月7日，俄国爆发十月革命，一声炮响，给中国送来了马克思列宁主义。选择11月7日创刊，是为了纪念十月革命三周年，更是为了表明自己的主张。
在创刊号上，陈独秀写下一篇相当于发刊词的《短言》，文中说：
要想把我们的同胞从奴隶境遇中完全救出，非由生产劳动者全体结合起来，用革命的手段打倒本国外国一切资本阶级，跟着俄国共产党一同试验新的生产方法不可！
《共产党》月刊创刊号（1920年）
“跟着俄国共产党”，这是明确了我们的建党方向和革命道路。
1920年8月，上海共产党早期组织成立，参加者有陈独秀、李汉俊、李达、杨明斋、陈望道和茅盾等人，陈独秀为书记。为了宣传马克思主义，在思想上统一全国各地的党组织，从而为创建全国性的无产阶级政党做准备，上海共产党早期组织创立了《共产党》月刊，编辑部就设在陈独秀老渔阳里2号的家中，与《新青年》合署办公，随《新青年》附赠发行。
《共产党》月刊由李达主编，其他成员主要担任撰稿的角色。李达是湖南零陵人，1913年赴日留学，起先学理科打算“实业救国”，走不通，开始转向“革命救国”的道路。在日留学期间，他深入研读了许多日文版的马列著作，并接连译出《唯物史观解说》《马克思经济学说》《社会问题总览》3本马克思主义原著，长达10万余字。可以说，李达对马克思主义有比较系统的研究，理论素养要高出同时代的大部分人。这个特长对建党太重要了！
1920年8月，他回国后去拜访陈独秀，一去就被留下当《新青年》的编辑，也住进了老渔阳里2号。《共产党》创刊后，编辑部也设在这里，具体就在李达的房间里。直到出至第6期时，李达搬到南成都路辅德里625号，也就是中共二大会址所在地，《共产党》月刊编辑部才随着搬家。
1920年11月到1921年7月，《共产党》月刊一共出版了6期，每期多时能印5000份，总共发表文章47篇，全部署作者笔名。如李达笔名胡炎、江春，李汉俊笔名汗、均，陈独秀笔名TS，茅盾笔名P.生，施存统笔名CT。由于一些笔名还没考证出来，现在还有10多篇文章不知道真实作者是谁。
上海共产党早期组织活动频繁，《共产党》月刊旗帜鲜明，纵然秘密出版，还是被法租界巡捕房盯上了。1921年4月，月刊出至第3期，在印刷时被警察抓到，本来是《告中国农民书》篇首的第2页铅版也丢了。为表达愤慨和抗议，编辑部干脆将此页空白，仅用大号铅字印了12个字：“此面被上海法捕房没收去了”！
经此“开天窗”事件，上海局势渐紧。正好陈独秀获邀就任广东省教育委员会委员长，《共产党》月刊的出版印刷工作随《新青年》一起迁到广州。由于月刊没有公开发行，一直没有收入，办刊经费就靠李达、李汉俊这些大笔杆子给商务印书馆译著文稿。刊物迁穗后，广州共产党早期组织负担了一部分费用。陈公博在中共一大上作《广州共产党的报告》，说：“每月从党员的收入中抽出百分之十来维持《共产党》月刊和负担工人夜校的费用。”
作为第一本真正意义上的党刊，《共产党》月刊高举马克思主义大旗，对无政府主义、改良主义进行了彻底批判，在各地共产党早期组织和进步学生中产生了很大影响。毛泽东在长沙做共产主义组织工作时，就将《共产党》月刊作为一个重要材料，在进步学生中“秘密地广为散发”。湖南第一师范的张文亮在日记中写道：“（1920年）十二月二十七日，泽东送来《共产党》九本。”1921年1月，在与蔡和森通信中，毛泽东高度评价这本刊物：“出版物一层，上海出的《共产党》，你处谅可得到，颇不愧‘旗帜鲜明’四字。”