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范女士半年前在代理人小王那里买了一份短期综合医疗险。最近，范女士的朋友给她推荐了另外一款医疗险，相较之下，她觉得这个更划算，于是去找小王，想要把之前买的那份短期综合医疗险退掉。小王告诉她：“范姐，这份短期综合医疗险您不用退，因为退了也没有钱返给您。”范女士反问道：“不是说保险都有现金价值，退保的时候能退还吗？”小王解释道：“并不是所有的保险都有现金价值……”
专业解析
保单的现金价值，通俗地说，就是一张保单在退保时值多少钱。不同的保单具有不同的现金价值；同一张保单，在不同的时间所具有的现金价值也是不同的。现金价值是怎么来的？为什么现金价值会随着时间变动？我们先从“均衡费率”讲起。
我们知道，按照自然规律，人的年龄越大，生病和死亡的概率就越高。一份保险，确定保费的主要依据，就是风险发生的概率，概率越高，保费越高；概率越低，保费越低。这种按照各个年龄的风险发生概率逐年改变保费的计算方式，就是自然费率。采用自然费率确定的保费，就是自然保费。
在一份长期的人身保险中，如果按照自然费率确定保费，一定会出现一个状况：年轻的时候，身体好，赚钱能力强，保费也低；年老的时候，身体差，赚钱能力弱，保费却更高。这样一来，如果投保人与被保险人是同一人（很多保险的保单架构都是这样的），那么他到了年老更需要保障的时候，很可能没有能力交纳高额的保费。
为了解决这种不平衡，期限较长的人身保险一般都采用均衡费率：先估算出从投保到保险事故发生时总共需要的保费，然后将这些保费平均分配到每年。这样一来，在整个交费期间，每年的保费都是一样的。这种按照均衡费率计算出的保费，就是均衡保费。
按照均衡费率交纳保费，会出现这种状况：交费早期，均衡保费高于自然保费；交费晚期，均衡保费低于自然保费。假设我们有一张保险期间是20年的保单，年交1万元，交费期为20年。保险公司要保障我们前10年的风险，只需要4万元，但实际上我们交了10万元。为什么要多交6万元呢？因为保险公司要保障我们后10年的风险，需要16万元，但后10年我们只需要交10万元，不足的部分就由前10年多交的那6万元来弥补。
当然，为了便于计算和理解，这个例子只是简化的模型，没有考虑利率、保险公司的经营成本等因素。这个模型是就纯保障型的保险产品来说的，比如部分重疾险和定期寿险。在这类保险中，现金价值就来源于早期交费中多交的那部分，并且，这类产品的现金价值一般呈现“由低到高，再由高到低”的趋势。一开始现金价值很低，因为首期保费一般也不多，且保险公司需要扣除代理人佣金和各种管理费；接着现金价值会越来越高，因为我们多交的保费越来越多，保险公司还会拿这些多交的保费进行投资理财，获取投资回报；到了一定的节点，即我们当年所交的保费加上之前的投资回报，等于保险公司当年需要支出的保障成本时，现金价值就会开始逐年下降。
有的朋友看到这里可能就有疑问了：现在市面上的很多保险产品，其现金价值并不会呈“由低到高，再由高到低”的抛物线状，而是会随着时间的推移一直升高。这是为什么呢？这是保险公司在均衡费率的基础上，对保险产品进行重新设计后的结果。
对保险公司来说，纯保障类的保险产品利润较低，且考虑到很多客户更喜欢“保本”类的保险产品，因此保险公司就做了这样的设计：除了风险保费（严格按照均衡保费计算出的纯粹用于保障风险的费用），还会收取储蓄保费。这时，保单的现金价值就由两部分组成：风险保费中前期多交的钱和储蓄保费的全部或大部分。保险公司可以拿着这两部分钱用于投资理财，只要储蓄保费和投资收益足够多，保单的现金价值就能持续增长。现在市面上的很多储蓄型保险，比如增额终身寿险，其现金价值逐年增长，就是基于这个原理。
那么，所有的保险都有现金价值吗？并非如此。一般来说，短期健康险、短期意外险、短期寿险等，因为期限较短，没有采用均衡费率，所以没有现金价值。有的保险产品会对现金价值进行特殊约定，比如有的年金养老保险，在被保险人60岁之后就没有现金价值了，这是为了防止投保人退保以致被保险人失去养老保障。有的保险产品虽然采用了均衡费率，但因为要突出其保障功能、降低保费，所以保险公司在开发产品时也会约定其不具有现金价值或现金价值极低，典型的就是消费型的定期寿险，以及部分要突出养老保障功能的年金保险。
在实践中，保单是否具有现金价值，以及现金价值在每一保单年度内有多少或应如何计算，保险合同中都会有明确说明。我们在购买保险时只要稍加注意，或者询问保险顾问，就能了解。
在《保险学》（第四版）中有一个表格，体现了自然保费和均衡保费的较大差别。这张表格直观地说明了在长期人身保险中采用均衡费率的必要性。
自然保费与均衡保费的比较
延伸阅读
某保险合同中有关现金价值的条款如下：
现金价值 指保险合同所具有的价值，通常体现为解除合同时，根据精算原理计算的由我们退还的那部分金额。
本合同保单年度末的现金价值在保险合同上载明，保单年度中的现金价值以保单年度末的现金价值为基础计算。