丽珠遇大考

落实合规，见真章。

记者　韩璐　编辑　陈晓平　谭璐

61岁医药富豪朱保国，和他的同行们，正在经历一场大考。

9月20日，丽珠集团董事长朱保国公开表示，医药发展的逻辑发生了变化，发展方向和目标要有非常清晰的逻辑。要合规销售，现在合规是第一，销售是第二。

8月上旬，一份关于丽珠的审计调查报告的截图流传开来。资本闻风而动，头部医药公司多有波及。

“医药企业在廉洁合规上，可能存在内部腐败、商业贿赂等风险。”中国贸促会全国企业合规委专家丁继华评论说。

丽珠的遭遇不是个案，医药业的整顿，正在进行中。

久经商场考验的朱保国，迅速做出应对。

紧急回应

有关审计的截图显示，2021年至2023年3月，丽珠集团的丽珠制药厂，累计支付服务、咨询等费用30.82亿元，涉及2953家商务推广公司。

其中，向8家咨询公司支付咨询费1240.01万元，这些公司由丽珠集团员工开设，资金到账后即转入相关的个人账户，用于药品公关。

天眼查显示，丽珠集团为丽珠制药厂的大股东，持有74.46%股权，实际控制人为朱保国、刘广霞夫妇。

消息爆出后，丽珠集团股票当天跌停，H股“丽珠医药”（两家为同一公司），则大跌13.3%。

丽珠官方当时解释，大跌是由反腐风暴逐渐加强、投资者情绪变化所致。

朱保国为首的管理层，随即采取两个行动：

一是回购。审计调查报告的截图流出的8月7日当天，丽珠在港股回购40.55万股，涉及资金超过1200万港元。

一位行业研究员表示，公司最了解自身经营情况，回购可向外传递价值自信，利于稳定股价。

根据丽珠集团的最新公告，截至9月20日，已通过集中竞价交易方式，回购A股股份共计1065.95万股，占公司总股本的1.14%，使用资金总额3.67亿元（不含交易费用）。

二是沟通。8月9日下午，由副总裁、董事会秘书杨亮出面，丽珠与券商、基金以及个人投资者，在公司总部大厦进行现场及线上沟通，历时两个小时。

在沟通中，丽珠强调，其在化药、生物药、中药、原料药、试剂领域平衡布局，“各业务端都保持自身的特色优势……能有效应对政策带来的风险”。

针对传闻所涉费用问题，官方表示，销售费用占比为行业正常水平。

《21CBR》记者查询财报发现，丽珠2022年销售费用，总计38.87亿元，与上年相比，绝对值持平，占营收比重为30.78%，略有下降。

从费用明细看，市场宣传及推广费达到34.48亿元，占到近九成，其余一成多，为办公交际及差旅费以及会务费。

而在今年上半年，其销售费用为19.67亿元，其中市场宣传及推广费约17.27亿元，占销售费用比重达87.78%。

合规大考

医药行业的整治，这次力度空前。

丁继华告诉《21CBR》记者，医药企业腐败的一大特点，是商业贿赂突出，如“带金销售”，很多企业都是系统性腐败。这非常考验头部公司的合规性。

早年，丽珠也曾陷入行贿风波。

2011年，旗下珠海丽珠试剂，由于在经营活动中有商业贿赂行为，上海卫生局将其列入“黑名单”。

这两年，朱保国一直在强化合规进程。

2021年，丽珠专门发布《反腐败反商业贿赂制度》，设置10类生产经营管理活动中禁止出现的行为。

比如，以赌博或假借促销费、宣传费、广告费、培训费、顾问费、咨询费、技术服务费、科研费、临床费等名义，给予、收受财物或者其他利益。

“对任何形式的贪腐行为持零容忍态度。”公司在2022年的社会责任报告中，专辟“合规经营”一章，以14页内容，详细介绍商业道德维护成果，如反贪腐、举报人保证、负责任营销等。

报告显示，公司设有审计廉政部，负责管理反贪腐、反贿赂等商业道德相关事宜，并对所有业务开展商业道德审计。

2022年，丽珠对764家供应商进行了反贪腐审计。

包括朱保国在内的董事会成员，每年都会接受一次反贪污及风险管理的专业培训。不过，报告主要罗列规章制度，未披露更多成果和细节。

现在，日常制度的落实，可能到了见真章的时刻。

无论合规表现如何，朱保国确已将更多资源转向研发，而非一味投入营销。

去年，他成立临床研究管理中心，优化医学、临床运营和注册团队的管理架构，大力狠抓研发项目的临床工作。

过往多年，研发支出逐年以20%~30%的幅度增长，去年营收占比为11.1%。今年上半年，其研发投入为5.38亿元，相当于2022年全年的38.36%。

据披露，丽珠的研发重点，聚焦消化道、精神、辅助生殖、抗肿瘤等领域，已有新冠疫苗、托珠单抗注射液等品种上市。

经商高手

朱保国生于1962年，为河南新乡人，为人非常低调。

他于1992年下海经商，花9万元买断了一个中医秘方，打造“太太口服液”，红极一时，销售额破亿，在保健品领域赚到人生的第一桶金。

朱保国未满足于此，选择踏入门槛更高的医药领域，于2002年成为丽珠集团第一大股东，其为珠海首家医药工业公司，1993年即在深交所上市。

其经营风格注重“稳”，倡导“小步快走”，驱动公司布局制剂产品、原料药和中间体、诊断试剂及设备，形成较完善的产业集群。

在朱保国掌舵的20年间，丽珠的年营收由16亿元增至126亿元，短期看，涨幅不惊人，但几乎没有停止过增长。

财报显示，今年上半年，公司营收66.90亿，同比增长6.15%；归母净利润11.35亿，同比增长11.50%。

过去10年，丽珠的净利润复合增长率，保持在16%左右。

朱保国也乐于分享，十年累计分红约75亿元，过往五年的股息率保持在2.3%~4.6%，在同行中，这一比例不低。

他也是上市公司健康元的实控人，主营中成药、口服液等，其由早年“太太药业”迭代而来，年营收达到170亿元的规模。

令人吃惊的是，朱保国最值钱的资产，还不是这两家百亿级公司，而是与马化腾合作的一笔股权。

天眼查显示，朱保国、刘广霞夫妇全资控股的深圳百业源投资，现持微众银行20%股权，微众的估值普遍认为在2000亿元以上。

微众这样的项目，其投资门槛绝不只是财力。

多年来，朱保国财富一直稳定增长。去年，他以37.3亿美元身家，高居福布斯中国内地富豪榜第96位；今年3月，胡润对其身家的预估达到640亿元。

他依然不断酝酿新动作。

今年2月，丽珠与健康元合资成立丽健动物保健，注册资本为2亿元。

9月10日，丽珠集团、健康元同时发布公告称，丽珠集团参股的天津同仁堂，决定撤回首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件。

朱保国在博鳌亚洲论坛解释投资思路时称：“我们不是一个财务投资，我们在意的是这个产品未来在市场上能不能推出来。”

新的风波，不知是否会影响这位富商的节奏。 H4gEwNaqy72J1+BKYXtbGfYuuSZJKEtGm1yewXx2ivIQ5HYVg16FJckS66YNPbn4