第三节
保险机构投资股权有助于推动保险资产管理创新

一、能够完善公司治理和业务流程

保险资金规模大、周期长、安全性要求高。保险资金开展股权投资，能够满足保险资金特性，同时也会推动保险公司治理和业务流程完善。

一是管理制度方面，保险资金股权投资有利于保险机构资产负债管理理念的形成。股权投资促进保险公司转变观念，讲求效益和质量，形成统筹经营的战略思维。同时，要求保险公司协调产品开发和投资运作机制，在产品设计环节，充分重视资产管理部门的意见，考虑投资能力和市场状况，真正实现资产和负债良性互动。

二是决策机制方面，股权投资的性质要求谨慎进行决策制定和执行，确定股东（大）会、董事会和经营管理层的决策权限及批准权限，根据偿付能力、投资管理能力及投资方式、目标和规模等因素，做好相关制度安排。

三是人员配备方面，股权投资要求具备专业化的投资团队，对于保险公司投资人才和投资经验不足的问题，保险机构需整合内部资源，逐步建立一支专业化的股权投资团队，具备一定数量具有相应股权投资经验、熟悉企业经营管理的专业人员。

四是风险控制方面，保险资金进行股权投资要求建立完善的内控机制、健全的项目储备制度、资产托管和风险隔离机制；要求加强投资管理制度、风险控制机制、投资行为规范和激励约束安排等基础建设；要求建立项目评审、投资决策、风险控制、资产托管、后续管理、应急处置等业务流程；要求制定风险预算管理政策及危机解决方案，实行全面风险管理和持续风险监控，防范操作风险和道德风险。

保险资金参与股权投资对险企完善公司治理、优化业务流程、健全风险控制机制和加强人员配备等方面都具有非常重要的意义。

二、能够推动资产管理产品创新

面对越来越庞大的财富管理市场和投资理财需求，金融行业之间加快了相互合作，一个涵盖银行、保险、信托、基金等金融子行业的大资产管理平台正在逐渐形成。2012年，券商资管理财产品的发行及投资范围进一步放宽，加速了资管规模的扩张，截至2012年末，券商受托管理资金本金总额为1.89万亿元，同比增长6.71倍；基金行业资产管理规模达到了2.8万亿元，同比增长29%；信托因灵活的产品设计及多样化的资金运用取得了长足的发展，近六年复合增速达70%，2012年资产规模已超7万亿元；银行理财规模近年取得爆发式增长，近六年复合增速高达80%。

相对于信托、券商资管、银行理财等资产规模的高增速，保险资产规模近几年增速仅为20%左右。在大资管背景下，创新保险资管产品将有利于保险业在市场中拓宽资产累积来源。保险资产管理机构的主要业务是受托管理保险资金和其他资金，其投资领域涵盖股票、基金、债券、货币市场工具和其他另类投资产品等。随着保险业发展和投资渠道的扩展，保险资产管理机构开始逐步进入股权投资领域，并重视通过产品开发模式为保险机构提供委托理财服务。保险资金开展股权投资，顺应了大资产管理平台的发展趋势，进一步丰富保险资产管理产品和推动资产管理形式的创新，将使保险公司利润来源多元化，进一步增加公司的资产管理收入。从图2.8中可见，2012年保险资金运用余额为6.85万亿元，其中44.7%的资金投资于债券，33.6%的资金投资于银行存款，股票和基金仅占11.8%，长期股权投资为2151亿元，仅占全部资金运用的3.1%，还有很大空间。

资料来源：中国保监会网站。 GkYtOLXZTIrzlA1VFsXmTb98zZWPtg4im9mnLzmM6MdzBQFmIXpi2YsVbjSQ/e7/