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估值的过程，包含了观察、分析、推理和预测，最终共同用于指导投资决策。估值属于一项综合能力，而非一种单一的技能。在生产线上，一个工人通过1万小时的训练，或许可以达到熟练的程度，然后便可能触及该工种技能水平的天花板。然而，投资者估值能力的天花板却非常高，即便经过大量投资项目的训练，投资者估值能力可提升的空间依然很大。因此，提升估值能力的过程，也是投资者不断自我修炼、迭代和开悟的过程。有人甚至认为，投资应当是一个人职业生涯的最后一份工作。这是因为，这份工作对投资者的知识储备、项目经验、人生阅历，对心态和情绪的驾驭、对人性的解读，以及对所处时代的理解都有着极高要求。
一位经验丰富的投资者在估值能力方面的优势体现在以下两方面：
第一，拥有多种成熟的价值逻辑模型。 一位专业的风险投资人，平均每月要看上百份的商业计划书，以及非常频繁地进行现场尽职调查，同时，还会对所关注行业的融资事件、拟申报IPO企业的招股说明书，以及上市公司估值等保持持续关注。基于上述直接或间接的估值案例，风险投资人可以建立大量适用于不同情形的价值逻辑模型。此外，在建立了价值逻辑模型之后，风险投资人还会在考察新企业的过程中，利用新的数据将模型训练和打磨得更加完善。
因此，这些价值逻辑模型成为风险投资人的“快捷方式”，在遇到新项目时，他们仅需简单比对，便可轻易调取符合适用范围的模型。这些现成的模型，是经验丰富的风险投资人基于此前“非标准化”的估值经验，提炼出的“标准化”的判断模块。这些标准化的模块，大大提高了认知形成的“自动化程度”，令风险投资人能够获得高效、高精度的估值体验，而不用每次估值都从零开始。
第二，对方向和概率的预判能力。 一位经验丰富的风险投资人，由于拥有丰富的经验和敏锐的观察力，一方面，可以根据项目情况，快速选择更为匹配的模型，避免价值逻辑出现方向性的错误。另一方面，可以凭借多年培养出来的对势和对人的敏感度，捕捉到不易被察觉的迹象，进而对价值逻辑各方向的实现概率进行合理预判，并能基于情况的变化及时纠错。
作为对比，一位缺乏经验的风险投资人，由于缺乏足够多的项目训练，往往尚未形成体系化的估值分析框架。一方面，这会导致其每遇到一个新项目，都需要从零开始构建价值逻辑，由此增加了试错成本，降低了决策效率。价值逻辑的缺乏，也会导致其在尽职调查中抓不住重点。比如，在进行访谈时，无法基于价值逻辑进行体系化的访谈问题设计，而是仅凭个人喜好来提问，最终可能因此忽略了很多关键信息。另一方面，如果缺乏价值逻辑的指导，一个关键点的误判、一个关键信息的错误解读，可能导致得到一个完全相反的结论，降低了投资决策的精度和效率。
当然，投资老手也有自己的弱点。在大多数情况下，投资老手赖以成名的经验，可以为其估值决策提供便利，然而，这些过去的经验，都是基于过往投资案例、采用归纳法从个案中提炼出来的一般规律，如果新事物具有很强的颠覆性，且所蕴含的价值形态在过往案例中从未出现过，那么投资老手关于这一部分的认知便是缺失的。因此，过往丰富的经验，也有可能成为阻碍风险投资人进化的羁绊。由于经验主义作祟，新事物越具有颠覆性，投资老手会错得越离谱。所谓盈亏同源，说的就是这个道理。
因此，一位投资人只有经历大量项目实战的洗礼，及时复盘，保持信息、思维和观念的持续更新，对环境和趋势保持高度敏锐，不断否定过去的自己，才能持续提升自己的估值能力。