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小陈是一位风险投资从业者。在小陈小的时候，父母总爱和他玩一个游戏：每当他们给小陈买了一件新礼物，总会让小陈猜猜礼物的价格。
一开始，小陈对价格毫无概念，只能毫无根据地乱猜，结果自然与正确答案相去甚远。后来，随着游戏越玩越熟练，小陈开始总结自己的游戏攻略，居然发现了一些可以提高准确率的技巧：
（1）观察父母的消费观念。父母平日生活简朴，一般情况下不太会花高价购买那些华而不实的商品（追求性价比的习惯，对小陈后来从事风险投资工作也起到了深远影响）。了解父母的消费观念，能够令小陈在大方向上不至于偏差过大，进而有效缩小了猜价格的区间。
（2）询问购物的地点。父母购物的地点，是另一个重要的估值参照系。小陈自小在南京长大，在他儿时的印象中，位于新街口的金鹰国际商城的商品非常高档，但十分昂贵。同样位于新街口的另外两家百货商店——新街口百货和中央商场则属于东西不错，价格也可以接受，性价比较高。而位于小陈家门口的夫子庙，以及夫子庙附近的环北服装批发大市场，则主打超低价的外贸尾单。商品质量参差不齐，价格却非常便宜。搞清楚购物地点，可以让小陈进一步缩小猜价格的区间。
（3）发现礼物的意义。父母每次送小陈礼物，都希望礼物能够蕴含一些意义。比如，过年购买烟花的预算，和期末考试成绩正相关；1994年世界杯之后，送了小陈一套正版的意大利足球队队服以纪念罗伯特·巴乔；考上南京最好的初中后，带着小陈到厦门旅游了两周；在小陈考上研究生后，送了小陈一台数万元的高性能IBM笔记本电脑。尽管父母平日非常简朴，但如果他们认为某件礼物对小陈而言意义特别重大，那么价格可能会突破常规区间的上限。因此，如果能准确发现礼物的意义，那么小陈的估价就不会被常规的“条条框框”所局限。
（4）基于物品属性，进行更为细致的评估。随着年龄的增长、知识与经验的丰富，小陈开始尝试根据物品的设计、工艺、品相、品牌等，对物品进行更为细致的观察和评估。后来，为了增加游戏的难度，小陈甚至会主动屏蔽物品的一些信息（比如品牌、购物地点），更为纯粹地聚焦物品属性本身来猜价格。先评估物品本身的质地，再用品牌、购物地点等更多信息来验证自己的判断。
（5）尝试与直觉对话。现在再玩猜价格的游戏，小陈会刻意不去了解购物地点和品牌，不去分析购物理念和意义，不去对物品属性进行细致分析，而是只给自己很短的观察时间，强迫自己在数秒之内凭第一感觉给出物品的价格。令人惊讶的是，这种“拍脑袋”得出的结论，常常会比想象得更为精准。后来，小陈甚至故意不再猜测整数价格，而是在所猜的价格后面加上一个零头（比如98元、218元这样的数字），常常又能为游戏双方带来更大的惊喜。
上述猜价格的游戏，用资本市场的语言可以表述为：
► “观察消费观念”和“询问购物地点”，是在了解市场及其参与者的估值偏好。
► “发现礼物的意义”，是在了解市场参与者关于价值的共识。
► “基于物品属性进行评估”，是基于理性，对投资标的的基本面进行分析，其实就是一种尽职调查。
► “尝试与直觉对话”，是在基于过往的项目经验和商业直觉，寻找一种价值发现的快捷方式。
环境、市场、认知、共识、基本面、经验、直觉，共同形成了本书估值体系的雏形。
猜价格这一游戏，蕴含了估值的理念和技巧，这些理念和技巧也为小陈从事风险投资工作带来一些启示。比如，从事风险投资工作每天都要见很多人，无聊的时候，对于男士，会猜一猜对方的身份；对于女士，会猜一猜对方的年龄。出差时，根据观察猜测当地的房价。尽职调查时，通过观察企业洗手间用纸的品牌，来推测企业的经营业绩和成本控制水平。通过观察企业停车场车辆的档次，来推测车辆档次与员工薪资之间的相关性，员工私家车档次高，可能意味着公司的薪资待遇有优势，因而管理团队的稳定性可能更高。这些看似游戏的猜价格行为，往往能够为投资和估值决策提供更多信息。
猜价格这一游戏，给人感触最深的有两点：
第一，最合理的估值，并不在于估值方法用得多么熟练，也不在于估值工具设计得多么复杂和精妙，而是在于能否 真正了解投资标的 （企业） ，以及真正了解市场 （企业所处的宏观周期、产业环境和资本市场偏好）。
第二， 只要能够真正了解企业和市场，即便对各种估值模型、估值方法一无所知（术），仅凭最朴素的工具，也能做出相对合理的估值（道） 。