抓住机遇建立中国ESG标准

陈文辉

ESG投资在全球范围内推动比较缓慢，在中国更是如此。其中一个非常重要的原因是ESG缺乏统一的信息披露标准和统一的评价体系。本研究内容丰富，主要解决了统一信息披露标准的问题，系统梳理了可持续投资信息披露的国际经验，并提出了符合中国实际的可持续投资信息披露框架，具有一定的政策参考价值。接下来我谈几点看法。

ESG信息披露应与当前重点工作相结合

总的来说，我国ESG的推进工作既缓慢又不均衡。从ESG的三个方面来看，公司治理（Corporate Governance）比较受重视。这是因为如果公司治理存在问题，则既会引起监管部门的关注，又会引起股东的重视，所以公司治理的推动力度较大，相关的规章制度、法律法规也比较完善，但是对环境（Environment）和社会责任（Social Responsibility）的重视程度都不够。

中央提出“双碳战略”有助于推动ESG从理念转向操作层面。原来ESG所欠缺的标准、披露、立法以及强制实施等方面都会加速落地。在制定ESG标准的过程中，一开始很难做到尽善尽美。应借助国家对于双碳目标推动的契机和动力，找到突破点，推动建立ESG信息披露标准，并且分层次、分重点、分阶段地实施。

2021年8月17日，中央财经委员会第十次会议召开，研究扎实促进共同富裕问题，这对推进ESG标准的建立也具有重大意义。比如说，初次分配如何顾及员工的利益、灵活用工企业如何为员工解决社保问题、三次分配中个人和企业如何为社会做贡献，这些方面都与ESG中的社会责任息息相关，可以凭借“共同富裕”的东风，推动相关标准的建立。

制定信息披露标准需要考虑企业成本

在制定ESG信息披露标准时，一定要考虑企业披露成本。披露成本的可承受性会影响披露工作的可操作性。在保险行业，欧洲制定的偿付能力监管标准非常完善，但企业也承担了很高的成本，导致该标准很难推广。因此，信息披露标准一定要在企业可承受的范围内，否则会因披露成本过高而失去可操作性。

尽快建立中国ESG信息披露标准，提升国际话语权

目前全球ESG投资尚未形成统一标准，这既有弊端又存在机遇。由于缺乏统一的标准，ESG的推进过程会相对缓慢，但也正因为没有统一的标准，我国可以在充分吸收国际经验的基础上，立足我国国情，建立ESG中国标准。在中国标准与其他国际主流标准趋同的过程中，我国在国际投资领域的话语权也会不断增强。

我的这些思考来自切身体会。银行业的监管在国际上形成了统一的巴塞尔协议，在巴塞尔协议比较成熟时我国才加入，因此导致我国只能遵守监管规则，话语权较弱。保险业没有全球统一的监管标准，美国保险监管主要依据RBC标准，欧盟依据偿付能力二号标准，我国则提出了保险业第二代偿付能力监管体系（简称偿二代），与欧洲、美国监管标准共同成为世界主流标准，大大增强了话语权。因此，在ESG投资未形成全球统一标准时，我们应该抓住提升国际话语权的机遇。