7　方案经济比选

7.0.1 方案经济比选是寻求合理的经济和技术方案的必要手段，也是煤炭建设项目经济评价的重要内容。项目经济评价中宜对互斥方案和可转化为互斥型关系的方案进行比选。备选方案应满足下列条件：

1.备选方案的整体功能应达到目标要求。

2.备选方案的经济效率应达到可以被接受的水平。

3.备选方案包含的范围和时间应一致，效益和费用计算口径应一致。

7.0.2 方案经济比选可采用下列效益比选法、费用比选法和最低价格法：

1.效益比选法包括净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法等。

（1）净现值比较法：比较备选方案的财务净现值或经济净现值，以净现值大的方案为优。比较净现值时应采用相同的折现率。

（2）净年值比较法：比较备选方案的净年值，以净年值大的方案为优。比较净年值时应采用相同的折现率。

（3）差额投资财务内部收益率比较法：使用备选方案差额现金流，应按下式计算：

式中　（ CI - CO ） _大 ——投资大的方案的财务净现金流量；

（ CI - CO ） _小 ——投资小的方案的财务净现金流量；

Δ FIRR ——差额投资财务内部收益率。

计算差额投资财务内部收益率（Δ FIRR ），与设定的基准收益率（ i _c ）进行对比，当差额投资财务内部收益率大于或等于设定的基准收益率时，以投资大的方案为优，反之，投资小的方案为优。在进行多方案比较时，应先按投资大小，由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出最优方案。

（4）差额投资经济内部收益率（Δ EIRR ）比较法，可采用经济净现金流量替代式（7.0.2）中的财务净现金流量，进行方案比选。

2.费用比选方法包括费用现值比较法、费用年值比较法。

（1）费用现值比较法：计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为优。

（2）费用年值比较法：计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为优。

3.最低价格（服务收费标准）比较法，在相同产品方案比选中，以净现值为零推算备选方案的产品最低价格（ P _min ），应以最低产品价格较低的方案为优。

7.0.3 在多方案比较中，应分析不确定性因素和风险因素对方案比选的影响，判断其对比较结果的影响程度，必要时，应进行不确定性分析或风险分析，以保证比选结果的有效性。在比选时应遵循效益与风险权衡的原则。不确定性因素下的方案比选可采用下列方法：

1.折现率调整法，调高折现率使备选方案净现值变为零，折现率变动幅度小的方案风险大，折现率变动幅度大的方案风险小。

2.标准差法，对备选方案进行概率分析，计算出评价指标的期望值和标准差，在期望值满足要求的前提下，比较其标准差，标准差较高者，风险相对较大。

3.累计概率法，计算备选方案净现值大于或等于零的累计概率，估计方案承受风险的程度，方案的净现值大于或等于零的累计概率值越接近于1，说明方案的风险越小；反之，方案的风险大。

7.0.4 方案比选时应注意下列问题：

1.备选方案提供的信息资料应可靠、均衡。

2.同时进行财务分析和经济费用效益分析时，方案经济比选主要应按经济费用效益分析的结论选择方案。

3.备选方案的经济指标的取值比较差异不大时，不能依此判断方案的优劣，只有经济指标的取值存在足够的差异，且估算和测算的误差不足以使评价结论出现逆转时，才能认定比较方案有显著的差异，并据此判定方案的优劣。

4.备选方案的计算期不同时，宜采用净年值法和费用年值法。如果采用差额投资内部收益率法，可将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，或者以各方案中最短的计算期作为比较方案的计算期。在某些情况下还可采用研究期法。

5.方案比选中经济评价指标的应用范围见表7.0.4。