第2章
不同类型创业投资企业数量分布状况

2.1 2006～2010年度按中外资性质分类的数量分布

从备案创业投资企业的中外资性质来看，自2006年《创业投资企业管理暂行办法》实施以来，中资创业投资企业的数量一直占绝对多数，占比一直高居95%以上的水平；外商投资创业投资企业（包括中外合资创业投资企业、外商独资创业投资企业）的数量虽然也呈逐年增加势头，但截至2010年末，数量仅为20家，占比仅为3.16%（见表2-1和图2-1）。

在备案创业投资企业中，中资创业投资企业之所以占绝对比重，主要是因为以下两个方面的因素：（1）实际设立的中资创业投资企业在数量上远远多于外资创业投资企业。（2）中资创业投资企业参与备案的积极性比外资更高。一是中资创业投资企业对相关政策法规更加熟悉，也更了解备案的要求和程序。二是在中资创业投资企业中，国资背景的机构比例较高，它们更倾向于按照《创业投资企业管理暂行办法》规范运作。三是中资创业投资企业大多以有限责任公司组织形式设立，它们在完成备案后，可以获得企业所得税抵扣优惠。与之不同的是，最近十多年来，在我国境内从事创业投资活动的外资机构虽然不少，但是，这些创业投资机构大多以所谓“两头在外”模式运作（即机构在境外注册设立，投资企业在境外上市退出），它们对中国的投资通常被计入一般性“直接投资”。由于这些在境外注册设立的创业投资机构的投资活动具有很大程度的随意性，可以在整个亚太地区甚至全球开展投资活动，故对其相关数据进行统计都很困难。

2.2 2006～2010年度按组织形式分类的数量分布

在2006年前，我国创业投资企业只能采取有限责任公司、股份有限公司等公司形式；2007年《合伙企业法》修订案实施后，创业投资企业还可以采取有限合伙企业形式。但是，从目前备案创业投资企业的组织形式看，公司型创业投资企业一直占据绝对比重。其中，有限责任公司型创业投资企业大约占据90%左右的比重；股份有限公司型创业投资企业所占比例近年来呈逐步下降趋势，仍占居第二高的比例，两者合计，公司型创业投资企业大约占备案创业投资机构95%左右。有限合伙制创业投资机构呈现逐年增加的趋势，2010年为24家，占比为3.80%。此外，还有少数创业投资企业采取了其他组织形式（主要是一些地方政府设立的事业法人组织形式的创业投资企业，这些创业投资企业在治理结构上也类似于公司法人），历年占比均在2%左右，并呈下降趋势（见表2-2和图2-2）。

2.3 2006～2010年度按管理模式分类的数量分布

创业投资企业的管理模式包括自我管理和委托管理两类。通常而言，在创业投资发展初期，由于缺乏可以信赖的专业管理机构，创业投资企业往往采取自聘管理团队方式实行自我管理；当创业投资发展到一定阶段，市场上已经涌现出专业管理机构后，新组建的创业投资企业就往往不再自聘管理团队，而是从节约管理成本、享受专业管理服务角度出发，将所组建的创业投资企业资产委托给其他已经取得既有业绩的创业投资企业，特别是已经取得既有业绩的专业创业投资管理机构管理。

我国近几年的创业投资企业管理模式已经体现出作为起步期管理模式的显著特点：一方面，自聘管理团队仍然是我国备案创业投资企业最主要的管理模式，截至2010年末，采取自聘管理团队管理模式的备案创业投资企业占比为76.58%。另一方面，采取委托管理模式的创业投资企业的比例正逐年上升，截至2010年末，委托其他创业投资企业管理的备案创业投资企业占比已经上升至2.69%，委托创业投资管理顾问企业管理的备案创业投资企业占比已经上升至20.73%，两者合计已经达到23.42%（见表2-3和图2-3）。