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过会失利，等待转机。
智能语音AI企业思必驰，迎来科创板上会大考。
成绩欠佳。5月9日，上交所官网显示，思必驰上市审议未通过。
公司本身，亮点不少。
紧跟科大讯飞、阿里云和百度智能云等大厂，思必驰在智能语音市场份额，名列第四。
创始团队，人均学霸。思必驰CEO高始兴、首席科学家俞凯和联合创始人林远东，均毕业于英国剑桥大学。
商业化进程顺利。公司客户包含海信、美的、OPPO、上汽、理想汽车等。
天眼查显示，思必驰已获10轮融资，累计金额超10亿元，投资人名单中，阿里、深创投等明星机构赫然在列。
但赚钱难——思必驰三年内亏7个多亿。上市委会议问询即包括，结合公司持续亏损等，说明经营能力的可持续性。
如今ChatGPT概念正热，或为这家苏州独角兽企业，带来转机。
今年以来，以ChatGPT为代表的基于通用语言大模型的生成式AI（AIGC），受到市场前所未有的关注。
“GPT是人工智能发展的一个集中式突破，包括对话智能技术、深度学习大模型技术、工程化能力以及大数据的整体突破。”思必驰首席科学家俞凯认为。
这恰是思必驰多年耕耘的领域。
公司的核心技术分为三部分：对话为核心的全链路语音语言交互技术，软硬一体化人机对话系统构建能力，大规模自动化人工智能技术定制能力。
“公司是国内外极少数拥有（上述三项技术）的公司之一。”思必驰在招股书中表示。
“现在的ChatGPT是以文本机器人的形式出现，未来一定会往语音对话机器人进阶。”俞凯预判。
思必驰已有布局。
俞凯表示，在人机对话技术领域，公司已形成涵盖信号处理、智能语音识别与合成、自然语言理解与处理等完整技术链条。
尤其在听觉感知方面：
思必驰产品的语音转文字、声音播报能力，可解决人机交互中的远距离、多噪音干扰、多说话人判断、方言外语识别等问题；新发布的“全双工对话架构”，声纹验证、语音分离等指标有所提升。
最新的招股书中，加入“ChatGPT”相关表述。
“在语言计算相关的生成式AI方面，尤其是对话式AI方面已完成通用基础模型相关的大量技术和语料积累，以及十亿级参数大模型的构建和应用经验。”
当前，思必驰千块GPU卡量级的超算资源正在升级，把亿级参数模型扩展到百亿以上量级。
ChatGTP将颠覆创作型、刚需AIGC的场景，甚至一切与搜索引擎相关的产业。
是机遇，也是挑战。
俞凯直言，大模型的训练很昂贵，目前只有巨头能负担起。
思必驰上市拟募资10.33亿元，将用于全链路对话式AI平台建设及行业应用解决方案项目、物联网智能终端项目、研发中心建设等。
“受限于研发投入，短期内仍会以场景化的中等规模大模型为主。”思必驰招股书披露。
为思必驰贡献营收大头的对话式人工智能技术服务，收入从2020年的1.4亿元，增长至2022年的2.1亿元。
报告期内，此项业务占比则减少近9个百分点。
智能人机交互软件产品收入显著提升，从2019年的2.95%迅速增至去年的19.92%。
两部分业务让思必驰揽获重要客户，比如智能汽车领域的上汽、小鹏、理想等，以及OPPO、小天才等智能穿戴头部企业。
贡献三成营收的软硬一体化人工智能产品，进一步做大高端客户群。
小小智能语音芯片，有何不同？
思必驰针对AI算法和模型特点，设计专属芯片架构，自研神经网络计算指令，大幅提升算法的处理性能。
在智能汽车领域，思必驰自研的AI语音芯片，主要运用在行车记录仪上的。
其具备集成前端信号处理、语音唤醒、通话降噪等算法技术，能让硬件终端低延时、高效率。
例如，思必驰的智能收放机整机方案即被五菱宏光MINI采用，作为新型中控台，支持完全语音控制，满足车主导航、音乐、通讯等日常需求。
定制智能化的硬件整机，主要在智能家居领域发挥作用。
针对不同IoT终端，思必驰推出了三大芯片系列——TH、YT、AD。
TH运用于黑白电、投影仪、厨电、灯控面板等；YT系列主要支持需要离线交互的智能白电和小家电；AD围绕电视遥控器、投影遥控器、机顶盒子遥控器等做深度定制。
技术定制兵分多路，思必驰手握海信、华为、美的等优质客户。
硬件类收入持续增加，盈利空间相对其他两大业务，状况很一般。原因在于，前者主要依赖代工，采购硬件等支出摊薄利润空间。
报告期内，硬件一体化产品毛利率，从24.74%跌至22.07%。
消费电子的钱不好挣，一定程度拖累了整体毛利率。
2022年，思必驰的综合毛利率57.91%，2019年则高达72.17%。
公司持续亏损。
2020-2022年，净亏损分别为1.8亿、2.98亿和2.64亿元，三年累亏损超7个亿。
近三年，思必驰营收逐年增加，分别为2.37亿、3.07亿、4.23亿元，复合增长率逼近55%。
这笔钱，大部分投进研发。
2021年投入2.87亿元，占当年总营收的九成以上。去年研发开支3.13亿元，研发费用率稍有回落，约74%。
研发人员数量达663人，占总员工的七成。他们大都来自国内外知名的高校和研究院所，如剑桥、清华、北大、上海交大等。
核心团队含金量亮眼。除了剑桥大学博士后俞凯，还有西安电子科大博士周伟达、清华博士樊帅、中国科学技术大学博士薛少飞、中国科学院自动化所博士缪庆亮。
上述五人都直接或间接持有公司股权。
大手笔投入换来高技术壁垒。截至2022年底，思必驰有657项专利，其中发明专利477项。
“我遭遇过无数冷眼和无视，但任何困难都未动摇过我的信心。”CEO高始兴，曾三度抵押房产创业。
他在剑桥大学读研期间，认识了同校工程系做语音研究的俞凯。2007年，二人在剑桥科技园成立思必驰，次年，高始兴回国开拓市场。
俞凯则成为上海交大教授，以学校基础研究支撑公司科研，帮助思必驰实现商业化变现。
为找钱做研发，思必驰2012年开始接触资本。
IPO前，公司累计完成10轮融资，联想、阿里、富士康、联发科、深创投、美的、中信证券等机构，均在投资者之列。
阿里持股13.22%%，为思必驰最大的机构股东。
高始兴、俞凯分别持股11.53%、7.96%，并与达孜积慧（员工持股平台）、联合创始人林远东签订一致行动协议，高、俞为公司实控人，合计控股36.77%。
胡润研究院发布的《2023全球独角兽榜》中，思必驰估值达100亿元。据此计算，高始兴和俞凯二人总身家，已近20个亿。
据德勤的预测，2030年中国智能语音市场规模将达1452亿元。
站在风口上，寻求更大盈利空间，剑桥学霸勇气不减。