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新可转债既可以申购，也可以配售，即 持有正股的持有人 ，可以按比例直接获得可转债。
仍以中特转债为例，发行公告在“发行方式”中明确指出：
（1）向发行人原股东优先配售
原股东可优先配售的中特转债数量为其在 股权登记日（2022年2月24日，T-1日）收市后登记在册的持有中信特钢的股份数量，按每股配售0.9906元可转债的比例计算可配售可转债金额，再按100元/张的比例转换为张数，每1张为一个申购单位，即每股配售0.009906张可转债。
这就意味着，T-1日（申购日/配售日的前1个交易日）收盘后，登记在册的正股持有人，都有权申请按比例配售可转债。值得注意的是，无论是在几天、几年前买入的，还是T-1日当天才买入的，只要登记日收盘后持有股票，就有权参与配售；其次，正股持有人可以参与配售，也可以不参与。
具体配售多少可转债呢？要看持有的正股数量，比如持有1000股，按上面的说明，“ 即每股配售0.009906张可转债 ”，0.009906×1000=9.906张；然而，“ 每1张为一个申购单位 ”，实际可能获配9张，剩下的0.906张不到1张，不会四舍五入为1张的（“由于不足1张部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，最终优先配售总数可能略有差异”，即不足1张的部分，按系统算法排序，有可能获配1张，也可能配售0张。）
这时候，为了获得整数10张，持有人可能需要提前计算一下10张对应的正股数量：
100元×10张÷ 0.9906元（每股可配） ≈1009.489股，向上取整为1010股。
这时候不能四舍五入为1009股，因为少了0.489股就凑不到10张（面值对应1000元），会差之毫厘、谬以千里。
不信，可以反过来验算一下：
1009股× 每股配售0.009906张 =9.995154张，获得配售9张；
1010股× 每股配售0.009906张 =10.00506张，获得配售10张。
注意“ 每1张为一个申购单位 ”，不足1张，无论是0.0001张还是0.9999张，统统都计为0张（可能配售到1张，也可能配不到）。
有时候，为了学习也好，为了凑整也好，要计算获得至少1张可转债需要持有多少正股，俗称“一手党”。参考上文，计算过程为
100元÷0.9906元（每股可配）≈100.9489198股，向上取整为101股。
得到这个数字后，就比较容易算出更多的配售整张可转债需要持有的正股数，例如：
50张=100元×50张÷ 0.9906元（每股可配） ≈5047.446股，向上取整为5048股；
100张=100元×100张÷ 0.9906元（每股可配） ≈10094.89股，向上取整为10095股；
……
以此类推，简而言之，向上取整就好了。
参与可转债配售，只需要在交易软件中买入配售代码就可以了，软件一般会自动计算出最多能配售的张数。有少数券商的配售方式是卖出配售代码，具体请咨询自己的券商客服。
配售套利的底层逻辑是什么？
发行公司为了能成功发行可转债，一般会在发行前维护市值、发布利好、推高股价。
所以理论上，在登记日前买入正股配售可转债，上市后在可转债上涨时卖出，从而获得收益。
但是有人会在公告发行、核准、过发审委甚至拟发等重要节点提前买入，在配售登记日正股上涨时卖出正股，提前获利了结。
这些都属于配售套利。
配售套利的“命门”在哪里？
不一定保本，可能亏损。
前者，“在登记日前买入正股配售可转债，上市后在可转债上涨时卖出”，不考虑可转债破发，登记日前买入的正股，登记日后是涨是跌？不确定，有可能可转债赚小钱，正股亏大钱。
后者，无论在哪个时点抢跑，都面临卖出价是否高于买入价的问题，同样具有不确定性。
根据机构研报的长期统计数据，配售套利的成功率始终在50%左右。
也有人说，“如果我判断未来市场或正股上涨概率大，就做；下跌概率大，就不做”，不就行了吗？然而，“能判断未来价格涨跌”本来就是个伪命题。如果 总能判断对涨跌 ，那么直接买指数或者正股，而且重仓+杠杆不就行了吗？何苦绕道可转债配售赚这点钱呢？
相比申购可转债打新，配售套利亏本的概率更大；而且配售需要买入的正股资金往往多于配售到的可转债价值，下跌的幅度也往往大于可转债，所以最终损失可能较大。
√ 但是，已经长期持有正股的投资者，值得参与配售。
既然已经长期持有了正股，就默认已经认可了该正股的长期价值，那么逻辑上就认可了可转债的长期价值。既然连没有保底的正股都敢长期持有，那么面对具有保底性的可转债又何乐而不配售呢？
√ 打新和配售的卖出时点。
可转债打新，简单做法一般是：在可转债上市后，或者直接卖出，或者回落卖出，或者涨停不打开不卖、打开以后陆续卖掉。据机构研报的统计数据显示，一般较好的卖出时间是上市首日和次日。
配售，可转债的卖出时点和打新一样。正股部分，如果提前买入后登记日当天股价上涨较多，弹性做法是直接卖出获利，不一定再参与配售了；传统做法是在登记日买入，在登记日次日或可转债上市日卖出，统计数据显示收益一般。机构的做法，更倾向于在核准或过发审委等关键时点提前买入，到登记日当日或上市日逢高卖出；据历史统计数据显示，核准日前后可能是个相对较好的时点。