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反转趋势线:牛熊转换的关键

另外一种线型反转趋势线和反转趋势通道也值得关注。图2.10描绘了它的基本形状。注意,划的时候一般用虚线,以使它们区别于正常的趋势线/通道,其中,一些上升趋势并不符合我们之前讨论过的常规通道。这些线都是辅助我们识别图像中的支撑位和阻力位。反转上升通道内,原来的阻力位会变成支撑位;而反转下降通道内,原来的支撑位会变成阻力位。

图2.10反转趋势通道说明图

资料来源:TradeStation。

鉴于角度的关系,我们需要划一条反转趋势线,让其穿过不断抬升的高点,点1和点2。要形成一个反向上升通道,就需要划一条平行线穿过其间的低点。

在图2.10里,反向通道低位线不仅不会影响到价格区间,还为价格提供支撑。很多情况下,正常的上升趋势线将与反转趋势线很好地结合,形成汇聚线(Converging Lines),有些技术专家称为上升楔形(Rising Wedge)。上升楔形大多是价格下跌过程中的反弹,是多方在空方连续打击下的无力挣扎,大部分情况下形成上升楔形不会改变下跌趋势。

在上升趋势里,汇聚线通常表示上涨已是强弩之末。当价格在一个汇聚线形态内下跌时,它一般发出下跌见底的信号。汇聚线是趋势反转的信号,一旦看到类似交叉信号,就要做好调整交易计划的准备。

图2.11呈现的是一幅未给出明确名称的图形,前面提到的3种反转趋势线/通道类型在上面都能看到。图形左侧的下跌是一个反转下跌通道(AA')。把2个低点连接起来,然后在其间的高点上划出一条平行线,这个通道就划出来了。反向上升通道CC'角度更陡峭,价格运动到了C线的上方,但从这个高点开始的下跌在其平行线C'上找到了支撑。

超出反转趋势线上方或者下方的运动,通常标志着一个波段的结束。我就认识一位很机敏的交易员,他开发了一套软件,专门用来显示每天有多少只股票触碰或越过反转趋势线。如果大盘处于上升趋势中,且出现这种情况的股票数量大量增加时,通常表明,市场将面临下跌风险。BB'线没有形成一条反转通道,而是一条汇聚线,其中B线是一条反转趋势线,B'线是正常的趋势线,两者形成了收敛或者楔形的形态。除了这种图表形态外,我并不认为其他形态有任何意义,因为这种形态与结束行为最为相关。超出反转趋势线/通道上方或者下方的运动而引发趋势反转,这样的情况经常发生。

图2.11反转通道示例

资料来源:TradeStation。

图2.12显示了标准普尔(以下简称“标普”)指数2011年8月低点以来的价格变动。我们来看看交易区间AB,价格巨幅振荡,并经历了暴跌创出新低和抽身反转两个阶段。

请注意,这次反转出现在击破了下跌收敛区内的反转趋势线底部之后,在10月4日的低点和10月27日的高点的突破位置划上圆圈,而后者处于反转趋势通道之上,导致了一次142点的暴跌。

还有,B线在本图形中,既是阻力线,也是支撑线,这成了从12月份低点开始大幅上涨的跳板。

图2.12标普指数连续日走势图

资料来源:TradeStation。

图2.13显示了一个跨度达数年之久的反转趋势通道。从整个图形来看,你会发现反转趋势线A穿过1993年至2003年高点,平行线A'穿过了1996年的低点。2011年呈直线型的价格上涨把价格推到趋势线A之上。A'线穿过了某些价格波动区间,但它是一条平行线,而不是趋势线。在通常情况下,市场都很遵从这条平行线,然而,只有到了2003年高点之后,才能划出A'这条线。

从2002—2009年的低点划出B线,与从2003年高点划出的平行线B'一起,形成了一条正常的上升通道。价格上涨到了这个通道的最顶部,这里产生了很多线条的汇聚,它们共同强调了这个潜在极端顶部的重要性。

图2.13活牛季度走势图

资料来源:MetaStock。

2007年10月,股票市场达到了最高点,绝大部分股票应声下跌。但美国钢铁(图2.14)例外,整个2007年都在横盘整理。2008年4月,它爆发了,并在接下来的2个月内股价上涨几乎达到了70美元。在横盘整理阶段,为了保证自己在市场生存下来,务必留意市场大趋势。并不是所有的横盘整理后都是暴涨,也会有暴跌的情况。只有在整体市场交易活跃,投资者纷纷入场时,上涨的概率才比较大。

这波上涨突破了任何正常上升通道的局限,但在股价于2008年6月上涨到反转趋势线之上后,冲天的牛气最终丧失殆尽,价格一落千丈。正如你所看到的,超出反转趋势线都值得你格外警惕趋势的反转。其他趋势线的破位情况都没有这样的预见价值。

图2.14美国钢铁月走势图

资料来源:TradeStation。

有些价格趋势并不理会通道。因为它们的涨跌幅度过大,正常的或者扩展的通道已经无法满足实际情况。如图2.15,食糖在2005年5月至2006年2月间的走势很好地说明了这个问题。

我们在周走势图上标出了5个点。我唯一能想象出的线条从点3和点5开始。从点4穿过的平行线未能起到很好的支撑作用,毕竟价格后期飙升至其界限之外。

如果再划一条穿过点2的平行线,这个扩展了的通道就包含了最后高点之前的大部分价格变化情况。或许,这不能算一种完全“合法”的划通道的方式。

尽管第二条平行线的高点出现在点3和点5前,但它确实是很有效的。我们划支撑线/阻力线、趋势线和通道(正常、反转或者扩展)时,需要拥有开放的心态,必须时刻考虑其他可能性。至此,我们拥有了足够的技术手段,可以开始讲述线条的故事了。

图2.15 2005年5月—2006年2月食糖走势图

资料来源:MetaStock。 3LOth8+M8I1vqpve+0KJMrbin4jSA73wmJbSJM+5L68j6H/Ndy2AzjtIc+1jpwu2

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