下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
五粮液集团下属四川省宜宾五粮液供销公司2008年年报主营业务数据录入错误，把数据的首位7写成8，使得该公司的主营业务收入多出10亿元，监管会建议五粮液尽快将这项会计信息的录入错误更正公告，该公司才将其数据错误披露进行公告。同时五粮液信息披露出现遗漏，没有对在亚洲证券的证券投资款5500万元的信息进行披露。没有遵守会计信息的及时性原则，没有将数据的录入错误予以及时披露，属于《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第193条所述的没有按照规定披露信息的违法行为。
在监管会发现该公司会计信息数据录入错误后，五粮液虽然随后承认了误写的事实，但是五粮液并没有对主营业务数据的录入错误进行及时披露公告，直到2009年8月18日的2009年上半年报才对之前的数据错误更正披露，没有及时披露错误信息，没有遵守会计信息的及时性原则，属于《证券法》第193条所述的没有按照规定披露信息的违法行为。
五粮液公司的每股收益在2006～2007年呈现下降的趋势，2007～2010年均呈现出上升的趋势。五粮液公司在信息披露存在重大遗漏、误差的情况下，股票市场依然呈现出上升的趋势，其中存在操纵股价和内部交易的现象。有媒体在新浪财经上报导五粮液公司自2001～2004年，在成都证券账户上疯狂的自炒，他们除了申购新的股票之外，其余的股票都是五粮液公司自己的股票。其中五粮液利润分配方案推出时间很多次与大量买入的时机相同，涉嫌操纵股价和内部交易。
在信息披露方面，五粮液公司应该披露真实、可靠的数据，信息不应该有虚假，给投资者带来误导。五粮液在信息披露方面出现了信息不一致、不对称的现象。五粮液在亚洲证券公司存放了5500万元，并委托给亚洲证券理财办理，证券公司破产后，5500万元便亏损了。五粮液公司并没有在公司的财务报表上面披露5500万元的去向，给投资者在证券市场上造成误导。五粮液公司出现控股股东掌控会计信息披露的现象，指使财务人员编制存在错误的财务报告，虚增公司利润，对投资者造成误解，让其难以做出正确的选择。
又如以盈余信息出现最多的恒生电子（600570）为例，具体分析内部人的信息披露策略。在内部人卖出股票前后出现了4个盈余公告，其中卖出之前3个好消息、卖出之后1个坏消息。公司首先发布了预增公告，预计年度净利润同比增长600%，之后发布的年报证实了预增信息，股价一路飙升。接着又发布一季度报表预增公告，预计季度净利润同比增长500%以上，股价大幅飙升，日超常收益率达到7%，股价达到最高点时内部人卖出股票（值得思考的是，内部人为何不等到季报披露、股价再次大幅上升之后再出售股票？原因可能在于业绩预增信息言过其实）。随后季报证实预增信息过于夸张，净利润虽然增长574. 98%，但每股收益只有0.0922元，净资产收益率绝对值只有小幅变动，随之股价大幅下降，日超常收益率达到-8.5%。法规规定一季度报表应该在季度结束后一个月内披露，而该公司季报发布的时间为4月27日，发布时间显然偏迟。因此恒生电子（600570）内部人的获利策略是，先发布误导性业绩预增公告拉升股价，且推迟季报发布时间，在价格最高点时卖出股票。
和恒生电子公司一样，内部人进行策略性、选择性的信息披露操纵股票价格的上市公司还有益佰制药、黑牡丹、泰豪科技、卧龙电气、宏达股份等。它们买入股票之前，保留好消息，发布坏消息；卖出股票之前，发布好消息，保留坏消息。（王雄元、张鹏，2008）