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证券法将披露公司信息作为上市公司的法定义务，其法理基础之一是上市公司信息与其股票的市场价格之间有紧密的联系；从经济学上看，它是被各国证券学界广泛认可的金融理论，即“有效资本市场假设”理论（efficient capital market hypothesis，ECMH）。这一理论的最重要贡献在于它作为一个描述性理论，表明了宏观、微观及上市公司层面的财务信息（包括任何影响金融指标的信息）的披露与证券价格之间的关系。它建立了一个分析系统，让人们在该系统所设定的框架内，对股票价格本身的合理性、股票价格与信息披露和市场上其他各种因素的关系进行进一步的研究，从而得出自己的结论。
有效资本市场假说理论将市场分为三种形式的有效市场，即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。在弱式有效市场中，股票价格仅反映该公司以前的证券信息；半强式有效市场中，价格反映所有公开的信息；强式有效市场中，价格反映所有公开的和内部的信息。也就是说，信息披露越充分、越完全的市场，其效率程度越高；而效率正好是经济、投资、证券管理所追逐的共同目标。在理想的观念中，证券监管部门力图使证券市场成为强式有效市场。但在现实中是达不到的。即使如美国这样对信息披露要求严格的国家，其主要证券市场也只是弱式有效市场；而中国的证券市场，到处充斥着信息披露违规的上市公司，根本无效率可言。所以，分析中国上市公司信息披露的现状，研究加强信息披露监管的对策，促进有效证券市场的形成，正是我们所追求的目标。