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2.5.1.1 VFM的影响因素分析
PPP项目的成功被许多定性因素所影响及决定，定性评估就是通过对以下五种因素进行具体分析。
（1）风险分配 项目采用PPP模式，通过政府部门和私人部门以合约的方式将风险进行合理分配，以获得最大的资金价值。风险转移的基本原则是将风险分配给能力最强的一方控制风险，对于PPP项目来说，政府部门转移到私人部门的风险，一般为施工和运营成本、技术变更以及设施与项目长期配合的风险。
（2）全寿命成本 由于PPP项目合作的长久性，私人部门成本要经过长期的时间进行回收，降低公共服务成本，致使私人部门将研究的重点放在如何有效控制全寿命周期成本上，实现设计、建造及运营一体化，以便节约全寿命周期成本。因此，政府部门通过对私人部门采取激励政策，调动参与积极性，获取更高的资金价值。
（3）产出规范和创新 在PPP模式强有力的竞争投标和产出的规范标准的基础上，为项目创造一种有利于创新的环境。PPP项目中的产出规范针对私人部门如何交付的要求给出了一定变化的范围，以便私人部门自由操作项目，采用创新技术，降低该项目实施和运作成本，更好地交付项目。
（4）资产使用率 在PPP项目中，资产由私人部门自由安排使用，可以提高资产使用率，使资产得到有效广泛的使用，并可通过设备共享及出售节余能力而获得额外收益。
（5）规模经济 PPP模式下服务提供者可通过现有资源加大服务规模，进而实现规模经济。
2.5.1.2 VFM定性评估分析
定性评估目的是对获得VFM进行一个主观的评估，主要针对目标、服务需求及建议的项目结构能否给私人部门提供充足的空间，在定量评估前对项目采用何种采购模式的一种初步评估。评估问询表如表2-1所示，得分机制示意如表2-2所示。
表2-1 VFM定性评估问询表
表2-2 得分机制示意
假如项目定性评估结果结果表明PPP模式不适合或者不能提供资金价值，政府部门决策者可以决定该项目采用传统模式，不需要进入定量评估；反之，则需要进一步地定量评估最终决定是否采取PPP模式。根据不同项目进行评估和调整，经过专家组的打分，判断项目能否具有实施PPP的可能。
静态评估方法是指在不考虑时间价值的基础上，将不同模式的全寿命周期成本累加比较，从而得出结论的方法。研究中主要针对PPP与传统采购模式。
计算项目采用传统采购模式下的公共部门比较标准（PSC），然后计算PPP模式下的LCC，将二者进行比较得出静态评估下的VFM，申玉玉提出计算公式如下：
（2.1）
（2.2）
式中， n 代表传统采购模式项目的总周期； m 代表PPP模式下项目的总周期；CI g 和CO g 分别代表传统采购模式下政府各年的现金流入、流出量；CI p 和CO p 分别代表PPP模式下政府各年的现金流入、流出量。将PSC与LCC进行比较如下即得出资金价值：
VFM=PSC-LCC
如果VFM取得正值，说明项目采用PPP模式比传统模式优越，PPP模式较传统模式可以获得更高的资金价值。
由于静态评估方法在计算时不考虑时间价值，只是简单的成本累加，便于计算，但精确度不如动态评估。
动态评估方法是在考虑时间价值的条件下，将传统模式与PPP的所有成本折算到同一点上，再对其进行比较获得VFM的方法。
在项目的动态评估中，分别计算传统采购模式和PPP模式的净利润，用净现值表示，具体计算公式如下：
（2.3）
（2.4）
式中， n 代表传统模式项目的总周期； m 代表PPP模式项目的总周期； i 代表折现率；CI g 和CO g 分别代表传统模式政府各年的现金流入量、流出量；CI p 和CO p 分别代表PPP模式政府各年的现金流入量、流出量。在这种情况下，VFM的计算可以表示如下：
VFM=NPV PSC -NPV LCC （2.5）
如果VFM取正值，说明项目采用PPP模式优越于传统采购模式。当然由于其他因素，可能会导致项目采用PPP模式时成本高于传统模式的情况，这说明该项目应采用传统采购模式更为适宜。