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在PPP与传统模式的比较中，决定因素是否合理是公共部门的比较标准，PSC是项目成本核算结果。PSC是指按照PPP项目的产出要求政府提供该服务所需的代价，并对其成本进行风险调整，通常以净现值的形式体现。
2.3.1.1 PSC的目的
PSC被用于判断PPP项目是否能获得更多的资金价值，主要目的在于预测总造价、检验资金价值、提供相同的比较标准及评估工具、作为双方规范和风险分配的基础以及严格控制招投标，以激励合理竞争。
2.3.1.2 PSC的组成
PSC由基础成本、调整成本和风险成本三大部分组成，其中风险成本分为保留风险成本和可转移的风险成本。
（1）基础成本 基础成本一般按以下公式计算：
基础成本=直接成本+间接成本-第三方收益
①直接成本。PSC中的直接成本由直接投资成本和直接运营成本组成。其中，直接投资成本一般包括可行性研究费用、勘察设计费、招投标费、建设费、监理费及材料设备费等；直接运营成本包含工资福利、原材料及燃料动力费、拆除费、租赁费、设配更新维护费等。
②间接成本。间接成本主要包括企业管理费和规费。其中，企业管理费一般包括管理人员工资、办公费、固定资产使用费、劳动保险费、财务费、税金等。规费包括工程排污费、社会保障费、意外伤害保险等。
③第三方收入。第三方收入是对第三方使用资产服务进行收费而产生的收入，项目生命期内的第三方收入可以减少政府部门的净费用，应该从基础PSC中的经营成本中扣除。
（2）调整成本（竞争中立） 针对PSC进行成本调整，去掉政府的竞争优势，确保PSC与PPP成本之间比较的公正性。如果缺少调整成本这一环节，无法真实地反映整体造价，导致错误的采购决策。调整成本应根据不同的项目进行相应的改变，其根本目的是保证PSC与LCC比较的一致性，使VFM评估更加精确。
（3）风险成本 PSC的风险成本是衡量政府部门若承担一切风险所需的代价，根据风险承担人不同划分为可转移风险成本和保留风险成本，经过识别风险后，对PSC结果进行调整，确保PSC的精确性。
①可转移风险成本。可转移风险是指某些可以转移到私人部门的风险，其成本计入PSC中。对于决定是否要转移这些风险，取决于私人部门是否有能力利用最低成本消除这些风险。一旦政府将风险转移给私人部门，其必然会采取最有效的方案控制相关风险的发生，从而促使私人部门提供更多的资金价值。
②保留风险成本。保留风险是指不能或不宜转移给私人部门的风险，由政府部门承担，成本计入PSC。由于无论采用何种采购模式，保留风险成本都会由政府承担，所以LCC中也包括此部分。
全寿命周期成本（Life Cycle Cost，LCC）是项目中融资、设计、建设、运营等整个项目过程中所需的成本。在《全国造价工程师执业资格考试培训教材》中提到LCC就是工程在全寿命周期或工期内所需支付的开发研究费、制造安装费、运营维修费、报废回收费等费用的总和。一般计算公式如下：
全寿命周期成本=基本成本+风险成本+特殊成本
2.3.2.1 LCC的基本成本
对于全寿命周期费用的基本构成如图2-2所示。
图2-2 LCC的基本成本构成
全寿命周期成本的基本成本包括建设成本、运营维护成本和拆除成本。无论政府采用何种采购模式，除了个别子项目外，构成基本相同，不同之处在于资金的使用效率。
2.3.2.2 风险成本
该风险成本分为私人部门和政府部门分别承担的风险成本。PPP模式制定了合理的风险分配方式，将部分风险转移给私人部门，因此，私人部门所承担的风险成本要小于PSC中的可转移的风险成本。而政府承担的保留风险成本与PSC相比，二者相差不大。
2.3.2.3 特殊成本
PPP模式的特殊成本一般包括：私人部门融资成本、风险转移成本、规制监管成本及交易成本等。
（1）私人融资成本 在PPP项目中，必然会引进私人资本，所以私人部门的融资需要一定的融资成本。在政府传统采购模式下，该成本由政府所承担，不存在私人融资成本，因此应当计入LCC中。
（2）风险转移成本 PPP模式的先进性主要在于将适当的风险转移给私人部门，激励私人部门的服务做到高质量、高效率。但私人部门应清楚地知道某种风险所需的费用可能相当昂贵，因此把这部分风险转移计入LCC中。
（3）规制监管成本 在PPP项目中，规制监管成本是为了保证项目服务质量，政府采取相应措施的规制和监督，确保私人部门按照特许协议完成项目所需的费用，应计入LCC中。
（4）交易成本 PPP项目涉及复杂的商业和融资两种协议，需要与相关部门各方进行多次谈判协商，而各方参与者都会由于自身的法律及金融顾问，以及在谈判过程中的必要的花费，大大增加了交易成本，应将计入LCC。
通过对PSC和LCC构成要素的详细分析，结合已给出的计算公式，得知这两者除了一些特别的成本之外，二者基本的构成大致相同，不同的只是数值。所以，对于PSC与LCC的比较并不是针对二者本身，而是不同模式下由于资金使用率造成成本差异的比较。
在PPP项目中，私人部门的规划和建设更加灵活多变，同时没有了政府部门中的管理费，使更低的成本满足所需要求。私人部门以获利为最终目标，因而在项目建设中愿意使用新技术、新工艺，创新技术的同时提高质量，同时可以缩短公共基础设施项目的建设周期。由于PPP模式从项目开始就引入全寿命周期的概念，利于各种资源的整合，有效地降低整体成本。所以，PPP项目的PSC大于其他模式的LCC，所需成本较低。
在此情况下，就可以判断项目采用PPP模式可以提供更多的资金价值，是可行的。然而，在PPP项目中，私人部门在融资和与各方谈判中会产生大量的融资成本和交易成本等，因此，在确定项目是否要采用PPP模式，应综合考虑各方面的影响因素。可以对PPP模式的PSC和其他模式的LCC进行详细的分析计算，进行比较分析，结合定性分析得出结果，这是判断是否采用PPP模式的决定关键。
在进行PPP项目VFM评估前，政府部门作为项目发起人，应对相关政策、项目需求、投资预算及可获利益进行全面分析，确定该项目是否在VFM的范畴内。项目投资计划的评估在实施方案确定之前，全面对采用PPP的项目投资计划进行评估，考察项目实施的可行性及必要性，初步判断PPP项目能否提供良好的资金价值，之后进入下一阶段；在实施方案评估阶段，对此项目进行更加详细深入的技术经济论证，编制PSC，并对不同模式下的LCC进行分析，考察每个单体项目采用的模式是否合适，判断上一阶段结果的正确性，如果证明可以提供良好的资金价值则进行下一阶段；最终采购评估在前两个阶段的基础上进行，针对PPP项目的市场情况和效益评价，确定其采购方式。