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道 ① ，可道，非常 ② 道；名 ③ ，可名，非常名。无，名天地之始；有，名万物之母。故常无 ④ ，欲以观其妙；常有 ⑤ ，欲以观其徼 ⑥ 。此两者，同出 ⑦ 而异名，同谓之玄 ⑧ 。玄之又玄，众妙之门 ⑨ 。
①道：名词。“道”在《道德经》中属于老子的专属概念，代表着老子所认为的世间一切事物的本原、规律、实质，是一个超经验的存在。全书出现70多次。唯“可道”之“道”是动词，暂且作“指导”一类解，全书仅此一孤例，也有人将此“道”解释为“言说、阐述”意，恐不妥，因为“道”含“言说、阐述”意是直到后世才出现的。
②常：恒定不变。
③名：名词，指世间一切事物（未命名之先）。但后面的“可名”之“名”为动词，指阐说、解释、命名。因未名之先既有万物，客观存在，只是无人之认知；被人认知后，才有人之命名，万物因此被归类，便有了后来的文明。故老子只是借“名”来指事，以方便解说他认为的“道”。
④无：无形之物，时刻变化，故无定形。
⑤有：有形之物，相对恒定，故曰有形。
⑥徼（jiào）：边界，引申为极限、临界点。
⑦出：属于。
⑧玄：本义为深黑色，因不能透过它看到其他东西，显得一片混沌，故被老子用来形容“道”的奥妙精微。
⑨众妙之门：一切玄妙与规律的源头。
“道”（规律/本源）是可以用来指导人们的，但“道”（规律/本源）并非恒定不变的；“名”（未名之先）是可以进行各种命名的，但“名”（命名之后）也非恒定不变的。无，是天地万物的本来（无人之认知以前，客观存在的世界）；有，世间万名的开始（有人之认知之后，主观认知的世界）。因此，我们要观察经常变化的，以了解其奥妙所在；我们要观察相对保持不变的，以掌握其变化的临界点。妙和徼这二者，就像一个东西的两面，都是“道”的奥妙精微所在。奥妙精微啊奥妙精微，这就是一切事物的精妙所在。
朱子云：“道，犹路也，人人之所共由也。”其实生天、生地、生人、生物，公共之理，故谓之道。天地未判以前，此道悬于太空；天地既辟以后，此道寄诸天壤。是道也，何道也？先天地而长存，后天地而不敝。生于天地之先，混于虚无之内，无可见，亦无可闻。故太上曰：以言夫道，费而且隐，实无可道；所可道者，皆道之发见耳，非真常之道也。以言其名，虚而无物，实无可名；所可名者，皆道之糟粕耳，非真常之名也。人不知道，曷观之《诗》乎，曰：“上天之载，无声无臭，道不可有言矣！”又曰：“维天之命，于穆不已，道不可无称矣。”须知至无之内，有至有者存；至虚之中，有至实者在。道真不可以方所形容也。太上慈悲渡世，广为说法，曰：鸿蒙未兆之先，原是浑浑沦沦，绝无半点形象——虽曰无名，而天地人物咸毓个中。此所以为天地之始也。及其静之既久，气机一动，则有可名，而氤氤氲氲，一段太和元气，流行宇宙，养育群生。此所以为万物之母也。始者，天地未开之前，一团元气在抱也；母者，天地既辟之后，一气化生万物是也。
学人下手之初，别无他术，惟一心端坐，万念胥捐，垂帘观照。心之下，肾之上，仿佛有个虚无窟子。神神相照，息息常归，任其一往一来，但以神气两者凝注中宫为主。不顷刻间，神气打成一片矣。于是听其混混沌沌，不起一明觉心。久之，恍恍惚惚，入于无何有之乡焉。斯时也，不知神之入气，气之归神，浑然一无人无我、何地何天景象，而又非昏聩也——若使昏聩，适成枯木死灰。修士至此，当灭动心，不灭照心。惟是智而若愚，慧而不用。于无知无觉之际，忽然一觉而动，即太极开基。须知此一觉中，自自然然，不由感附，才是我本来真觉。
道家为之玄关妙窍，只在一呼一吸之间。其吸而入也，则为阴、为静、为无；其呼而出也，则为阳、为动、为有。即此一息之微，亦有妙窍。人欲修成正觉，惟此一觉而动之时，有个实实在在、的的确确，无念虑、无渣滓，一个本来人在。故曰：天地有此一觉而生万物，人有此一觉而结金丹。但此一觉，如电光石火，当前则是，转眼即非，所争只毫厘间耳。学者务于平时审得清，临机方把得住。古来大觉如来，亦无非此一觉积累而成也。
修士兴工，不从无欲有欲、观妙观徼下手，又从何处以为本乎？虽然，无与有、妙与徼，无非阴静阳动，一气判为二气，二气仍归一气而已矣。以其静久而动，无中生有，名曰阳生活子时；以其动极复静，有又还无，名曰复命归根，要皆一太极所判之阴阳也。两者虽有异名，而实同出一源——太上为之玄。玄者，深远之谓也。学者欲得玄道，必静之又静，定而又定，其中浑然无事，是为无欲观妙。此一玄也。及气机一动，虽有知，却不生一知之见；虽有动，却又不存一动之想。有一心，无二念，是为有欲观徼，此又一玄也。至于玄之又玄，实为归根之所，非众妙之门而何？所惜者，凡人有此妙徼，不知直养，是以旋开旋闭，不至耗尽而不已。至人于玄关窍开时，一眼觑定，一手拿定，操存涵养，不使须臾或离，所以直造无上根源，而成大觉金仙。
下手工夫，在玄关一窍。太上首章，即将无名有名、观妙观徼指出，足见修道之要，除此一个玄关窍，余无可进步也。故开首四句，说大道根源，实属无形无状，不可思议穷究。惟天地未开之初，混混沌沌，无可端倪，即如人致养于静时也。天地忽辟之际，静极而动，一觉而醒，即人侦气于动，为炼丹之始基。第此倏忽之间，非有智珠慧剑，不能得也。要之，念头起处为玄牝，实为开天辟地、生人育物之端。自古神仙，无不由此一觉而动之机造成。又曰：“无欲观妙，有欲观徼。”两者一动一静，互为其根，故同出而异名。凡有形象者，可得而思量卜度。若此妙窍，无而有，有而无，实不可以方所名状。纵舌如悬河，亦不能道其一字，所以谓之玄玄。学者亦不有视为杳冥，毫不穷究一个实际下落。果于此寻出的的确确处，在人视为恍惚，在我实有把凭。久之，着手生春，头头是道矣。
道，可道，非常道；名，可名，非常名。 〈可道之道，可名之名，指事造形，非其常也。故不可道，不可名也。〉 无，名天地之始；有，名万物之母。 〈凡有皆始于无，故“未形”“无名”之时则为万物之始；及其“有形”“有名”之时，则长之育之，亭之毒之，为其母也。言道以“无形无名”始成万物，“以始以成”而不知其所以，玄之又玄也。 〉故常无欲，以观其妙；常有欲，以观其徼。 〈妙者，微之极也。万物始于微而后成，始于无而后生。故常无欲空虚，可以观其始物之妙。徼，归终也。凡有之为利，必以无为用。欲之所本，适道而后济。故常有欲，可以观其终物之徼也。〉 此两者，同出而异名，同谓之玄。玄之又玄，众妙之门。 〈两者，始与母也。同出者，同出于玄也。异名，所施不可同也。在首则谓之始，在终则谓之母。玄者，冥也，默然无有也。始、母之所出也，不可得而名，故不可言同名曰玄。而言同谓之玄者，取于不可得而谓之然也。谓之然，则不可以定乎一玄而已，则是名则失之远矣。故曰“玄之又玄”也。众妙皆从玄而出，故曰“众妙之门”也。〉