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20世纪90年代，日本供给侧增长放缓的一个重要原因是缺少对IT（信息技术）资本品的投资。这与美国经济形成了鲜明对比。美国的IT革命引致了20世纪90年代的经济复苏。
正如我们将在下一章详细论述的，日本的经济增长率在20世纪90年代大幅下降，而在同一时期美国的增长率却相当高。这与经济快速增长时期的情况形成了有趣的对比，当时日本的经济增长率一直高于美国。许多人认为，美国经济增长复苏的最重要来源是IT行业，比如电脑和通信工具，它们的生产率高于传统的资本品。那么，这自然就会产生一个问题：与美国相比，日本没有出现信息技术革命，这是否可以解释其20世纪90年代缓慢的经济增长？
为了回答这个问题，我们需要扩展增长核算的框架，使它能够区分IT资本和其他资本。让我们假设以下的生产函数：
Y =AF （ K N ，K T ，L ）
其中 K N 和 K T 分别表示非IT资本和IT资本，其他符号的含义与前面相同。因此， Y 取决于技术、劳动和两种类型的资本，即IT资本和非IT资本。假设生产函数仍然满足增长核算的一般条件，我们现在可以将产出增长率分解为四个部分：（1）劳动的贡献、（2）非IT资本的贡献、（3）IT资本的贡献和（4）技术进步的贡献。
表3.6显示了美国和日本的这种分解，分为三个时期。这些数据是基于乔根森和本桥（Jorgenson and Motohashi，2005）的计算结果。数据确实表明，与美国相比，20世纪90年代日本的IT资本对经济增长的贡献较小。例如，在1995—2002年间，日本和美国IT资本的贡献分别为0.77%和0.93%。
表3.6 IT与经济增长：日本和美国在不同时期的比较（单位：%）
资料来源：Jorgenson和Motohashi（2005）。
然而，日本和美国之间更大的差异在于劳动的贡献。1990年以前，日本的技术进步远快于美国，但后来急剧降至与美国相当的水平。非IT资本和劳动的贡献在两国均有下降，但日本的下降更为显著。