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德川幕府引入了由金、银和铜制成的铸币。银币的价值由银的重量直接决定，而金币和铜币的名义价值则由政府设定。因此，兑换率或者说三种铸币的实际价值每天都会波动，以反映这些金属在市场上的相对价格。
纸币在日本出现的时间早于英国，但比中国晚，中国最早出现纸币是在10世纪晚期。日本的第一张纸币是1600年左右由伊势地区的一位商人发行的，用以代替银币。后来，许多大名印制了以国家货币作为支撑的本地纸币。国家发行的铸币与地方纸币长期并存，这是日本独有的现象。
德川时代的货币体系和政策与现代货币体系惊人地相似。例如，在17世纪晚期，日本用白银、黄金，然后是铜来支付通过出岛这个对国际贸易开放的港口获得的荷兰和中国商人的商品。这减少了日本国内这些金属的数量，并导致用于支付进口款项的金属短缺。1715年，政府做出了回应，削减了允许进入出岛的荷兰和中国船只的数量，有效地限制了进口数量。这类似于由于外汇储备减少引发的进口配额，这种现象在现代经济体中也曾出现过。德川幕府对白银和黄金短缺的另一个反应是金币和银币贬值。金币和银币贬值主要体现在两个时期，1695年曾有一次贬值，在1706年到1711年间则有一系列贬值。这些都是从重新铸币中获利的典型案例，由此产生了铸币税。这显然增加了流通中货币的数量，但没有增加所需的金银数量。这也带来了额外的收入，使得政府可以减少向商人阶层借款的数量。最后，正如现代经济学教科书告诉我们的那样，货币存量的增加导致了通货膨胀。
1713年，一位名叫新井白石（Hakuseki Arai）的儒家学者建议政府提高铸币中的金银含量，以应对通货膨胀。1714年和1715年，政府采纳了这一建议，导致了严重的通货紧缩。随后大米价格下跌不仅对农民产生了不利影响，而且对武士也是如此，因为他们靠农民以大米形式缴纳的税收为生。1736年，政府改变了这一政策，增加了货币供应量。价格随之稳定下来，并在接下来80年中的大部分时间里保持稳定。
19世纪，由于自然灾害、德川家族的奢侈浪费和军事支出的增加，日本政府的财政赤字急剧膨胀。为了减少赤字，德川幕府再次诉诸贬值。1818年至1829年间产生了大量的铸币税收入，1832年至1837年间故伎重施。在此期间，货币存量分别增加了60%和20%。因此，在1820年至1837年，价格翻了一番还多。
