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很多人常常把投机行为也当成投资，并认为投机是一个更加实用、更容易挣大钱的投资模式，但是对于真正的投资者来说，投机是一种非常不理性的行为，而投机者也不是真正意义上的投资者。投机者大多热衷于冒险，不看重企业的内在价值和未来的发展趋势，而是将重点放在波段操作上。简单来说，就是在一个波段起伏中，尽可能低价买入、高价卖出。
段永平曾经对投机者与投资者的区别做出过解释：“投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中牟取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。”在他看来，投机者都是典型的短视主义者，只看到眼前的获利机会，对企业内在价值并不关心，对企业的发展潜力也不太关注。他们更加关心的是企业的股价什么时候会增长，什么时候会下跌，然后预估增长的极限和下跌的极限在哪里。
假设一家公司当前的股价为23元每股，那么投机者所想的是，明天或者后天，股价是否会上涨到27元每股，或者说两三天后是否会跌掉一半。而投资者可能会更加看重这家公司的内在价值，未来的股价是否能够达到50元，甚至在几年之后上涨到230元。尤其是价值投资者，可能会更加看重企业未来10年或者20年的发展前景。而投机者与此不同，他们在投资一家公司之后，可能会多次买入、多次卖出，每一次都是凭预判上涨和下跌的趋势做决定，而投资者买入之后往往会长期持有，等待着未来某一天再卖出。
相比于投机，投资者追求更加稳健的操作，而投机者更加注重冒险。段永平认为或许每个人都有一颗投机的心，投机比投资更难学，但投机刺激好玩，所以大多数人还是喜欢投机这种风险更大的游戏。巴菲特说过：“投资与投机之间永远是一线之隔，尤其是当所有市场的参与者都沉浸在欢愉的气氛当中时更是如此，再也没有比大笔不劳而获的金钱更让人失去理性的了。在有过这类经验之后，再正常的人也会像参加舞会的灰姑娘一样被冲昏了头，他们明知在舞会中多待一会儿——也就是继续将大笔的资金投入到投机的活动之上，南瓜马车与老鼠驾驶现出原形的概率就越高，但他们还是舍不得错过这场盛大舞会的任何一分钟，所有人都打算待到最后一刻才离开。但问题是这场舞会中的时钟根本就没有指针。”
为了抑制投机心理，段永平认为投资者需要建立自己的信仰。“信仰是指要‘做对的事情’，而‘做对的事情’就是不做明知错的事情。巴菲特之所以厉害，最重要的一点就是他能坚持不做他认为不对的事情。坚持非常不容易，因为往往‘不对的事情’是有短期诱惑的。”
有人曾经让段永平谈论人工智能的投资前景，他表示自己对这一行业并不清楚，无法给予什么投资建议。针对行业中存在的投机现象，他很无奈地表示：“估计以后那些投机大师都是要靠拼谁的钱多、能买到更先进的机器，然后钱就都让那些狗狗公司赚了。所以，最后赚钱最多的还是投资那些狗狗公司的人。”
在段永平看来，投机只是一种零和游戏，某个投机者挣的钱，恰好是其他投机者亏掉的钱。相比之下，投资本身看重企业价值的增长，依靠企业的发展来获利，其所得是企业带来的一种利润。
所以，段永平多年来一直都呼吁人们要采用投资的策略，而不是用投机的手法去炒股、用投机的心态去面对股市。
首先，投资者要改变经常进行技术分析的习惯。比如很多人投资股票，一天到晚盯着K线，或者盯盘，这种行为很容易让人产生一种不良的投资习惯和投资思维。段永平说过：“我也看过几天K线图，就是不明白，所有人都看同一张图，为什么会得出相反的结论。后来，我不看图，不看线，不看盘。我从来没用K线图决定过投资。看个股价不需要看图看线的，偶尔看一下就可以了，常看容易短视。”投资者应该先认真评估和分析企业，寻找一家发展潜力很好的企业，在锁定目标后坚决出手，不要总是关注K线，也不要频繁盯盘，只需要偶尔看一两次就够了，然后耐心等待企业的发展，等着股价上涨。
其次，要认清投资的本质，意识到投机是一种高风险的行为，普通人既没有足够的能力来做好投机工作，也没有足够的资本来承担投机带来的风险。投机的风险非常大，而且几乎在短时间内就可以产生很大的亏损，给投资者带来很大的经济压力和精神压力。炒股的人必须更清醒地认识到投机的危害性，如果他们想要炒股，最好采取投资策略，寻求更高价值的企业作为标的。
再次，投机的人往往比较短视。炒股的人要有更长远的目光，不能停留在下一刻能不能挣钱这样的事情上。稳妥的做法是：制订一个更长远的计划，选择一个能够带来持续回报的企业，即便回报率并不那么高，但只要利用好复利，就能够有效积累财富。
最后，人们应该分清投机和投资，尽可能选择稳健的投资策略，将注意力放在企业的价值和成长上，而不是专注于寻找和判断企业的波段。只有立足于价值分析，才能够真正在企业的成长中获得更多的收益。