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“你当然可以在财务自由时选择退休。但对大多数人来说，即使等不到财务自由的那一天，退休日依然会准时到来。”
攒够××万元，够不够养老？
这类问题很吸引眼球，往往也能在评论区引发热议。当大环境浮躁而喧嚣，人人对本职工作毫无兴趣和追求，总想着“躺平”放松时，财务自由就会成为社会热议的话题。从某种程度上说，财务自由甚至成为许多人逃避现实生活的一种语言安慰剂。
但平心而论，不管是现实世界还是网络空间，人们讨论财务自由时，往往夹杂了太多的私货——高收入者喜欢鼓吹财务自由，以此确信自己比其他人更接近美好生活；中低收入者认为财务自由虚妄而空洞，不如内心平静更重要，希望通过淡化对它的讨论，让自己内心获得脱离世俗的片刻平静。
到底什么才是真正的财务自由？这不是本节想要讨论的话题。当我们讨论养老金问题时，恰恰需要摒弃对财务自由的讨论。否则在后续积累养老金的过程中，你的很多方法和行为都会跑偏，渐渐偏离积累养老金的初衷。
一个人长期沉浸于某个事业，最后不经意间收获巨大财富时，财务自由是非预期状态下达到的众多结果之一。即使你真的达到了内心预期的财务自由标准，也要确保资金可以永续、持久地供应自己的余生。养老金规划的第一原则就是悲观假设：假设我遇到罹患重病、企业破产、家庭成员变更等风险，我是否依然能保有终身可用的养老金储备？
你当然可以在财务自由时选择退休。但对大多数人来说，即使等不到财务自由的那一天，退休日依然会准时到来。没有被财务自由冲昏头脑的高净值人群，往往将一部分资金放入绝对安全、稳健的养老金资产包里，确保现金流的长期性、可持续性。
对于普通中产阶层来说，养老不是财务自由，养老是满足内心的需求，在忙碌半生之后，得以幸福地度过安详的日子。这件事当然取决于你的收入，但也不是完全由收入决定的。
养老金够不够花？为了回答这个问题，我们需要明确比较的对象。到底是拿你和别人比较，还是拿自己做比较？答案显然是后者。站在60岁的临界点，明天的你没有出现断崖式的收入下降，你就可以拍着胸脯说：“我是富足的退休者。”
如果你生活本就简单，开销可控，你的养老金积累压力相较于高需求群体就小一些。消费欲望本来就很强的人，退休后也不可能彻底进入清心寡欲的阶段，必然要预留一些消费资金，满足旅游、美食等个人爱好。
财务自由没有标准，但养老有标准，这个标准就是养老替代率。
养老要和自己比，不要和别人比。评估养老金够不够用，最值得参考的标准是“养老替代率”。它指的是退休时领取的退休金和退休前一个月收入的比值。通常来说，养老替代率达到70%左右，是最为理想的退休金标准。
退休群体基本不再有房贷等大额负债，对子女的抚养义务也基本完成，减掉1/3的收入，生活品质依然可以保证基本不变。但问题是：70%的替代率，可以实现吗？
在之前的举例中，槽叔退休时的养老金为12800元，退休前月收入为28000元，养老替代率仅为45%。而且别忘了，这12800元还是偏乐观的测算。分析养老替代率，依然可以从退休金公式入手。接下来的内容有些“烧脑”，如果你时间有限，可以略过此处，跳到第042页直接看结论。
养老金公式里的A和B都决定了替代率。
养老替代率=A/退休前月薪+B/退休前月薪
其中A/退休前月薪，可以经过下面一系列调整：
个人账户储存额÷计发月数÷退休时月薪
即：
① 这里我们引用的139是男性60岁退休时的计发月数。如果按女性55岁退休计算，由于个人账户储存额也相应减少，所以并不会显著影响测算结果。
公式看上去很复杂，其实很好理解：8%指的是社保个人账户的缴费比例；12个月，指的是全年个人账户缴费额之和；n指的是社保缴费年限；β稍微有点拗口，我称之为“个人账户投资收益系数”。什么意思呢？
我在1.1里分析过，社保养老金的个人账户是你自己的“小金库”。现在我想问你一个问题：小金库里的钱，能不能钱生钱（产生利息或投资收益）呢？
不同地区，答案不同。对于养老金目前相对充裕的地区（比如北京），个人账户每年都会有投资收益或利息。举个例子，30年的职业生涯中，槽叔往个人账户里投入的本金是20万元，但由于利息的存在，退休时账户价值30万元，那么我们就可以说：个人账户投资收益系数——也就是β——是1.5（30÷20=1.5）。
请注意，β是一个计算替代率的指标，和内部收益率、年化投资回报率等金融学指标完全是两码事。如果你是会计、投资分析师、理财师，这句话我是专门对你说的，避免你如同发现新大陆一般地大喊一声：“槽叔，你理解错了！”别误会，接着读下去。
针对月薪这个指标，我们可以把公式里的这部分单独拆出来：
假设在你的职业生涯里，工资从来没变过，那么这个公式的结果直接就是n。如果工资整体呈持续上涨的状态，那么结果将小于n；反之，如果你的职业生涯出道即巅峰，后续月收入就掉头向下降，那么结果将大于n。
不管怎样，我们可以把这部分公式简化为可能大于n也可能小于n的变量N，于是大公式就变成了：
N×0.96×β/139
至此，我们可以得出几个初步结论：
第一，在大多数人的职业生涯中，工资都是整体上涨的。回望二三十年的工作经历，几乎很少有人收入越来越低吧？在工资上涨的大趋势下，N会小于实际的缴费年数（n），最终降低了公式的结果，从而造成替代率的降低。而且尴尬的是，工资上涨得越快，替代率就越低。这个道理其实很好理解——工作前10年你的平均月薪是1万元，积累的个人账户金额少得可怜，根本无法产生足够的账户价值，用于替代退休前你3万多元的月收入。简而言之，一句话：收入低时的自己不争气，无法每月给高收入时即将退休的自己攒够钱。
第二，β这个数值肯定是大于或等于1的，但由于个人账户的投资限制，且多地区为空账（本金都不一定有保证），所以这个数值最合理的预估应为1到2之间，1.5是比较常见的，高也高不到哪儿去。
总之，在大多数演算情况下，N拉低了测算结果，β拉高了测算结果。为简化运算，N和β两者可以相抵，即假设工资不涨且收益率不存在，或两者的变动趋势相互抵消。最终，公式可以简化为：
0.96× n/139
0.96约为1，那么公式即为：
n/139
原来，影响A部分替代率的关键指标，就是缴费年限。你社保缴费年限越多，替代率就有可能越高。以30年缴费年限计算（如从25岁交到55岁），替代率为21.5%。如缴费期为20年，则替代率降为14%。
现在我们来看看B/退休前月薪。这部分可以经过下面一系列调整：
在这里，n代表的还是缴费年限。我们将公式进一步简化为：
由于本人平均缴费指数的区间是（0.6～3）
，公式进一步简化为：
（0.8~2）×n×1%/（0.6~3）
遂得出： （0.67~1.33）×n×1% 。
可以看出，最影响统筹部分替代率的指标，还是缴费年限。
如连续缴纳40年，退休时替代率就是40%×（0.67~1.33），介于27%～53%之间。
可以看出，收入越低的人，B部分的替代率就越高。0.6倍社平工资下，替代率可达到40%×1.33，即53%。换句话说，如果你的收入足够低，且一直这么低，社保养老金的高替代率会让你退休后的满足感更强。仔细想想，当我们在电视和报纸上看到社保养老金新闻时，最常出现的词似乎正是公平、公正、调节贫富差距。这么看来，中低收入群体可以从社保里获得更大的满足感，感性认知和理性分析终于走到了一起。
但现实世界里，我们既不能保证长达40年的持续缴纳，更不愿意做那个永远达不到社平工资的人。更多时候，我们是竭尽全力寻找职业新机会的“打工人”，我们是辛苦工作每一天以期让自己比社平工资高一点的“搬砖人”。我们的缴费年限也许没有40年那么久，大多数人最多也就二三十年；同时，我们在（0.67~1.33）这个区间的取值也达不到1.33（没有人想通过低收入来达到这个指标），略高于社平工资是大多数人的常态。
因此，一个交了20年社保养老金，月薪一直是社平工资1.5倍的“打工人”，最终的替代率可能是：
A替代率=14%
B替代率=1.25×20×1%/1.5=17%
两者相加，约为31%。
这几年，我身边很多65后的阿姨、婶婶开始步入退休。她们许多人在21世纪初步入35岁，恰逢职工养老金设立，第一时间参与。缴纳20年（55岁左右）就退了休，你会发现，她们的替代率基本在35%上下浮动。
街坊四邻口口相传的退休金数额，到底是如何被统计公式所影响的？看到这里，你是不是觉得，冥冥之中可能早已有了安排。
别急，故事还没完。刚才我算的这一大堆，其实依然是一种乐观估计。为什么呢？
第一，从数理统计上看，收入增长对A部分替代率下降的贡献幅度非常大，远远超过了“抵消β带来的增长”的程度。准确地说，收入增长这一客观事实，大幅拉低了A部分的替代率。所以我们对A部分的预测值是偏乐观的，实际上没有那么高。
第二，我们不能忽略一个重要现象：社保施行了近20年，在实际运作过程中，缴费基数低于实际工资的情况非常非常普遍。
打个比方，你的老板为了省钱，月薪10000元的员工的缴费基数可能只有6000。事实上你也并不反对，因为你只希望每个月到手的工资能多一点。20年过去了，你以为自己是月薪10000元的中产阶层，但在社保养老金数据库里，你只是一个月薪6000元的职员。相当于你在计算替代率时，用的是你自己的真实收入，无形中增加了分母的数字，最终导致真实的养老替代率更低——因为你觉得替代率的分母是10000，而社保认为分母应该是6000。
第三，还有一个魔鬼细节容易遗漏。社保养老金只锚定了月收入，不会关注你的年终奖。但在许多人的收入结构里，年终奖占年收入的比重高达20%，甚至更多。而这部分收入，没有任何对应的社保养老金，考虑到这个因素，替代率还会远低于预期。
总之，我个人对社保养老金的替代率一直是淡然处之的态度。替代率这个问题，绕不开，也无法预测答案。我的观点是：支持替代率逐步下降的理由实在太多，我们今天对替代率所有的预测可能都比较乐观。
如果你想在退休后尽可能地维持退休前的收入，使其不出现断崖式下降，单靠社保养老金是绝对不行的。在美国等个人养老金发达的国家，政府发起的养老金（社保养老金）替代率只能达到30%～40%
，如果想能提升至60%甚至70%，往往需要提早规划。
社保养老金到底够不够你养老？请你也来算一算，不正视这个问题，可能影响你几十年后的生活质量。养老金的规划也是一个动态调整的过程。一个人对现实最大的尊重，就是在穷尽努力、无限接近真相时，依然敢于承认自己的问题，甚至可以在内心平和地对自己说：也许，我可能统统都猜错。