北美银行

罗伯特·莫里斯的国家主义愿景并不仅仅局限在一个拥有邦联政府征税权的强大的中央政府身上，也不局限于一笔永久性强加于纳税人身上的巨额国家债务。1781年春，莫里斯在大陆会议上获得授权，全盘掌握经济权力后不久就提出了一项法案，创建这个新共和国历史上第一家商业银行和第一家中央银行。这家由莫里斯亲自操盘的北美银行，不仅是美国第一家部分准备金商业银行，还是一家效仿英格兰银行的私人经营的中央银行。北美银行虽然建立了以金属铸币为基础的货币体系，但银行在金属铸币储备基础上可以通过货币和信贷扩张而形成可控的货币膨胀。

北美银行很快就获得了邦联特许资格，并于1782年初开门营业，它从政府那里获得的一项特权是，可以按铸币平价收取所有用其票据缴纳的政府关税和税款。此外，不允许其他任何银行经营这个国家的银行业务。作为对发行纸钞的垄断许可的利益交换，北美银行慷慨地将其新创造的大部分货币借给邦联政府用于购买公债，并由倒霉的纳税人偿还本息。北美银行还被指定为国会所有资金的存管机构。由罗伯特·莫里斯领导的美国第一中央银行迅速向国会发放贷款，共计120万美元。 ^[10]

虽然北美银行被赋予了垄断特权，且拥有罗伯特·莫里斯的权力和影响力，但市场人士仍然认为，相比较于金属铸币而言，银行发行的票据价格有些虚高。尽管北美银行发行的纸钞与铸币之间有名义上的可兑换性，但由于市场对这种价格虚高的银行票据缺乏信心，导致这种票据在北美银行费城总部之外的其他地方不断贬值。为了力挺其银行券，北美银行甚至雇人去阻止人们将银行券兑换为铸币，但此举无助于提高人们对这家银行的信心。

北美银行运营一年之后，莫里斯的政治生涯也在战争结束后开始走下坡路，莫里斯迅速调整了北美银行的定位，结束了其中央银行的功能，将北美银行转为拥有宾夕法尼亚州特许证的私人商业银行。截至1783年底，邦联政府在北美银行的所有股份（上一年大约占到北美银行资本金的5/8），都由莫里斯出售给了私人，而美国政府欠银行的所有债务也都偿还完毕。美国建立中央银行的第一次尝试就这样终结了。 ^[11]

独立战争结束的时候，膨胀性纸钞的收缩，加上恢复了从英国的进口，使价格在几年内下降了一半以上。18世纪80年代中期，7个州的政府为解决“钱荒”并重新调整价格而采取的措施都以失败而告终。各州政府发行纸钞的部分原因，是想在不动用沉重的税收负担的情况下，为偿还战时公债（包括州政府债务和邦联政府债务）而进行的疯狂尝试。纸钞发行量的增加，只是刺激了金属铸币的出口和国外商品的进口，从而加剧了“货币短缺”。在这里，格雷欣法则再一次发挥了作用。各州纸钞甫一发行——尽管有强制性的平价法——不仅迅速贬值，而且加剧了金属铸币的短缺。一位历史学家曾经对北卡罗来纳州的纸钞发行情况做过如下讨论：

1787—1788年期间，纸钞的金属铸币价值缩水了50%以上。金属铸币从流通中消失了，因为纸钞在海外几乎不值一文，商人们不能用它来清偿他们的海外债务；于是，商人们只能按照虚高的价值用其清偿地方债务，因而蒙受了严重的损失。北卡罗来纳州的情况再次提醒商人们，他们被迫按票面价值从债务人那里得到的纸钞又一次面临贬值的威胁，但他们却无法转嫁给债权人。 ^[12]

继1782年北美银行成立之后的银行业扩张，也无助于这种局面的改善。两年后的1784年，纽约银行和马萨诸塞州银行（波士顿）成立，两家金融机构都在其所在地区拿到了银行垄断权。 ^[13] 两家机构的纸钞和存款扩张，进一步将金属铸币赶出了流通领域；下一年，紧随扩张之后而来的信贷紧缩，加剧了经济衰退的问题。 ^[14] HppWuFJsra/ms5nwkK8R7JEK0G7stWNgmGH2qZg7edyUREjH/lEiIBQXiUuA2TaX