自由市场的“中央银行”

这是一个几乎没有人记得的事实：曾经有过一家美国私人银行为无数家私人银行发行纸钞带来了秩序和便利。此外，这家名为萨福克银行的私人银行还对其他私人银行过度发行银行券的行为进行了约束。简言之，是一家私人中央银行让其他私人银行诚实经营。因此，在与货币混乱抗争的美国，萨福克银行使新英格兰地区成为了货币稳定的孤岛。

事实上，在萨福克银行成立之前，新英格兰地区正处于混乱状态。在该地区最大的金融中心波士顿，流通领域中流通着各式各样的银行券。这些银行券中有些是波士顿的银行发行的，所有波士顿人都知道，波士顿的银行具有偿付能力。但其他银行券却是各州注册银行发行的。这些注册银行可能位置非常偏远，而在那个年代，这样的距离阻碍了人们对这些银行偿付能力的基本了解，也妨碍了人们便利地将银行票据兑换成黄金或白银。因此，虽然一开始这些地方银行发行的票据在波士顿是按面值被接受的，但这只是鼓励了那些地处偏远的银行发行远远多于黄金支持的票据。这样一来，地方银行发行的银行券开始普遍按低于面值的折扣率（从1%—5%不等）进行交易。

总而言之，城市银行最终全部拒绝接受地方银行发行的银行券。本章前面提到的货币经纪人就是在这种情况下产生的。但就算这样，也给波士顿的商人们带来了难题，他们不得不接受无法确定其真实价值的地方银行券。他们与经纪人交换银行券的时候，最终承担了按面值承兑票据的全部贴现成本。 HppWuFJsra/ms5nwkK8R7JEK0G7stWNgmGH2qZg7edyUREjH/lEiIBQXiUuA2TaX