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综观当前学界、业界，在元宇宙的研究和实践中，整体的理论支撑不足。虽然有多家研究机构成立了专门的研究部门且已发布多份研究报告
，专业性学术论文也如雨后春笋般，从各个学科角度对元宇宙进行研究。但就元宇宙的概念而言，由于国内还未有成熟落地的元宇宙场景，目前学界对于元宇宙的概念莫衷一是，并且多参考自业界，而业界则是基于自身元宇宙的场景和实践，以及自身商业布局得出的元宇宙的定义。如风险投资家马修·鲍尔（Matthew Ball）提出了决定元宇宙的关键特征“元宇宙必须跨越物理世界和虚拟世界，包含一整套完备的经济系统，提供前所未有的互操作性”。Tapscott集团首席执行官唐·塔普斯科特（Don Tapscott）则从区块链和数字经济的角度指出，“元宇宙被认为是一个整合区块链、扩展现实、5G和云计算、人工智能、数字孪生等新兴技术以实现虚实相融的新试验场景，是全球互联网的下一阶段，元宇宙将利用区块链技术构建一个基于社区标准和协议的去中心化平台”。
“元宇宙第一股”Roblox结合其产品的特性，将元宇宙定义为“具有八大要素的产品”。Facebook也从自身商业模式出发，将元宇宙视为真实世界的虚拟映射，“用户可以在虚拟世界完成物理世界中的绝大部分事情，包括社交和工作，游戏仅是元宇宙中的一小部分”。
我们认为，元宇宙是一个由各种技术逐步集成的数字生态系统
，其以区块链为底层技术，以VR、增强现实（Augmented Reality，以下简称AR）等为入口技术，以人工智能、大数据、云计算等为支撑技术，形成的打通线上线下，实现主体、行为、产业、治理等全面数字化，重构数据流量入口和经济社会构造，形成的基于身份、组织、资产、行为这一四维空间的“数据地球”和人类文明新形态，实现人类社会从工业文明向数字文明跃迁。元宇宙的本质是对工业经济和工业社会的再造，形成基于区块链的超越时间、地域、民族的数字孪生空间，与物理世界互动、相融且实现物理世界的全面数字化的人与自然相和谐的、物质文明和精神文明相融合的人类命运共同体和“数字地球”。
具体从以下三个维度展开。
从技术维度看，元宇宙是区块链、VR、AR、大数据、人工智能等技术的集成。这些技术构成了元宇宙系统的基础设施，在硬件层面维持元宇宙系统的运行。
区块链蕴含着重塑生产关系的力量，是一种新的信任工具。
无论哪一类的元宇宙平台，其系统的运行都无法离开区块链，区块链是元宇宙的技术基础。从元宇宙的运行来看，在构成元宇宙的各大要素中，核心要素包括身份、行为、组织、资产。所有这些数字世界中的要素，如果需要保真，均需通过区块链技术得以实现。
具体而言，元宇宙中的用户在元宇宙中拥有的“数字替身”，应当具有可识别性，以承担社交和交易的功能，且可与其他数字替身进行同步、可持续地交互体验并进行经济活动。元宇宙中数字替身往往具有不可替代、不可分割，但可验证、可流通的特性。同时，NFT本身作为区块链数字资产，具有可交易的特性，这些皆满足了元宇宙中社交和经济活动的需求。
元宇宙中的行为以数据形式呈现，也应依托区块链技术确保真实可信不被篡改。以元宇宙房产交易为例，Decentraland项目等主要的虚拟世界平台，为了维持虚拟房产的稀缺性和交易秩序，将每笔交易记录在区块链，通过分布式记账技术实现可验证和无法篡改。
至于元宇宙中的组织，依托区块链去中心化和分布式记账技术（DLT），以DAO为典型的可实现元宇宙多维连接、高效互动的协作方式推动了社会的“再组织化”进程。DAO应用区块链作为基础设施，这一组织模式在元宇宙中的意义不亚于公司制在大航海时代的意义。作为构成元宇宙的基本单元，DAO为元宇宙主体组织模式的重构提供了全新的可能。
元宇宙中的资产，也称区块链数字资产，是元宇宙中交易的媒介和元宇宙经济的血脉，基于区块链技术，可以实现数据点对点的流通。在现有业态下，NFT以及表现为各种形态的通证（token）等数字资产，都承担这种交易媒介和促进经济活动的功能。区块链技术使互联网真正变成价值互联网。
目前，有学者对元宇宙的发展持审慎态度，其理由就是VR、AR等硬件设施还没有普及到现实生活当中，由此判断元宇宙只是概念炒作。
但这显然不是用发展的眼光看问题，从PC时代到移动互联网时代再到元宇宙时代，用户流量入口均由相应设备承载。如移动互联网时代，用户通过手机等终端设备搜索和浏览信息，进行社交和参与经济活动，手机等设备便是移动互联网时代的流量入口。
元宇宙强调沉浸感、低延迟的交互体验，为在技术上保障这种体验感，避免现有算力局限导致的延迟和终端性能限制，元宇宙的构建需依托VR、AR等交互技术和网络运算技术。由此，VR、AR等技术便成为元宇宙的入口，用户通过VR、AR等技术进入元宇宙虚实相融的数字世界。这从国内外技术巨头对元宇宙的定义和业态布局中也可看出。Roblox结合其产品特性，将元宇宙定义为“具有八大要素的产品”，将沉浸感、低延迟置于十分重要的位置。Facebook作为全球互联网社交平台巨头，则将元宇宙视为真实世界的虚拟映射，“用户可以在虚拟世界完成现实世界中的绝大部分事情，包括社交和工作，而游戏仅是元宇宙中的一小部分”。我国互联网巨头腾讯公司并未在公开场合对元宇宙的概念做出定义，但从其产业布局上看，腾讯正在着力打造集视频、音乐、游戏等的多元互联网矩阵，腾讯提出并强调虚实相融的“全真互联网”也与元宇宙概念存在相似性。
阿里巴巴作为电商巨头，在元宇宙布局上与Facebook类似，强调AR、VR等虚实交互技术，将元宇宙视为“AR/VR眼镜上的下一代互联网”，即“元宇宙可视为窗口式二维平台向三维虚拟世界的突破性转变”。
在区块链解决元宇宙底层技术，VR和AR等技术打造元宇宙流量入口的基础上，还需大数据、人工智能、5G、云计算等关键技术作为元宇宙的技术支撑。数字时代，数据是重要的生产要素，算法是分配机制。
从生产要素的角度看，我们正经历从工业经济到数字经济的升级换代期，也表明了从石油时代到数据时代的转变。在元宇宙中，原本无限的数据要发挥价值，都需通过分析、处理，以实现元宇宙与现实世界虚实相生和交互体验。在智能算法的参与下，零散、不具有价值的数据在经过分析、处理后，成为一般意义上具有价值的大数据。
从元宇宙的组织体来看，元宇宙中运行的组织——DAO最早即来自以太坊创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）对智能合约下经济运作的认识。在计算机学中，DAO被认为是一系列精密的智能合约或智能合约系统。
是在参与者的共识基础上，将组织不断更迭的运营和管理规则以智能合约的形式逐步编码在区块链上，不通过第三方干预，而是以智能化管理手段和通证经济为激励，实现组织的去中心化、开放化和智能化运转，以达到价值流转和效能最大化。
如元宇宙房地产平台Decentraland，在其架构实现的共识层和土地内容层/内容分布层，都是通过智能合约维持运行，其中共识层利用智能合约将土地地块的相关信息存储于一个分类账中，土地内容层/内容分布层通过智能合约实现与共识层的沟通。基于数据基础上的智能合约等技术，是元宇宙运行的支撑技术。
继人类从农村向城市集中的第四次人口大迁移后，从线下到线上、从链下到链上的第五次大迁移正在进行，这是后工业经济时代人类社会最大的社会变革，是工业经济到数字经济的升级换代。元宇宙被视为互联网的全新升级，正加速社会经济变革的历程。在技术维度之外，元宇宙还是社会经济发展模式的一次变革。
元宇宙依托区块链等技术，在改造工业经济体系下过度中心化发展模式的基础上实现去中心化经济生产模式。这主要体现在生产要素与生产关系、社会经济组织形式上。
元宇宙构建于区块链技术之上，以数据为生产要素、算法和算力为生产力，代表着新的生产关系。区块链连接着数据、算法和算力，将复杂的规模化任务去中心化地分散在每个链上用户的节点上，这使元宇宙中每个用户都可以根据实际需要对数据进行算法处理，进而实现数据与算法的去中心化。
如Roblox作为游戏和社交平台，并不实际创造游戏也不直接干预平台专有货币Robux交易，而是“放权”给玩家，为玩家提供工具和平台来制作他们自己的作品。以“边玩边赚”（play-to-earn）为模式的沙盒（Sandbox）游戏，用户可在游戏中“做任务”或者出卖、出租手中的土地赚钱。可见，元宇宙经济正构建在与现实物理世界不甚相同的去中心化区块链技术之上。DAO作为区别于中心化公司的新型组织形式，将有极大可能成为元宇宙经济的主体。
生产协作方式表现为一定社会经济模式下的经济组织形式。我国当前的经济组织形式主要是公司制。公司起源于远洋贸易兴盛、主权政府不再肆意征收私人财产的大航海时代，在这踏浪蹈海的时代背景下，靠个别商人联合起来的组织形式已经不能满足远航的需要，必须同时向社会筹集资金。
社会生产力的发展呼吁和促使能进行长期、大型投资的组织的产生。合伙性质、无限责任的传统公司又随着社会发展形成了股票制。股票的产生使公司的组织范围进一步扩大，进而从事更大规模的投资与生产。公司内部形成的金字塔式的层级结构，围绕董事会等决策中心运作，使公司组织的执行力和效率得以增强。
在元宇宙中，生产、消费和经济运作都与传统生产协作方式存在差别。元宇宙经济模式下，DAO有极大的可能代替传统的公司制，成为元宇宙世界经济活动的主体。正如笔者基于共票理论、众筹理论对数字经济时代所指出的：“从公司化的组织将逐步向社区化的组织转变，不再需要股东和中心化的公司组织，而是以社区化、无组织点对点的模式。每一个社区参与者、价值创造者都可以获得共票，进行直接流通，并获得相应的回报，打破资本主义金融垄断的形式。”
如Bankless DAO、Maker DAO等以DAO为核心治理模式的新型工作方式，其构建了一种由多个核心单元组成的复杂结构，每个单元都有独立的任务和预算，由一个或多个协调人管理，以实现组织内的长期目标。相应地，组织会为单元成员发放项目通证，将权力从核心团队转移到社区手中，这些项目通证不仅代表治理权，还意味着项目的分红，以激励参与者为项目贡献流动性、算力和劳动等。
工业经济时代社会生产大多是以化石能源的消耗为代价的。如果从18世纪60年代人类进入蒸汽时代起算，大机器工业取代手工业，煤炭、石油、天然气等化石能源为工业生产提供了源源不断的动力。在社会物质生产上，工业经济时代到来后，虽然比此前一切世代创造的全部生产力还要多、还要大，但是也极大地消耗了资源、污染了环境。在第二次世界大战后的20世纪60年代，新的世界秩序逐渐形成，全球局势整体平稳，世界经济呈现快速发展态势。但与此同时，这样的快速发展是基于资本的高投入和资源的高消耗，并伴随着重大的环境污染。在随后的20世纪70年代，世界范围内爆发了大规模石油危机。并且，随着科学技术和社会经济的发展，工业经济时代企业大批量制造和刚性生产模式的缺陷日益暴露出来。在这些问题中，人类不断反思：经济的增长不能长期以资源消耗为代价，世界经济应该由一种新的经济形态来取代，这种以有形资源消耗为代价的工业经济时代。
进入21世纪，人类第四次科技革命悄然而至，新技术不断涌现并逐渐成熟。这是在蒸汽技术革命、电力技术革命、信息技术革命基础上的又一次技术迭代。随着人工智能、大数据、5G、物联网等数字技术的发展，全球正在迈入智能社会，社会生产力提高，重复性工作将被机器人取代。
在此基础上，更加契合消费的生产成为可能。在“工业4.0”突破传统制造模式实现智能化柔性生产的基础上，多批次、小产量生产成为可能，消费者个性化需求得以满足。
现今数字时代的企业经营具有更大的虚拟性和灵活性，企业不断通过新的创意来实现市场扩张，并利用先进的高科技手段在全球范围内通过软性操作系统整合优势资源，以增加企业运行的效率与活力。同时，数字时代的企业经营还可避免工业经济时代常规运行中的大量硬件设施投入与能源消耗，从而大幅度降低经营成本。其中的智能工厂不仅能根据消费者需要生产出个性化产品，还能让消费者参与到产品的再设计中，使生产进一步与消费契合。这个由生产决定消费到消费决定生产的转变过程，极大地降低资源消耗，同时减少了对环境的污染。
元宇宙经济这种低资源消耗、低环境污染的发展模式还体现在要素资源的集结和资本的流通上。元宇宙中的生产协作方式和发展模式是众筹理论的生动写照。众筹金融（We Finance）原指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。在区块链经济理论中，众筹金融是指基于前沿信息技术，实现支付清算、资金融通等协同管理功能，具有快速便捷、高效、低成本优势，能够打破资本垄断，实现消费者福利的创新型经济模式。
众筹作为一种新金融模式，有着改变传统金融模式的内核技术和权益表征，与区块链技术有着非常高的融合度。众筹理念下的共享权益，区别于资本主义话语体系中的“股份”，能够以点对点、去中介的方式实现资金和资源的共享，克服并解决传统金融领域中间环节太多、信息不对称、不能有效定价等各种弊端，降低融资成本，提高效率。
从推动技术升级和社会经济进步的层面看，元宇宙将数字经济的发展推向了一个新高度，有助于加快工业文明向数字文明跃迁的进程。数字经济的发展主要体现在确权方式、资产表达形式、劳动和生活方式上。
第一，确权方式。工业经济时代，产权是交易的基础，如土地所有权的清晰界定对于土地的利用和价值实现至关重要。而在元宇宙中，则是由产权的清晰界定到注重数据生产要素的共享和价值利用。
第二，资产表达形式。元宇宙中借助区块链技术，再造社群信用，使去中介化、去担保化逐渐成为可能。同时，资产表现形式则是逐渐数字化、多元化。
第三，劳动和生活方式。作为生命价值的承载体，人需要劳动实践场域，以定义生命价值。不同经济时代呈现不一样的劳动方式，农业时代的农牧劳动、工业时代机器生产、数字经济时代的数字劳动，形式各异。元宇宙中提供了大量以数据要素为核心的劳动场景，为每一个成员的劳动实践提供了便利。人是生命个体，劳动与实践都需要一定时间和空间，这样才有可能实现全面自由发展、彰显生命价值。
在元宇宙的数据新型激励机制的基础上，对个体的数据会按照贡献度进行合理定价，给予适当的利益分配，这种做法可以在某种意义上打破垄断资本的剥削以及对资本的依赖。同时，基于区块链技术的共票理论能够成为资源分配体系新逻辑的重要基础，以共同富裕为理念的新型激励机制，需要以数据生产要素为核心，再按照贡献程度进行科学分配，从而精准地将每个个体数据的价值发挥、共享、流动起来。
共票理论能够直接锚定数据价值。具体而言，一是数据锚定，共票在区块链技术的支持下，能够发挥去中心化的优势，从源头为每一位数据主体所提供的数据进行锚定，进而追踪数据价值创造链条的全过程。二是价值信息透明，区块链技术能够让链上的主体均掌握所锚定的数据信息，将数据价值公开透明地呈现于数据提供者和数据价值创造的各个主体，进而为按贡献分配资源提供依据。
共票理论为数据价值共享提供了全新思路。具体而言，一是价值发现，运用该理论能够在锁定高价值数据的同时为数据使用者提供路径指导；二是让每个参与者分享数据共享的红利，通过区块链为数据赋权，让每个数据提供者都有参与数据共享的权利，并从调动数据共享积极性的层面解决数据流通性的激励问题。
元宇宙不是中心化的单一组织，而是建立在区块链基础之上多种技术的集合，是新发展模式和新文明形态的体现。对元宇宙社会的治理，其体系应在现有社会治理体系的基础上进行重构。治理针对去中心化的数据，具体主体是数字替身和去中心化组织。在元宇宙发挥社交功能和作为内容平台时，现有的治理体系和框架能够对其进行有效规制，而对于元宇宙经济系统，则需要重构治理体系和框架。
元宇宙经济是技术依托下的众筹新形式，维持这种形式是其价值所在。将Token翻译为“代币”的做法，我们认为就没有体现这一价值，反而促生了追求炒作，以及巨大泡沫的数字货币市场。“币改”的概念也与可炒作的数字货币相联系，因而与区块链理念不符合，错误理念下，以炒作套现的数字货币市场无法实现可持续化。公权力机关更加着眼于融资风险且倾向于将此种交易视作违法，监管主体态度不置可否，实质是放任投资者加入虽被认定非法但却缺乏监管、风险极大的交易市场。
笔者提出的共票理论可以为新治理体系提供理论支撑。
政府的规制建立在数据之上，共票模式下的规制方式也以数据为核心。需要提供能够随时发掘、采集、追踪数据的有效机制。共票机制整合各类前沿技术，推动规制模式从了解客户到了解数据的转变，其治理的核心理念是智慧、平等、透明。同时，共票与数据嵌合有利于精准识别关键数据，此外，数据可以通过共票为主体创造价值，使得主体主动积极地共享数据。围绕数据进行规制还需要一定的配套设施，其一是构建区块链上的大数据分析和风险预警机制，预防风险，同步跟踪，并为事后监管提供足够的证据。依据相关经验设置风险预警线，一旦接近风险预警线，相关机构便可介入。其二是建立区块链的标准，旨在确认、开发、管理和利用相关技术问题，维护消费者权益，增强市场应用相关技术的信心。