1.1　什么是ETF

ETF即exchange traded funds的简写，直译为“交易所交易基金”，在中文中又称“交易型开放式指数基金”。综合ETF主要特点，可将ETF定义为，以追踪特定指数为目标、能够在交易所进行交易且可以随时进行申购赎回的基金。

1.1.1　能够在交易所进行交易

从ETF的英文名称中可看出，在它诞生之初，与当时市场中已有的基金产品相比，ETF最大的特点就是能够在交易所市场被投资者交易。作为交易所交易的产品，ETF的交易方式与股票相同，每只ETF都有属于自己的证券代码与证券简称，在交易软件中输入产品相关信息和其他订单要素，即可像股票交易一样轻松买卖ETF份额。目前，境内ETF的交易时间、成交原则、订单类型、交易经手费等均与股票市场一致。

1.1.2　追踪特定指数

ETF通过复制标的指数，构建跟踪指数变化的证券组合，从而使持有ETF份额的投资者获得与指数相同或相近的收益。其本质是通过基金的形式，使投资者实现持有一篮子证券从而便捷地进行组合投资。ETF标的指数既可以选择市场中各指数编制机构已经发布的指数，也可以由基金管理人根据市场和投资者需求向指数编制机构申请开发新的指数。在ETF产品成立后，其投资的证券组合也将随着指数成分券调整而变动，以实现紧密跟踪标的指数的目标。

1.1.3　可以随时进行申赎

除在二级市场进行交易外，投资者可在申赎开放时间随时申购和赎回ETF。投资者通过申赎代办券商（基金管理人指定的证券公司）发起申购或赎回指令，由申赎代办券商转达基金管理人，完成申购或赎回过程。除跨境ETF等品种外，多数ETF采取实物申赎模式，即投资者发起申购需要根据基金管理人提前公布的清单准备相应品种与数量的一篮子股票，反之投资者赎回完成后，从基金管理人处得到的也是相应的一篮子股票。需要特别注意的是，与场外普通基金申赎不同，ETF申赎具有较高的参与门槛。基金管理人会在每日ETF申赎清单中公布该只ETF的最小申赎单位，通常为几十万份至上百万份不等，价值约等于几十万元至上百万元。因此，实际参与ETF申赎的多为机构投资者或具有一定资产规模的个人投资者，绝大多数投资者还是通过二级市场交易投资ETF。