基金的分类：货币基金

在现实中，经常有很多身边的朋友知道我是基金公司的从业人员，然后就会问我说：哎，我买了某某基金，不知道好不好，你能不能帮我看看。

一般这种时候，我首先都会问一句：你买的是什么类别的基金？

结果发现大部分人都搞不太清楚自己买的是什么基金，说是银行推荐的，或者是朋友推荐的。

我一直和身边的朋友强调一个投资的观点：我们投出去的钱是自己辛辛苦苦挣回来的，所以必须对自己的投资负责，必须要清楚地知道自己投了什么类别的基金。 不懂不做，这是投资的一个基本前提。

之所以给大家介绍基金，是因为公募基金有严格的监管以及非常透明的信息披露制度，再加上可以投资的范围又特别广，基本上涵盖了市场上所有能够投资的资产，因此是普通老百姓进行普惠金融投资的一个最佳工具。

既然我们是要和大家说如何投资基金，就必须对基金有一个比较全面的了解，才知道该如何入手。

如果您是一个基金投资新手，完全没有接触过基金的话，那我就要告诉您，其实基金几乎可以满足大家对各种风险偏好的需求。我们都听过一句话：风险与收益成正比。确实如此，要想获得更高的收益，我们肯定要承担更大的风险，千万不要想着去找所谓有很高收益但是却没有什么风险的投资，那些投资大概率是骗人的。

我们按照风险由低到高，给大家介绍一下基金到底有哪些品种。

首先，要告诉大家的是，基金中只有一类是设置有保本条款的，那就是保本型基金。由于现在监管部门已经不再允许新发保本型基金，在市场中存续的保本型基金，在到期后也要转型为不带保本条款的基金，所以我们现在可以这么认为：基金产品都是有风险的，不是保本类的投资品种。市场上能够保本的产品，只有银行储蓄和非投资联结的保险产品。是的，在《资管新规》全面实行之后，未来连银行的理财产品慢慢都会变成非保本的净值型理财。

在基金中，风险最低的品种，是货币市场基金，一般简称为货币基金。

货币型基金其实也就是在过去这些年大家用得很习惯的各种“宝宝类”的产品，例如最早的余额宝。

按照官方的定义：货币市场基金是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理基金份额申购、赎回的基金。货币市场基金应当投资于以下金融工具：现金；期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在 397 天以内（含 397 天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。不得投资于以下金融工具：股票；可转换债券、可交换债券；以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；信用等级在AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具；中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。（中国证监会网站）

大家看上面这段文字是不是会有点晕？

我们来通俗地解释一下。

货币基金投资的都是短期的货币市场工具，比如一年以内的存款、央行票据、同业存单等等，这些资产的流动性都非常好。

在投资市场当中，如果一个资产的流动性好，相对而言它的风险肯定就会比较低——因为可以很快变现的资金，自然安全性会比较高。当然由于收益跟风险是成正比的，所以这些资产的收益不会太高。

我们看到货币基金是不许投资股票、可转债等风险较高的资产的，而且能够投资的债券，信用等级最低不能低于AA+，最长的剩余期限也必须在 397 天以内。

信用等级越高，债券的票面利率就越低，到期的时间越短，借款的利率也会越低。这就意味着，其实货币基金能够投资的资产的收益率，不会比一年期的高等级债券高多少。

这些投资方面的限制，使得货币基金的投资风险很低，而且流动性特别好，变现非常容易，几乎没有风险——请注意我说的是“几乎”，因为毕竟货币基金没有保本条款，而且确实在极端市场情况下，可能会出现单日收益为负的情况，只是这种情形发生的概率很低而已。

所以一般情况下，我们会把货币基金当成活期储蓄的一个替代品，是非常好的流动性管理工具。大家平时要随时用的资金，就可以放在货币基金里面。

由于货币基金投资的都是短期的货币市场工具，它的收益虽然不高，但是会随着市场流动性松紧的变化，出现收益率的下降或者上升。

我们来看一下某只货币基金过去这五年年化收益率的变化情况，见图2-4。

从数据曲线看，我们发现货币基金的收益是高于目前一年期定期存款收益率的，但是随着利率市场化的推进，货币基金的收益率相比以前已经又下了一个台阶，目前的年化收益率一般在 1.5%上下。

我们可以看一下过去五年市场上所有货币基金的平均收益状况，见表2-2。

数据来源：Wind 威尼斯摆渡人，截至2020-11-20

全市场货币基金过去五年总回报达到 15.12%，而一年期定期存款五年的总收益为 7.73%，可见货币基金的收益率相比定期存款是有很大优势的。但是，随着市场利率的整体下降，货币基金的收益水平也在慢慢下降。

另外，货币基金很灵活，手续费很便宜！

货币基金申购赎回是没有手续费的！也就是大家买入货币基金和卖出货币基金，是不用交易手续费的。

货币基金的收费只有管理费、托管费、销售服务费这三项所有基金都有的收费项目，而且这三项费用都是依照年费率按日计提，费率在所有基金品种中几乎也都是最低的。

像上文中用来举例的那只货币基金，管理费率为 0.33%，托管费率0.10%，销售服务费率 0.25%，三项加起来 0.68%，这是一年的费率。算下来每天持有的费率为 0.002%不到，便宜啊！

对比一般股票型基金 1.5%的管理费，0.25%的托管费，再加上申购赎回的手续费，货币基金确实是便宜的典范。

除了便宜，货币基金还灵活。

现在大部分货币基金都支持 10000 元以内的当天赎回到账，超过10000 元的部分，T+1 日可以赎回到账。也就是说，相比活期存款，我们只要损失一天的流动性，就可以获得远远超过一年期定期存款的收益。

这么好的事，不做太可惜啦。

那么货币基金投资有没有什么技巧呢？别急，在后面投资技巧篇中，我和大家慢慢讲。 sx3RkQhz2t68aMxbLXsBy3U/AsKonAsmUtW0DPKtQfeg2E2UCaQDllweOSohKFkZ