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第2章
房间里最重要的人

在任何一家私募资本集团举行的派对上,最引人注目的往往是那些穿着布里奥尼西装、大声谈论自己最新交易的男人。而且私募资本合伙企业的高管,目前仍然绝大多数都是男性。他们会代表大型投资机构和家族投资者来管理资金,比如投资到私募股权基金、风险投资基金或房地产基金项目中。而比起这些管理资金的人来说,投资者可能穿得更寒酸,也不像他们有那么多私人飞机,更别说举办高大上的生日派对了。但如果没有投资者提供的资金,“耐心的资本”可能就是一句空话了。

所以,我们必须从那些手握资金的组织开始,来展开对耐心的资本的讨论。在这一章中,我们将介绍几类主要的机构投资者,它们无疑才是“房间里最重要的人”。然后我们依次来分析一下,从过去到现在一直提供耐心资本的组织,比如捐赠基金、家族办公室以及养老基金。

当然,能提供耐心资本的组织并不只有这几家,比如银行、主权财富基金或保险公司等,也都是很重要的资本提供者,但我们在本书里并没有花太多篇幅来描述它们。即便是我们即将讲述的捐赠基金、家族办公室以及养老基金,其实如果想要详细介绍它们与私募资本互动的历史,足以再写一本更厚的书了。不过,我们在本书中重点讨论的,是私募资本历史上的几个关键节点。所以,读者对接下来内容的预期,可以参考一下电影《2001太空漫游》( 2001:A Space Odyssey )中的情节:原始人的第一根骨头棒融合成了一艘装有核武器的宇宙飞船。尽管本书没法完整地讲述私募资本的方方面面,但我们还是希望能对这些投资者的关键特征,有比较深入的分析,同时也分析了人们对长期投资的兴趣的变化情况。

从结构上来看,本书讨论的所有投资者都有能力在长期项目中配置大笔资金,这种能力不仅对他们自己的财务健康很重要,对我们所有人来说都很重要,这一点在前言中也讲过。但是,从理论到实践的道路是艰难的。本章描述的这些故事,同时暗示了长期投资所面临的机遇和挑战。 GmvAE/wN62kD3IPX1lDQp0W2MfYq6+f6BJOtm8iaBKdWUnXIHsDYObQR4y59FtAQ

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