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长期公债，须依照法律规定处理，债权人无请求提早偿还之权，行政部亦无自由变更之权。在立法部决定发行公债时，同时即确定财源，以备本利之偿付，期限虽长，承受人得以安心，确定公债之名称，即从此而来。然现在各国，负债太多，指定特定财源以备偿付之事，按之事实，殊难办到。财政贵有通盘筹划，此种割据国家资源之事，日渐减少。通常改于预算中规定一项偿还公债本息之经费，毋使摇动。此外无何特殊担保，而期限之长，仍沿旧例。人民所恃以为担保者，仅为严格之法律与财政之信用，二者而已。
国家之发行长期公债，由于财政有此必要。国家遇有临时事故，发生巨额支出，无法在数年度内国库收入项下偿付，于是将偿还期延长。往往此等临时变故之发生，造成国家经济之衰落，有非数年内可以恢复者。在此期间，财政亦必继续陷于困难状况，只好将期间延长，以待财政能力苏复后偿还。在此长久期间，国家乃可于行政财政，立定确实计划。惟期间延长，利息之负担加重，是否值得，亦须打算在内。长期公债，虽有其功用，财政上虽有此必要，然在原则，仍须力求偿还期之缩短，使国家负担，能早日清除。在法定偿还期前，若财政有余力，必须在市场上收买而消费之，偿还资金，必须确定。平时市场价格，尤须运用各种力量，使其稳定，以维持国家之信用。
长期公债之发行，固为应财政之必要，然亦须视金融界有无消受之容量。假使国家动用社会之资金过多，致社会经济陷于困难，阻碍工商业之发展，国家与人民，都必同受损失。国民之资金，平时原供工商业之用，若国家以公债吸收，势必加高利息，与私人相竞争，一般利息之抬高，即为增重工商业之负担。而且在利息涨高时发行长期公债，国家之负担加重，亦不利益。故长期公债之发行，当以利息低落，社会资金充裕，人民可以腾出资金之时为适宜。否则无宁发行短期公债，使持票人有融通之机会，迨利息低落，再行调换长期公债，较为得计也。
长期公债，可分为有期公债，与无期公债两种，以下分别说明之：
第一 有期公债，为国家规定于一定时期，以一定方法，偿还公债之本息。债务之关系，经法律规定，不得变更，故曰确定公债。国家在期限到来之前，固不能偿还，但可以随时在市场依照市价收买，而消费之。持票人在到期之前，固不能收回，亦可以在市场出卖，换得现款。惟公债之市场价格，常因供需或他项关系，时有涨跌，不必与面额一致，有时或在面额之下，然国家到期偿还本息，仍须依照面额。有期公债，有三种如下：
普通有期公债，为国家约定一定期间，偿还本息，期限之长，自十年至五六十年不等。偿还之期，分为三种：（1）发行之后，在一定期偿还全数；（2）发行后分期偿还，每期偿还一定额；（3）规定偿还全数之最长年限，在此期内，可以随时偿还。
三种各有优劣
三种方法，各有优劣。第（1）方法，国家在偿还期到来，非偿还不可，一时须筹集巨额资金，以供偿付之用，在财政常感困难。即或国家财政能够做到，而一时从国库中流出巨额资金于社会，难免不扰乱金融市场。第（2）种方法，可以免除上述缺点，每期偿还一部分，在财政与金融双方，皆有方便与利益。第（3）法在财政有很大之便宜，视财政情形，随时决定偿还之数额，复可视市场金融需要情形，而决定发还数额之多寡。倘使政府处置适宜，要为最好之方法。但是国家若可随时偿还，期限与金额又不一定，年年拖延，终必成为第（1）法之一次偿还，并有其缺点。
附奖公债有损民德
此项公债，规定一定之抽签时期，中签者给与巨额奖金。国家利用人民之侥幸心以起债，可以低利或无利等有利于国家之条件发行。然此种手段，究不正当。在人民方面，侥幸获奖者，以为得来容易，投于浪费，未得奖者，蒙受损失，是为教人民不以正当劳力，而以意外机会，谋取所得。国家负维持社会秩序之责，此种破坏社会公正秩序之制度，不宜采用。我国在民国三年，袁世凯当政时代，曾发行储蓄票1000万元，后来到期不能偿还，亦不能抽签，隳失信用，遗害至今，人民既不相信，此后亦莫敢举办。欧洲各国，如普鲁士、奥、俄等国，在前世纪中叶，曾用此法募债。英国在1826年以前曾采用，以后认为于国民道德有损，绝不再用。大战时，法国曾发行有奖公债400000万法郎，年利5厘，每8年抽签一次，75年偿清。德国于1919年曾发行增价储蓄公债，即以增价之数，作奖金之用，并准与免税，募集额为500000万马克，80年还清。此种办法，实为滥发公债，只有财政逾越正轨或政治堕落之国，方会采用。
年金公债，为国家约定每年偿还一定数额之本息，有二种不同之制。其一，为定期年金（Terminable annuities），其二，为终身年金（Life annuities）。前者为规定若干年限内，每年偿还一定数额之本息，到最后一次，正是本利收回之数。我国各种库券，每月偿还之数约相等，亦含有月金之意义。终身年金公债，与生命保险略同，购券人在生存期间，每年可领一定数额之年金，到死亡时，其权利即因而消灭。此项公债，例为记名证书，不能转让。此等年金公债之偿付次数，终为有限，故仍为有期公债。
终身年金公债，最初为十七世纪意大利银行家通梯（Laurent Tonti）所创制。原来制度，不似上述之简单。其制为年龄略同之人们，相约购买此项公债，领取证书，国家参酌购买人寿命之长短，规定年金之数，每年拨付一定数额，直至全体死亡为止。加入者每年平均分取，各人分取数额，依生存者之逐年减少而加多，最后生存者，则可领受全部数额。年金公债，英法两国，在十七八世纪，颇为盛行。法国在1689年及1696年募集两次，巴黎一寡妇，活到96岁，最后1726年完结，以300法郎购买证书，总共获得73500法郎之利益。
此项公债，在募集时，较为容易，应募者购得证书之后，终身生活有靠，故很踊跃。国家发行时，规定每次偿付数额，不可不根据于死亡生存率，其中损益，归国家担负。然此种公债，难免几层弊端：第一，偿还定期，国家受束缚，无论财政状况如何，不能随时整理或收回；第二，在经济社会发达之时，利率低降，而年金数额，不能减少，在国库蒙受不利益；第三，为使购得证书者，终身可以游闲，或不务正业，而生活可以维持；第四，加入者相互希望他人之早死，以谋自己利益可以增多，造成人民道德之不良。
终于国家人民无益
论者有谓年金公债，既易于募集，国家正可利用之，作整理普通公债之用。人民以所有财产，购买证书之后，终身生活，即可无虞，在现在提倡保险事业之时，国家正可借此鼓励人民之努力储蓄。但考其结果，殊有大谬不然者，整理国债，固属应当，其主要意义，当在减轻国家负担，并使国家信用，更能增进。而年金公债，无论定期，抑为终身，总以一人之生存期间为度，其生存期间，常比普通长期公债之存在期为长，而其利息，亦不能比长期公债为低。国家并不能从调换获得若何利益。而且国家不能在市场收买销废，必须按期支付，反受束缚。至于鼓励人民储蓄一层，在无储蓄者，诚可予以鼓励，然自领受年金之后，大可以闲居坐食，惟希望他人之早死，己则可以多获利益，适足以鼓励人民之怠惰，何能增进人民之生产力。国家施行保险制度之目的，原为保障有生产力之人们，到老年或有疾病时，仍不失其生活，而年金公债，乃在使有财产者，特受其利益。因为此等弊端，各国皆弃而不用。
第二 无期公债（Perpetual debts）
可视为金融水准
无期公债，又曰永远公债，又曰利息公债，国家规定，每年只付利息，不偿本金，持票人不得要求还本，但国家可以在市场自由收买，而销废之。若是持票人不肯出卖，此项债务，仍是永久存在。此项公债，既不照面额还本，故其价格，常随市场利率而变动。国家因有不还本之便宜，可于财政困难之时，多量发行，然若利息之偿付不确定，究难募集。政府对于此项公债，可以乘价格跌落时收买，而销废之，国家于焉有利。在各种确定公债之中，此项公债之价格，最易变动，国家可以从其价格之变动，窥知金融紧涨之趋势。若是价格跌落，国家即赶紧收买；若是涨高，即赶紧增发，可获调节金融之效。英国此种公债，名曰Con sols，每年在一、四、七、十月之5日，每百镑付息12先令6便士，是年息为2镑10先令，购买此项公债者，无异每季领取年金，永无本还。在市场流通之价格，随利息之高低而有涨落，如果市场利息低落，则其价格上涨。每年偿付此项利息之数，列入确定基金项下，信用确实。但在信用未彰著而社会资金不充裕之国，即难发行。