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短期公债（Short-term debts）之偿还期限，通常自数十日至十年不等。长期公债（Long-term debts）之偿还期限，则在十年以上，有永不还本，每年仅付利息者。两种公债之性质，除偿还期有长短之别而外，尚有不同之点如下：
一 募债之目的不同 短期公债，大都为接济国库一时出纳之不敷，或弥补一会计年度预算之不足。前者期于本年度内偿清，后者期于下数年度偿清。长期公债之发行额大都甚巨，财政能力，不能在短期间偿还，于是设定计划，继续于长期间施行，因而发行。
二 法律之限制不同 长期公债，受法律之严格限制，凡关于本息数额及偿还期限等，皆须依照法规办理，行政部不得自由变更。短期公债之发行条件，立法部为之规定一定限度，在此限度之内，行政部得依其便宜、需要，及市场情形，酌量规定数额及期限等条件，行政部有较大之自由。
两种公债之分别，在各国各有不同之情形。我国以期长者，称为公债；期短者，称为国库券。在北京政府时代，两个名称混用，以言偿还之期，则公债不必长于库券；以言基金之担保，不必此有而彼无。国民政府自成立以来，无论公债国库，皆有偿还基金。所不同者，公债系每三月抽签还本并付息一次，库券则为每月付息并摊还本金一次，是仅偿付之办法，有所不同，而其用途性质，并无殊异。此种每月偿付本息一次之法，原为易于募债，将来国家信用彰著，此项办法，必归于变更也（二十五年二月之内债调换已将库券易为公债矣）。
有以长期公债为确定公债，短期公债为流动公债者，此种解释，究为亦是亦非之论。确定公债与流动公债之名，起于英国，英国从前偿付长期公债本息之费，规定于确定基金项下，得严格之保障，故名曰确定公债（Funded，or Consolidated Funding debts）。短期公债，为谋财政资金周转之用，各年度收回与发出之数额不等，应偿本息，列于供应费项下，名曰流动公债（Unfunded，or Floating debts）。两者区别，甚为分明。但自大战之后，此种规制，亦被打破。许多长期公债之本息偿还费，并未列入确定基金项下，而与短期公债之偿还费，合列于供应费项下，国家维持信用，到期偿本付息，不因确定流动，有何殊异。则是实行确定基金制度之英国，基金中所包括者，仅少数公债，如永远公债，及经蔡尔杜手调换尚待偿还之公债。反而我国国债，因为国情不同，无论长期短期之公债库券，皆有十足之确定基金。各国之长期公债，不尽为确定，而短期公债，不必为不确定，同时两种公债，皆可在市场流动。本书说明各种公债之性质与作用，因采用长期短期之别。