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做波段一定要对这幅图了然于心，做到就像我们打字一样手指会自然地去对位，而不是每次都要看着键盘去输入。这样才能使操作更加顺手，也才能使自己的操作找到最基本的理论支持而不至于炒着炒着就走了调，跑着跑着就出了轨。
股价运行如同人生一样变幻无常，亦有低谷，这个低谷就是波谷，位于曲线的最下方。相对应的，曲线上方运行的高位就是波峰，无限风光在险峰，这里就是股价运行的山峰，便是波峰。
竖着看，波谷到波峰之间的距离，就是波幅，是这个波段波动的幅度。这是很关键的一个因素，就像西洋摆钟运行之中左右摆动的幅度，不过那是横着的，这是竖着的。再作个竖着的比喻，就像你把皮球砸到地板上，皮球腾空弹起，从地板到皮球弹起的高位就是皮球的波动幅度。别怪我这里讲得多，波幅对于波段操作实在是太重要了，波幅大挣钱多，波幅小挣钱少，获多少利就看波幅的大小。假使买进的股票每天都是在原地微幅地波动，那么就没有什么波段操作的价值意义了。
接着我们横着看，横向的就是波段运行的时间，称为波长，其实就是股价的一个运行时间轴。波长越长，行情越久，我们能够捕捉到的机会越多，同时我们的操作也能够更从容，这个时候我们可以把眼光放长一些。如果波长很短，几天上去几天就下来了，我们就要随时保持高度的紧张感，获了利要知道跑，跌出了机会要知道接。
如果说纵向是决定我们操作利润多少的关键，那么横向就是决定我们能否持续获利的关键。
这四个要素，我认为是构成波段模型的基本四要素。还有两个要素大家需要认识，一个叫做波势，一个叫做波轴。
波势是说这个波段整体的运行趋势，如果是从波谷向波峰运行，就是波势向上，如果是从波峰向波谷运行，就是波势向下。概念非常简单，但需要注意的是，这里所说的波段只是单个的波段，在股市实际的运行过程中，波段是由无数个单一波段所构成的，一个连着一个。这才是我们所探讨的波段，而我们所说的波段也是基于这样的图形模式。
从这个意义上来说，波势是反映波段整体趋势的概念。趋势向上，股价波动着上涨，重心不断上移，反之则重心不断下移。反映在大盘上，如果波势朝上走牛，个股上涨的概率较大，波段操作成功率较高，反之个股下跌概率较大，波段操作成功率就会很低，因而波势对于我们的战略性决策很重要。波势向上，操作上应该表现得更积极、更主动、更大胆一些，反之则需要更小心、更警惕、更倾向于防守。
最后说波轴，大多数投资者把波段运行的波峰和波谷之间即波幅的一半位置称为波轴，认为股价都是围绕着波轴在运行，因而当股价涨到波轴以下时应当买入，当股价运行到波轴以上时应该卖出。我个人对这一观点并不认同，因为股价在上涨过程中你并不知道顶部在哪里，如何得到波轴的位置？这样一来，波轴就没有多大的实际指导意义了。
好了，现在大家都对波段的模型架构很清楚了，我认为波段就是由“4+1”要素所构成的，即波谷、波峰、波幅、波长以及波势。前四个要素决定了我们具体操作买卖点的选择、持股时间的选择、止损止盈价值的选择，而最后一个要素则让我们更宏观地确立投资理念：顺势而为。
在股价波段运行过程中，于相对低点买入，于相对高点卖出，实现赢利，这就是波段赚钱的逻辑。非常简单，关键在于我们能不能真正理解、理清这一逻辑。我发现，其实越是简单的逻辑人们越不愿意相信。举个例子，2011年年初，全球大宗商品价格上涨，我认为资源类股票会有机会，特别是稀缺资源类品种更有机会，而中国掌控着全球90％以上的稀土供应，未来战略收储及限产、限出口必然会带动稀土价格的回归，原来的稀土实在是卖得太便宜了。
正是因为这样的逻辑太简单，大家都不愿意相信，于是只能看着很多稀土类的股票价格一涨再涨。接着发生了日本地震、北约联军空袭利比亚等“天灾人祸”，中东地区的动乱使得国际原油价格持续大涨，也使得避险资金涌入黄金投资推升国际金价连创新高。全球性通胀局势进一步加重，顺着通胀带来的原材料价格上涨，我在博客中指出化工类股票必然会有机会，但还是因为逻辑太简单，很多人不相信，因此只能错过大机会。
这是投资者的人性使然，大家宁愿去相信那些复杂的、玄乎的分析，也不愿意相信简单的逻辑，因为每个人都认为：赚钱没有那么容易。结果，赚钱就真的没有那么容易了。
讲了逻辑，再回到波段赢利的逻辑上来。波段赚钱的逻辑，其实就是低买高卖，也可以叫高抛低吸，随你怎么叫，只要你喜欢。但请注意，我在这里所用的表述为：“于相对低点买入，于相对高点卖出。”关键点在于“相对”一词。这是很重要的，这将主导我们的思维模式，从而影响我们的投资决策。
股价什么价位算高？什么价位算低？其实没有一个绝对的标准。即便套用国际上通行的那一套市盈率估值方法也不一定管用。估值高的股票还能继续涨，因为上市公司可能找到了新的利润增长点，业绩上去了，以后估值自然会降下来。而已步入景气拐点的上市公司，经营乏善可陈、产品市场饱和、业绩每况愈下，现在的“赚钱之王”可能会成明日的“赔钱之王”。
这就需要我们更多地使用“相对”这个概念，相对是动态的，过去不代表现在，现在亦不代表未来。这样我们才不会被教条的生硬理论所束缚。
“相对”的另外一层内涵，正好反映出相反的意思。相对，相互对立，本身就有着相反之意，意味着我们要突破自己思维的局限。那么，相对又是怎样的相反呢？我说得更详细一些。当一个上升的波段结束之后，必然会有一个新的波段产生，如果新的波段依然是上升的波段，那么上一个波段的波峰就会成为新波段的波谷。原来的顶部，一下子就变成了底部，本来是该卖出的，但是现在却该买入。这样一说，大家就都很清楚了。反过来，也是相通的。
例如2011年3月初我曾在微博上给大家推荐了巨化股份（600160），当时这只股票经过连续的上涨幅度达30％，此时推荐，必然会招来“黑嘴”一说。因为大家都形成了惯性思维，认为已经涨过了的股票就不能再买，再买就是追高。其实这是大错特错的思维。这只股票盘整之后连续上涨，一个多月时间涨幅超过70％，如果不改变思维，就不可能抓住这样的机会。这就是波段赚钱的逻辑，前一个波段的波峰成了新的也是主升浪波段的波谷，顶和底就转换了，这就是“相对”的更深层内涵。
大众的定式思维模式认为波段操作就是低买高卖，这是绝对正确的逻辑，但如果理解为跌买涨卖就未必对了。因为涨了的股票未必就不能涨，“刚刚涨”和“涨不动”是两回事，刚刚起涨就抛是不对的，需要重新再去看一看上一小节的波段模型图以修正操作。而认为下跌就买则又与波段操作的逻辑背道而驰，波段操作是要在波段的低位，即在还具有潜在上涨空间的时候买入，而股票下跌了并不意味着一定会涨，也不一定意味着不会再跌。
中国石油（601857）首日开盘价为每股48. 60元，上市日最高价为每股48. 62元，当日收盘价为每股43. 96元，然后就开始跌，股价跌到每股40元。如果看到跌就买，就认为是低买高卖，那么你要么低买低卖，要么就一直被套着，只有守仓留给自己孙子。到本书写到这里的时候，中国石油的股价只有每股12. 30元，用面目全非来形容，我认为也未尝不可！
认识波段的模型架构，领悟了波段的赚钱逻辑，接着就是最重要的：如何进行波段操作。这是把模型和逻辑运用到实际的最重要的一环，我会接着和大家一起来探讨具体的操作方法，如何寻找波谷、波峰，怎样测算出波幅，波长的影响因素，波段操作究竟买什么股，什么时候买、什么时候卖，在此过程中该注意哪些因素等。
首先我们要知道，用什么方法来分析股价波段运行。大多数市场人士认可的分析方法有两种，一是基本面分析法，二是技术面分析法。
基本面分析法，是通过分析上市公司的基本面情况，对股价进行估值。通过现在的经营业绩测算出诸如市盈率、市净率、增长率之类的指标，然后根据通用的、众所周知的衡量标准来对股价进行价值的评估，低估了可以买，高估了就要抛。教科书上的理论，运用到实践中不一定有效，所以市场人士会用动态估值来进行修正，将股价未来的预期收益进行现值折算。相当于把股价当成信用卡，先把以后的业绩用来炒作了再说，以后的事谁知道呢！
这样一来，基本面分析的方法就会有偏差，会掉入基本面陷阱之中。但也正是因为会出现偏差，才会使得股价围绕着其合理的估值反复地波动，同样会产生很多波段操作的机会。至于合理的估值，同样是动态变动着的，所以基本面分析一定要动态跟踪，不断更新、修正。
再看技术面分析。技术面分析的方法种类繁多，涉及大量的技术指标。但我认为，其实我们没有必要什么都精通，就像踢足球，一个好的前锋不一定能守得住对方前锋的射门。我们需要找到最适合自己的投资方法，才能够使自己的操作顺手。顺手很重要，只有顺手，才能顺利。同样，技术分析也有其劣势，主要是技术指标具有滞后性，会让我们被市场牵着跑，同时容易被主力通过控盘做线引入骗局。
这是两种标准的分析方法，但我认为还有第三种，我称之为外部分析法。外部分析法就是更多地考虑外部环境的变化，包括实体经济运行状况、货币政策调控预期、偶然性事件影响等更宏观面的影响因素。这些因素对股价的影响度完全可以盖过基本面分析和技术分析。你上市公司再牛，发改委一纸关停通知下来你就得玩完，你K线走得再完美，一场大地震就可以把你的公司夷为平地。
我对股市的分析，也更倾向于我自己所说的外部分析法。基本面分析主要是让我们对自己投资的标的了解透彻，这是对自己投资负责任的基本要求。技术分析主要用于指导实际投资买卖操作。而外部分析则是前两种分析方法结合之后的动态化，根据外部的变化，实时地调整、修改、改进自己原有的投资行为，而不是刻舟求剑、因循守旧。
分析方法只是一种工具而已，没有孰对孰错、孰好孰坏的区别，只有适不适用的差异。同样的方法在不同的环境下会得到截然不同的结论，同样的分析方法不同的人使用会得到赢亏各异的结局。要明白，不管是什么分析方法，都是毁誉参半、优劣共存的。方法是死的，人是活的，不是人把方法用活，就是方法把人玩死，关键要看思维。
A股市场从1990年建立至今，经历了几波较大的牛市行情，也经历了几轮较大的熊市行情。1990年成立之初便因新生事物得到先知资本的关注而引发了脉冲式的井喷。1999年科技股狂潮又席卷A股市场，凡是与科技沾点边的股票都被炒上天，垃圾股都被炒上百元，是一部名副其实由科技股主演的“科幻片”。2005年因汇改和股改而引发轰轰烈烈的大牛市，股指直上云霄，上证综指站上6 000点之时，全民皆呼：黄金十年，沪指万点。
但几乎每一个故事的结局都是相近的，无论牛市多么豪气万丈，最后都让人坠入万丈深渊。当网络经济泡沫破灭，卖着金子价的垃圾股只能跌回垃圾价，当大量的限售股解禁及巨额再融资肆意袭击股市，上证综指万点变成了深证成指万点（深证成指从18 000点以上跌至万点）。A股市场总是呈现出一贯的牛短熊长，快乐是短暂的，痛苦却是漫无边际的。
但在这其中，不管是牛市还是熊市，都是以波动震荡的方式进行的。牛市的时候不会天天涨，一直涨，而是涨一段跌一段，但保持整体上涨，重心逐步上移的趋势。而熊市同样也不会一直跌，天天跌，而是跌一程，反弹一下，接着跌，整体下跌，保持重心逐步下移的趋势。在前一章中，我们已经认识了波段的图形，知道了股价正是以波浪的形式不断推动着演化运行的。而正是波动，才带来了获利的机会。
如此，我们就应当对股市之中的波动保持更客观、更理性的认识。我身边就有很多投资者见不得股市跌，更听不得看跌的言论，他们天天打听看多的分析言论，天天寻找上涨的理由。这其实是很危险的，用一个典故来说就是“掩耳盗铃”。股市涨跌，有其必然的规律，作为投资者中普通而又微不足道的你我，不可能影响股市的走向，更别提主宰，我们只能主宰自己的行为，要不然就会被宰。
大牛市里面大多数股票上涨，且大多数时候上涨。每次波动的低点都是买入加仓的机会，而如果上涨过度，比如连续涨了10天，10连阳又放了巨量，这个时候就可以先卖出去，等待回调再介入，这样才能在波动中扩大自己的战果，同时也不至于赚了钱舍不得抛，最后跌下来低价处理。熊市也是一样，不小心被套住了，漫漫熊市来临，死捂着一直被套一直亏，很可能会因无法承受巨大的压力而在割肉后造成难以挽回的损失。如果我们能认清市场的规律，用波段的思维应对，就不会在熊市中一味地谩骂，而是会不断地通过波段操作减少亏损幅度，实现翻身。
股市除了有牛市、有熊市，还有猴市，即不温不火，不上不下，涨上去追就套，跌下来割就涨，一直在“逗你玩”。在这种猴市之中，过于激进的思维容易栽跟头，股市的波动总是让人捉摸不透，很多人最不喜欢这样的市道，操作上会有点无法下手的感觉。而在你害怕、犹豫、拒绝在震荡市中操作时，很多投资者却抓住机会迅速扩大了自己的战果。因为震荡之中虽然没有系统性闭眼买股就赚的机会，但同样没有系统性买股就亏的风险，因而通过主动积极的优化操作，波段机会反而更多。有如2011年农历兔年股市走出的“兔子行情”一般，虽然大盘走势很一般，但很多个股走势却很不一般，翻番、翻数番的股票都出现过不少。
股票是有脾气、有性格的，这不是故弄玄虚。做股之人，一定要有爱股之心。如同学中医一样，上山采药，其实药草同样有着自己的灵性，相同的药草，不同的病人食用，可能会治愈，也可能会致命。因为不同的药草与不同的体质会产生不同的反应。相同的股票由不同的人来操作，结果也很可能有人亏钱有人赚钱，道理是相通的。
股性很重要，做股票一定要了解自己买卖的股票是什么性格，根据它的运行习性找到规律，然后顺着规律行事，才能成事。对于波段操作来说，股性显得更加重要，因为我们希望股价能产生更多的波动，有波动，才有机会。
股性活跃的股票，就像活水，能吸引鱼儿进来，而股性很弱的股票，就如同一潭死水，根本没鱼儿可抓，就算强行放鱼进去，很快就会翻白肚死掉。所以波段操作，一定要寻找那些股性活跃的股票，而不要找那些基本面看似完美无缺股价却完全不动的股票，那样的股票只会浪费本金和精力。
什么样的股票才算是股性活跃？
我自己的界定是三个条件：第一，股价在10个交易日内，至少要有两个交易日单日波动幅度超过5％；第二，在3个月内股价上下波动幅度至少要超过20％；第三，在半年内至少要涨停或跌停一次。
符合以上条件的股票，基本上可以确定为股性活跃的品种。对应的逻辑是：有跌停或有涨停说明某一时期存在着强烈的做多或做空力量，只是由于束缚于A股市场的涨跌停板制度；一个月内波动超过20％才有操作的空间，否则把交易费用算进去波段就白做了；单日波动超过5％，是人气的一种保证，如果股价每天波动只是一两个点，这种股票要么是“老庄股”，死水中的死水，要么就是没人关注的股票，冷门中的冷门。
投资者可能会说，很多牛股在启动之前，可能也会较长时间处于不活跃的状态，如果我们不参与这些股票就会错失牛股。这种可能是存在的，但有一个问题是，在启动之前你并不知道它这种不活跃的状态会保持多久，很可能你潜伏进去三年五载都不活跃，而你最后终于放手时它就开始活跃了。所以我们做波段，主要是要在合适的时间段内用理性的操作获取最大化的收益，不要过分纠结于那么多的“可能”或者“遗憾”。
股市涨跌，多空的争夺，其实就是主力与散户、主力与主力之间的博弈。而A股市场由于其浓厚的“政策市”性质，给参与者创造了更多依附于政策的博弈机会，同时中国作为发展中国家，经济结构优化、产业升级都会使得实体经济经历更多的蜕变、阵痛和飞跃，必然也会使得股市更加反复无常。
先看看政策与股市。
A股市场历次的大底大顶，似乎都与政策有着密切的联系。数次行情的大启动都是在相关利好政策或重大决策的基础上产生的，例如1999年出台的“搞活市场六项政策”，再如2005年股权分置改革和人民币汇率改革，都促成了大级别的牛市来临。而股市中的很多次大跌，自然也与政策少不了瓜葛，比如2001年国有股减持政策的出台，又如2007年印花税的上调，都促成了股市的下跌。
A股市场与欧美股市最大的区别在于，A股市场并未向全世界开放，主力之间的博弈是不对称的。国内以基金为主的机构投资者容易依据政策调整来进行相应的操作，而且大机构之间操作方向趋同，所以当一个利空消息出来时，大资金一做空，小资金逆向做多只有死路一条。这就使得市场上的所有投资者都“团结一致”跟着政策走，以致A股市场的“政策市”意味相当浓。
只要管理层想要股市跌，就可以通过政策调控实现目的。而一旦股市跌过头，有可能波及实体经济，这只“看得见的手”就会出来托市、救市，通过出台利好政策，或者通过一两只巨无霸的权重股护盘实现政策左右股市走向的目的。正因为如此，国内的股市因政策调控会反复出现很多违背市场本意的走向，但不可能根本地改变走向，因而会呈现出短期的矛盾、长期的统一，跟着政策不易犯大的错误。
再看经济与股市的联系。股市是实体经济的晴雨表，这一论断想必没有太多人会有异议。美国的实体经济之所以如此发达，就在于美国较早地发现了资本市场的魅力和威力，使得资本为实业服务，实业促资本成长，相辅相成，最后美国实体经济成为世界第一，美国证券市场同样称霸全球。
而中国股市与实体经济之间的联系则让投资者惊呼看不懂。实体经济增长强劲时，股市杀跌强劲；实体经济增长放缓，股市杀跌强劲；实体经济出现回落，股市杀跌更强劲——大部分时间里股市都是在跌，原因何在？就在于涨的时候涨太快，也太猛，几个月涨了几年该涨的，接下来几年除了跌还能做什么？
非理性繁荣之后便是非理性虚弱，这就使得A股与实体经济的关联度变得越来越小。2007年4月至2011年4月，美国道琼斯工业指数最低为6 419点，上证综指最高为6 124点，两者曾只相差4. 8％。而至2011年4月时，道琼斯工业指数为12 690点，上证综指为2 893点，后者只有前者的零头。这几年里，是美国经济恢复得太快，还是中国经济增长得太慢？
2011年5月，上证综指处于3 000点之下，原来的过度上涨和过度下跌都得到了市场的修正。在此之后，决定股市走向的根本因素必然还要重新回到实体经济上来。而在经历了2008年的世界金融危机之后，世界经济的格局发生了很大的变化，中国要实现可持续的增长，必然需要改变过去过度依赖于出口拉动经济的发展模式，需要加大服务业的发展力度、提高产品附加值、优化产业结构、提高国民的购买力，再通过促进消费推动经济的增长。在这一过程中，很多行业必然面临重新洗牌，这也将使得实体经济存在更多的不确定性，而实体经济发展的起伏自然会通过股市反映出来。
A股市场投资群体都有散户化的毛病，涨的时候全部看涨，跌的时候全部看跌，这使得大多数投资者都追在高位，割在低位。只有少数真正看透股市本质的投资者和掌握内幕资源的投资者能够真正赚钱，一赚二平七亏损的投资现象在A股市场表现得尤为突出。
这种只看眼前而不顾未来的思维总使A股市场表现出更多情绪化的特征。即便是宏观经济运行良好，股市整体估值不高，但只要下跌来临，投资者都会先卖出再说。即使股市一跌再跌，很多股价已跌破净资产，投资者依然会认为股价本来就不值净资产那个价，再跌也属正常。
涨起来也是一样，“人有多大胆，地有多大产”的口号会在投资者间相互传颂，股市也会掀起“大跃进”，股价即使被高估，投资者也会趋之若鹜。不光普通投资者甘心用自己的血汗钱去玩这种击鼓传花的游戏，专业投资机构及经济学家也同样会为之疯狂。诸如“A股市场应当享受高溢价”、“外延式增长为股市寻找新动力”等陈词滥调也能谱出新曲，曲曲催人奋进。
国内的投资群体正变得越来越成熟，这将使股价围绕着价值不断地波动，产生更多的波段机会。而在围绕价值波动的过程中，投资者形成的惯性思维和喜好跟风的偏执心理仍难以改变，在波动的过程中就容易放大市场内外部左右股价因素的影响。这为我们在波段中找到更准确的买卖点创造了更多的博弈筹码，当大多数投资者产生惊人一致的看法时，往往就是股价运行拐点出现的时刻。