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在成立之初就搭建了境外架构的创业公司，一开始就瞄准了在境外市场上市。美元基金偏爱线上教育、电商平台等互联网行业的拟境外上市的国内公司，之前也有诸多互联网巨头境外上市成功并且市场表现优异的先例。出资美元的LP大多青睐中长线，他们能够长期持有，甚至不要求分红，只要上市公司能够保持在一级、二级市场的公司估值和市值的上升趋势，他们便不会出现卖出砸盘套现的极端行为。
表2–2列出了在中国香港联交所主板上市及在美国纳斯达克证券市场上市的主要条件。
美元基金的投资逻辑对市场占有率和用户数是非常看重的，至于获客成本有多高昂，花的是投资人的钱还是流动资金的垫付，借的是高息的社会举债还是低息的银行授信，统统不在基金考虑范围之内。由于国内人口众多，这一数据在境外市场很容易激活投资者们的想象力，假设公司前景规划得好，团队稳定性过关，业务基本面呈上涨趋势，那么资金就会一拥而上，也就带动了市值和交易量的双升。
表2-2境外主要资本市场上市条件
艺术教育类培训机构Z公司因为当前政策对K12教育培训机构的限制，大批资金需要找到出口。教育赛道始终是承载着众多家庭希望的赛道。在艺术类考生人数常年在高考报名人数中呈现居高不下的趋势中，该公司在申报材料中描述平台拥有数万名艺术类老师，随时可以提供高质量的在线教学服务，学生缴费的数量庞大，似乎已经超过了国内中高消费水平家庭的数量值。这种数据造假行为令人发指，已经触犯了法律，应当予以严惩。对于投资机构而言，但凡能够做好详尽的市场尽职调查，就会发现这些漏洞。
自从有数据统计以来，数据造假现象就从来没断过。按照法律中“谁主张，谁举证”的思维方式，作为数据刷新和持有者的Z公司是对数据真实性最具发言权的。由于境外上市的基本标准是明摆着的，数据真实与否，影响的只是在上市募资时的投资机构，以及在上市后一级市场投资者变现时是否出现价格倒挂，对普通投资者来说，数据造假似乎对自己没有造成实质性损害。捅一竿子马蜂窝，看看热闹，谁管马蜂最后到底把谁蜇得满头包？然而法律的底线需要坚守，否则终会害人害己，捅完马蜂窝未必能跑得掉。
在此之前，境外有资金的个人投资者在投资新能源造车新势力时尝到了甜头，他们通过对大势的判断，更加坚定了投资同类赛道在境外上市的公司的信心。只要抓住了资本市场喜欢的、需要的类型企业，很多外资讲究“买定离手”，注重价值投资，长期持有，即使是在其上市后购买股票，也能赚到钱。